Dow Jones PCE Verisiyle Rekor Kırdı, Dolar ve Faiz Düştü

Dow Jones endeksi, yatırımcıların ılımlı enflasyon raporunu memnuniyetle karşılamasıyla yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Bu durum, Federal Reserve’in önemli bir faiz indirimi yapacağı beklentilerini artırdı. Hazine tahvil getirileri gerilerken, dolar bir dizi para birimi karşısında zayıfladı. Altın fiyatları düştü, ancak petrol fiyatları yükseldi. Yatırımcılar, dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin’den gelen yeni teşviklerle küresel arz artışı beklentilerini değerlendirdi.

Tahvil faizleri ve dolar düşerken, Dow Jones ABD enflasyon verileri sonrası rekor kırdı

Hisse Senetleri

Sektörler

• Güçlü: Kamu Hizmetleri, İletişim Hizmetleri, Enerji, Sanayi, Gayrimenkul, Finans
• Zayıf: Bilgi Teknolojileri, Malzemeler

Piyasayı Hareket Ettiren Faktörler

• Çin’de devam eden politika teşvik rallisi
• Ağustos ayı Kişisel Gelir ve Harcama Raporu’ndaki olumlu PCE fiyat verileri
• Yumuşak iniş beklentileri
• Zayıf teknoloji sektörü

Borsa, PCE fiyat enflasyonundaki ılımlı seyir ve beklenenden daha güçlü gelen tüketici güvenini içeren olumlu ekonomik verilerin yardımıyla güne canlı başladı. Ayrıca, bu hafta Çin’in sürpriz teşvik hamlelerinin yankıları hala hissediliyordu.

Ana endekslerin tamamı güne pozitif başladı, ancak bilgi teknolojisi sektöründeki (%-1,0) ve bazı büyük ölçekli hisselerdeki düşüşler, genel olarak sağlıklı bir piyasa performansını gölgeledi.

Eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi %0,9’a kadar yükseldi ve yeni bir rekor seviyeye ulaştı; Russell 2000 ise %1,5’e kadar yükseldi ve S&P 500 sektörlerinden 11’inden 10’u pozitif bölgede işlem gördü.

Ancak seans ilerledikçe, net bir haber katalizörü olmadan açılış ivmesi zayıfladı. Bloomberg’in İsrail’in Beyrut’taki Hizbullah karargahına büyük bir hava saldırısı düzenlediği haberi, Japon yeninin dolara karşı güçlenmesi (bu durum Ağustos başında da piyasaları etkilemişti) ve piyasanın kısa vadede aşırı değerlenmiş olduğu algısı, bu zayıflamanın olası sebeplerindendi. Zira piyasa, Ağustos başından bu yana dikkate değer bir toparlanma yaşamıştı.

Yine de ivmenin azalması, çoğu hissenin sadece yüksek seviyelerden geri çekilmesi anlamına geldi; endeks seviyesinde belirgin bir zayıflık yoktu.

Bugünün dikkat çeken sektörü bilgi teknolojisi oldu. Bu sektörün zayıf performansı, Nasdaq Bileşik Endeksi’nin (%-0,4) ve S&P 500’ün (%-0,1) kayıpları ile Dow Jones Sanayi Ortalaması’nın (%+0,3) ve Russell 2000’in (%+0,7) kazançları arasındaki farkın ana nedeni oldu. Eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi ise %0,4 yükseldi.

Bilgi teknolojisi sektörü bugünkü %1,0’lik düşüşe rağmen haftayı %1,1 artışla tamamladı. Benzer şekilde, Philadelphia Yarı İletken Endeksi bugün %1,8 düştü ancak haftayı %4,3 kazançla kapattı.

Malzeme (%-0,2), isteğe bağlı tüketim malları (%-0,1), sağlık sektörü (%-0,04) ve zorunlu tüketim malları (%-0,01) küçük kayıplar yaşadı.

Bugünün öne çıkan kazananları ise enerji (%+2,1) ve kamu hizmetleri (%+1,0) sektörleri oldu. Enerji sektörü, yükselen enerji fiyatlarından destek bulurken, kamu hizmetleri sektörü PCE verileri ve bazı jeopolitik gerilimlere bağlı olarak düşen Hazine tahvil getirilerinden faydalandı.

