Yoğun bir ekonomik veri takvimine girerken Çin hisse senetleri teşvik önlemleri sonrasında benzeri görülmemiş bir yükseliş yaşarken, Japonya hisseleri, yeni başbakan adayının sürpriz adaylığı sonrasında sert bir düşüşle karşı karşıya. Sonuç olarak, yoğun veri haftasının başında dolar hafif bir baskı altında. Cuma günü beklenen zayıf tarım dışı istihdam verisi (payrolls) ABD dolarına baskı yapabilir, ancak euro bölgesinde düşen enflasyon oranları (CPI) Euro’nun yükselişini sınırlayabilir.
ABD Doları: Ekonomik Veri Takvimiyle Gelen Aşağı Yönlü Riskler
Çin’in konut ve hisse senedi piyasasını desteklemek için attığı adımlar, 1-7 Ekim tarihleri arasındaki Ulusal Gün tatili öncesinde Çin hisse senetlerine yoğun bir talep artışına neden oldu. CSI endeksi %7, Hang Seng %3 arttı ve bu, güvenli liman talebinin azalmasıyla birlikte Avustralya ve Yeni Zelanda dolarlarının yanı sıra genel olarak zayıf bir ABD doları ile sonuçlanıyor.
Asya’daki diğer büyük bir gelişme ise Liberal Demokrat Parti ön seçimlerinde Shigeru Ishiba’nın sürpriz zaferi oldu. Nikkei endeksi yaklaşık %5 oranında düşüşle işlem görüyor, çünkü piyasalar, diğer aday Sanae Takaichi ile ilişkilendirilen güvercin (düşük faiz politikası) beklentilerini geri çekmek zorunda kaldı. Ishiba’nın son açıklamaları, Japonya’da bir başka enflasyonist dönemin önlenmesine daha fazla odaklanılacağını gösteriyor ve bu, yıl sonundan önce bir Bank of Japan faiz artışı beklentimizi daha da güçlendiriyor.
Yen bu sabah hafifçe güçlenmiş durumda ve USD/JPY paritesi bu haftaki ABD verilerinin gelişimine bağlı olarak yeniden 140.0 seviyesini test edebilir.
Bu haftaki yoğun ABD takvimine bakıldığında, yarın önemli JOLTS iş açığı verileriyle başlayacağız; geçen ay bu veri beklentilerin altında kalmıştı. Ardından, ISM imalat endeksi geliyor ve bu verinin 47-48 seviyelerinde seyretmesi bekleniyor. Bölgesel anketler de ISM hizmet endeksinde (perşembe) küçük değişiklikler olacağını gösteriyor ve bu endeks genişleme bölgesinde kalmaya devam ediyor.
Bu haftanın en kritik olayı, cuma günkü istihdam raporu olacak. Takip ettiğimiz ekonomistler, piyasa beklentisi olan 146 bin yerine 115 binlik daha zayıf bir tarım dışı istihdam verisi bekliyor ve işsizlik oranının 4.2% yerine 4.3% seviyesine yükselmesini öngörüyor. Federal Rezerv’in istihdam tarafına verdiği önem göz önüne alındığında, piyasanın raporun detaylarına olan duyarlılığı oldukça yüksek olacak. İşsizlik oranında bir artış görürsek, doların zayıflaması beklenebilir ve piyasalar kasım ya da aralık ayında yarım puanlık bir Fed faiz indirimi beklentilerine sadık kalabilir.
Dikkat edilmesi gereken bir diğer olay ise yarın yapılacak ABD başkan yardımcısı adayları JD Vance ve Tim Waltz’ın TV tartışması olacak. Bu, Donald Trump’ın Kamala Harris ile başka bir karşılaşmayı reddetmesi nedeniyle her iki kampanya için de seçmenleri bir tartışmada cezbetmek için son şans. Bu arada, hem Vance hem de Waltz kendi kampanyalarında oldukça önemli roller oynadılar, bu yüzden özellikle Ortabatı’daki kritik eyaletlerde herhangi bir etkiyi ölçmek için anketler bu hafta yakından izlenecek. PredictIt endeksi şu anda Kamala Harris’i seçimleri kazanma konusunda 56-47 önde gösteriyor.
