Euro Bölgesi: Zayıf 1Ç GSYİH beklentilerine paralel olarak zayıf perakende satış büyümesi
0,1’lik büyüme, satışlarda 2021’in sonlarında başlayan düşüş eğiliminden bir kopuş anlamına gelmiyor. Bu da ilk çeyrekte tüketim artışının yavaşlayacağı beklentilerini arttırıyor. Bu aynı zamanda mal fiyatlarının Avrupa Merkez Bankası için bir endişe kaynağı olmadığı ve tamamen artan hizmet enflasyonuna odaklanabileceği anlamına geliyor.
Euro Bölgesi ekonomisi için ilk çeyrekte açıklanan ilk somut veri fazla iyimserlik yaratmadı.
Perakende satışlar Aralık ayındaki keskin düşüşün ardından bir miktar artmış olabilir ancak hala Kasım seviyesinin oldukça altındadır. Bu da Ocak ayı veri noktasının 2021 sonlarından bu yana görülen geniş çaplı düşüş eğilimiyle uyumlu olduğu anlamına geliyor.
Avrupa Komisyonu’nun aylık perakende ticaret anketi, önümüzdeki aylar için beklenen işlerin büyük ölçüde değişmediğini ve stokların henüz oluşturulmadığını gösterdiğinden, önümüzdeki aylar için işler pek de iyi görünmüyor. Enflasyon açısından bu, mal fiyatlarının en iyi ihtimalle çok mütevazı kalacağı anlamına geliyor. Önceki aylara kıyasla Şubat ayında daha az perakendeci fiyat artışı beklemektedir. ECB için bu, mal enflasyonunun dezenflasyon için poster çocuğu olmaya devam ettiği, hizmet enflasyonunun ise artan bir endişe kaynağı olduğu anlamına geliyor.
Tüketim mallarına yönelik zayıf talep, Avro Bölgesi imalat sektörünün zayıflığını da genişlettiğinden daha geniş etkilere sahiptir. Hem perakendeciler hem de sanayi şirketleri için stoklar hala yüksek olduğundan, tüketim malları üretimi söz konusu olduğunda yakın zamanda bir toparlanma görülmüyor. Dolayısıyla, Ocak ayı perakende satış rakamının GSYH üzerindeki etkisi nispeten küçük olsa da, yılın başında ekonomideki geniş çaplı durgunluğun devam ettiğinin bir göstergesidir.