Diğer Piyasalar

Tahvil Piyasası

Hazine tahvil getirileri, Dünya’nın en büyük ekonomisindeki enflasyonun düşmeye devam ettiğini gösteren verilerin ardından geriledi. Bu durum, Federal Reserve’in Kasım’daki politika toplantısında büyük bir faiz indirimi yapma olasılığını artırdı. 10 yıllık tahvil getirileri, Fed’in 18 Eylül’de faizi 50 baz puan (bps) indirmesinden bu yana yükselişteydi, ki bu ters bir durumdu. Ancak bazı analistler, bunu teknik faktörlere bağladı; çünkü Hazine tahvil getirileri, Fed’in dört yıldan uzun süredir ilk kez faiz indirimine gideceği beklentisiyle, bu hareketten önce birkaç hafta boyunca keskin bir düşüş yaşamıştı. Ancak, bu yükseliş eğilimi Cuma günü açıklanan ve Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin, Temmuz ayında %0,2 artıştan sonra Ağustos ayında %0,1 arttığını gösteren verilerle değişti.

ABD Doları

Dolar, ABD’deki enflasyon verilerinin fiyat baskılarının hafiflemeye devam ettiğini işaret etmesi üzerine düştü. Japon yeni ise Japonya’nın bir sonraki başbakanı olmaya hazırlanan ve faiz artırımı yanlısı olarak bilinen Shigeru Ishiba’nın etkisiyle dolara karşı değer kazandı. Fed’in 50 baz puanlık bir faiz indirimine gitme kararı, kişisel gelir ve harcama verileriyle doğrulanmış oldu. Dolar endeksi %0,09 düşerek 100,43’e gerilerken, euro %0,12 düşüşle 1,1163 dolara indi. Dolar, Japon yenine karşı %1,77 düşüşle 142,23 seviyesine geriledi.

Ham Petrol

Petrol fiyatları haftayı düşüşle kapatmasına rağmen, günü yükselişle tamamladı. Yatırımcılar, Çin’den gelen yeni teşviklerle küresel arzın artacağı beklentilerini değerlendirdi. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,92 artışla varil başına 72,26 dolara yükseldi. ABD West Texas Intermediate ham petrol vadeli işlemleri ise %1,21 artışla varil başına 68,49 dolara çıktı. Aegis Hedging analistleri, “OPEC’in üretimi artırma planının yarattığı aşırı arz endişeleri, agresif Çin teşviklerine rağmen fiyatları aşağı çekti” dedi.

Altın

Altın fiyatları, ABD’deki parasal gevşemenin faiz getirmeyen altına olan talebi artırmasıyla, son sekiz yılın en iyi çeyreğine doğru ilerliyordu. Altın, son birkaç seansta bir dizi rekor seviyeye ulaştı. Spot altın, dört ardışık seans boyunca tüm zamanların en yüksek seviyelerini gördükten sonra %0,71 düşüşle ons başına 2.651,27 dolara geriledi. Piyasa, Perşembe günü tarihi 2.673,9 dolara ulaşmıştı. ABD altın vadeli işlemleri %0,78 düşüşle ons başına 2.649 dolara indi. Bu yıl ons başına 3.000 dolar seviyelerine ulaşmak oldukça mümkün görünüyor. Ortadoğu’da barış görüşmelerinin çökmesi, işgücü piyasasındaki kötüleşmenin devam etmesi, Fed’in 50 baz puanlık bir faiz indirimi daha yapması ve Çin’in daha fazla teşvik açıklaması gibi faktörler, altın piyasasını destekleyecek unsurlar arasında yer alıyor.

Bugünkü ekonomik verilerin gözden geçirilmesi:

• Ağustos ayı Gelişmiş Uluslararası Mal Ticareti dengesi (gerçekleşen: -94,3 milyar dolar; önceki: -102,8 milyar dolar), Gelişmiş Perakende Envanterleri (gerçekleşen: %0,5; önceki: %0,8) ve Gelişmiş Toptan Envanterleri (gerçekleşen: %0,2; önceki: %0,3).
• Kişisel gelir, Temmuz ayında %0,3 artışın ardından Ağustos ayında aylık bazda %0,2 arttı (Briefing.com konsensüsü %0,4).
• Kişisel harcamalar, Temmuz ayında %0,5 artışın ardından %0,2 arttı (konsensüs %0,3).
• PCE Fiyat Endeksi aylık bazda %0,1 arttı (konsensüs %0,1), Temmuz ayında ise %0,2 artmıştı. Gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek PCE Fiyat Endeksi, Temmuz ayında %0,2 artışın ardından %0,1 yükseldi (konsensüsü %0,2).
  • Yıllık bazda, PCE Fiyat Endeksi %2,2 artarken, Temmuz ayında bu oran %2,5’ti.
  • Çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise yıllık %2,7 artarak, Temmuz ayındaki %2,6’nın biraz üzerine çıktı.
  • Bu raporun ana çıkarımı, Fed’in enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine geri getirme yolunda ilerlediğini gösteren sakin enflasyon rakamlarıdır.
• Eylül ayı için nihai Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi, ön okuma olan 69,0’a karşı 70,1’e ulaştı (konsensüsü 69,0). Ağustos ayının nihai değeri 67,9’du. Bir yıl önce aynı dönemde endeks 67,8 seviyesindeydi.
  • Bu raporun kilit çıkarımı, tüketici güveninin Eylül ayında arttığı ve enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte yükselmeye devam ettiğidir.

