Küresel büyümenin özellikle ABD dışı büyümeye destek vermesi risk piyasalarını ve döngüsel para birimlerini destekledi. Bu, EURCAD açısından CAD’i de içeren ve birkaç nedenle seçici uzun pozisyonlar için iyi bir konumda gibi görünüyor.
Kanada Dolarına çaprazlarda (EURCAD) fayda sağlayan daha sıkı ABD faiz oranları ortamını görebiliriz.
Pozitif büyüme ortamı petrol fiyatlarını etkiledi ve Kanada’nın dış ticaret koşullarında güçlülüğe neden oldu. Ayrıca, önümüzdeki haftanın FOMC’sindeki öncelikli riskler de düşük görünüyor, çünkü Ocak toplantısından bu yana gelen haberler “ayar yapma acelesi”ne katkıda bulunmadı. Eğer önümüzdeki ABD enflasyon haberleri de güçlü tarafta gelirse, genellikle CAD’e çaprazlarda fayda sağlayan daha sıkı ABD faiz oranları ortamını görebiliriz.
Benzer şekilde, kısa vadede FOMC’nin öncelikli riskleri de düşük görünüyor. Büyüme geçen yılın ortasından bu yana güçlendi ve Bank of Canada (BoC) son zamanlarda çekirdek enflasyonun tercih edilen ölçülerini vurguladı, ancak bunların ayarlanması yavaş oldu.
BoC’nin tercih ettiği ölçüler arasında konut maliyetleri, özellikle mortgage faiz maliyetleri bulunmaktadır, bu maliyetler doğrudan Banka’nın politikası tarafından etkilenmektedir. BoC faiz oranlarını artırdığında, bazı ev sahiplerinin değişken faizli mortgage ödemeleri artar. Bazıları, bu ölçümün çekirdek enflasyondan çıkarılması gerektiğini savundu; çünkü daha yüksek faiz oranlarıyla artar ve mortgage faiz maliyetlerini içermeyen diğer çekirdek enflasyon ölçümleri Bank’ın hedefine daha fazla ilerleme göstermektedir. Ancak BoC, politikasının doğrudan etkilerini dikkate almamayı göz ardı etmeksizin, mortgage ödemelerinin tüketici sepetinin önemli bir parçası olduğunu ve kiralar gibi diğer konut maliyetlerinin de yüksek kaldığını kabul etmeye çalışıyor.
Kanada’nın gelecek haftaki TÜFE raporu kısa EUR/CAD görüşüne bazı özgün riskler sunabilir, ancak biz ve uzman ekonomistler geçen aya göre daha sıkı bir rapor bekliyor.
Genel olarak, bu ortamın özellikle bu giriş seviyelerinde, EUR karşısında CAD’yi uzun tutmak için iyi bir fırsat sunduğunu düşünüyoruz. EUR/CAD’de kısa pozisyon açmak mevcut şartlarda, 1.44 hedefi ve 1.49 stop ile uygun kısa vade bir strateji olarak gözüküyor, potansiyel getiri %2.4 olabilir.