EURO: Enflasyon ECB Faiz İndirimi Beklentilerini Pekiştirebilir
Fransa ve İspanya enflasyon verileri, Cuma günü beklentilerin altında gelerek sırasıyla %1.2 ve %1.5 seviyelerinde gerçekleşti. İspanya çekirdek enflasyonu, piyasanın hızlanma beklentilerine rağmen %2.7’den %2.4’e geriledi. Bu durum, euro’nun bu sabah Çin hisse senedi rallisine verdiği sınırlı tepkiyi açıklamaya yardımcı oluyor, çünkü piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını neredeyse tamamen fiyatlıyor. Bu beklenti, hem bu düşük enflasyon verileri hem de Reuters’ın, Yönetim Konseyi’ndeki güvercinlerin gevşeme politikasını sürdürmek için baskıyı artırdığına dair haberiyle güçleniyor.
Son dönem toplantı dışı açıklamalardan görülen net durum, ECB içerisindeki şahin-güvercin bölünmesinin son dönemde tavan yapmış olduğudur. Sonuçta veriler, ekim ayındaki faiz indirimi için belirleyici olacak, bu yüzden bu sabahki Alman enflasyon verileri ve yarınki euro bölgesi geneli verilerinin euro üzerinde bazı hareketler yaratmasını bekliyoruz.
Bugün ECB Başkanı Christine Lagarde’ın Avrupa Parlamentosu’ndaki konuşmasından da bazı ipuçları alabiliriz. Ayrıca bu hafta Isabel Schnabel ve Philip Lane gibi hem güvercin hem de şahin üyelerin konuşmalarını dinleyeceğiz. Haftayı, euro bölgesindeki beklenenden daha yavaş bir enflasyon ve ABD tarım dışı istihdam rakamlarının Fed’in 50 baz puanlık faiz indirimini desteklemesiyle tamamlarsak, ECB’nin ekim ayında faiz indirimine devam edeceğine dair beklentiler güçlenirken, euro’nun zayıf bir USD ortamında geride kalanlardan biri olmasını bekleyebiliriz.
EUR/USD’de USD’nin zayıflamasıyla kısa vadede 1.1200 seviyesine doğru bir hareket olası, ancak euro bölgesinde beklenenden güçlü bir enflasyon verisi görmezsek büyük bir yükseliş muhtemel olmayabilir. Ekim ayının ilk yarısında 1.11-1.12 aralığında istikrarlı bir seyir öngörüyoruz.
GBP: Şimdilik Güçlü Duruyor
Sterlin’in son dönemdeki gücü, kısmen “haber yoksa iyi haber” anlatısına dayanıyor, çünkü sakin takvimler piyasaların gevşeme beklentilerine odaklanmasına izin verirken, İngiltere Merkez Bankası’nı nispeten şahin kalanlardan biri olarak tutmaktan memnun.
Sterlinin yakında bir düzeltmeyle karşı karşıya kalmasından biraz endişeliyiz, zira İngiltere verileri daha acil bir gevşeme ihtiyacına işaret etmeye başlayacak. Ancak bu hafta bunun için biraz erken olabilir. Bu sabah ikinci çeyrek GSYİH büyüme oranı çeyrek bazında %0.5 olarak hafif aşağı yönlü revize edildi, ancak 15 Ekim’de açıklanacak iş verileri öncesinde bu hafta büyük bir İngiltere verisi bulunmuyor. Yalnızca Bank of England’ın Karar Verici Paneli anketi kısmen önemli olabilir.
Bunu dikkate aldığımızda, euro bölgesi enflasyonunun ECB’nin gevşeme beklentilerini güçlendirme riskiyle birlikte, EUR/GBP önümüzdeki günlerde biraz daha aşağı yönlü riskle karşı karşıya kalabilir ve 0.8300 desteğini test edebilir.