Yaklaşan Gelişmeler – Haftaya Bakış

Salı

1. S&P Global’in Eylül ayı için nihai imalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri açıklanacak.
2. Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nün (ISM), Eylül ayı imalat PMI verisinin, Ağustos’taki 47,2 seviyesinden 47,5’e yükseldiğini bildirmesi bekleniyor.
3. Çalışma Bakanlığı’nın açıklayacağı İş Açıkları ve İşgücü Devir Oranı Anketi (JOLTS), Ağustos ayında iş açıklarının 7,670 milyon olduğunu, Temmuz’daki 7,673 milyondan hafif bir düşüş yaşandığını göstermesi bekleniyor.
4. İnşaat harcamalarının Temmuz’daki %0,3 düşüşün ardından Ağustos’ta %0,2 artması öngörülüyor.
5. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, Atlanta, Boston ve Richmond Federal Reserve Bankaları tarafından düzenlenen “Teknoloji Destekli Dönüşüm: Yapay Zeka, Büyük Veri ve Uzaktan Çalışmanın Sonuçları” konferansına katılacak.
6. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ve Boston Fed Başkanı Susan Collins de aynı etkinliğe katılacak.

Çarşamba

1. ADP istihdam raporu, özel sektör istihdamının Eylül ayında 120.000 artarak, önceki ayda görülen 99.000’den daha fazla büyüdüğünü göstermesi bekleniyor.
2. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, Wilmington, Kuzey Karolina’da düzenlenen 2024 WilmingtonBiz Konferansı ve Expo’da ulusal ekonomik görünüm hakkında konuşacak.
3. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ve Michelle Bowman, “Topluluk Bankacılığı Araştırma Konferansı 2024: Araştırma ve Politikanın Buluştuğu Nokta” etkinliğine katılacak.
4. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Cleveland Federal Reserve Bankası tarafından düzenlenen 2024 Bankacılıkta Azınlıklar Forumu’nda açılış konuşması yapacak.

Perşembe

1. S&P Global’in Eylül ayı hizmetler ve bileşik PMI nihai verilerini açıklaması bekleniyor.
2. ISM’nin yayınlayacağı raporda, Eylül ayı imalat dışı PMI verisinin, Ağustos’taki 51,5’ten 51,6’ya yükseldiği öngörülüyor.
3. Ticaret Bakanlığı’nın Perşembe günü açıklayacağı verilere göre, fabrika siparişlerinin Temmuz’daki %5’lik artışın ardından Ağustos’ta %0,1 artması bekleniyor.
4. Çalışma Bakanlığı’nın 28 Eylül ile sona eren haftada işsizlik maaşı başvurularının 220.000’e yükseldiğini açıklaması bekleniyor.
5. Bostic ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, Federal Reserve Bank of Minneapolis’te düzenlenecek olan “Ekonomik Fırsat ve Kapsayıcı Büyümeyi Artırmak İçin Sınır Araştırmalarına Odaklanma” konulu 2024 Araştırma Konferansı’na katılacak.

Cuma

1. Çalışma Bakanlığı’nın istihdam raporunun, tarım dışı bordroların Eylül ayında 140.000 iş artışıyla, Ağustos’taki 142.000 iş artışına yakın bir seviyede olduğunu göstermesi bekleniyor.
2. Aynı dönemde işsizlik oranının ise Eylül’de %4,2’de sabit kalması öngörülüyor.
3. New York Fed Başkanı John Williams, Federal Reserve Bank of New York’ta düzenlenen “New York Şehri’nin Geleceği: İşlere Odaklanma” konferansında açılış konuşması yapacak.