Faiz Oranı Belirsizliği ABD Hisse Senetlerini Düşürüyor

Yatırımcıların yakın zamanda faiz indirimi beklentilerini büyük ölçüde terk etmelerinin ardından ABD hisse senetleri Çarşamba günü düşerek Nisan ayındaki satışları derinleştirdi.

S&P 500 %0,6 düşerek dördüncü seansta da düşüş kaydetti. Nasdaq Composite %1,1 değer kaybetti. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması %0,1 ya da 46 puan düştü.

S&P 500’ün kayıp serisi 2024’ün ilk haftasından bu yana görülen en uzun kayıp serisi oldu. Ve üst üste üçüncü seansta, endeks açılıştaki yükseliş sonrası düşüşle kapanarak 2022’den bu yana bu tür geri dönüşlerin en uzun serisini yaşadı.

CME Group’un FedWatch aracına göre, faiz oranı türevlerinde işlem yapanlar Fed’in Haziran toplantısında politika faizini düşürme ihtimalini %16 olarak fiyatlıyor. Bir ay önce indirim olasılığı %55 idi.

Bugün açıklanan Fed’in ekonomik faaliyetlere ilişkin Bej Kitap anketi Şubat sonundan Nisan başına kadar hafif bir genişleme gösterdi ve şirketler enflasyonu düşürmedeki ilerlemenin duracağından korktu.

ABD Hisse Senetleri Borsa Kapanış Özeti

Sektörler

• Güçlü: Kamu Hizmetleri, Malzeme, Finans, Tüketici Temel Malları
• Zayıf: Gayrimenkul, Bilgi Teknolojileri, Sanayi, Tüketici İhtiyaçları, Sağlık Hizmetleri

Pazarı Hareketlendirenler

• Bazı büyük sermayeli şirketlerdeki kayıplar genel piyasa üzerinde baskı yaratıyor
• ASML’nin (ASML) hayal kırıklığı yaratan çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından yarı iletkenle ilgili isimlerdeki zayıflık
• Dipten alım ilgisi azalıyor
• Hazine tahvillerinde sakinlik

Kapanış Özeti

Bugünkü işlemlerde NYSE’de ortalamanın altında bir hacimle çoğunlukla olumsuz hareketler görüldü. Düşüşü satın alma düşüncesinin yönlendirdiği bazı erken alım çabaları, hareketi açıklayacak belirli bir haber katalizörü olmadan hızla azaldı. Öğleden sonraki işlemlerde bir miktar dirençle karşılaşan başka bir yükselme girişimi daha oldu, ancak yine de ana endekslerin en düşük seviyelerinden kapanmasına yol açtı.

Seans boyunca hissedilen genel aşağı yönlü hava, mega cap hisse senetlerindeki ve yarı iletken isimlerdeki zayıflıktan kaynaklandı. Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) %1,0 ve PHLX Yarı İletken Endeksi %3,3 düşüş kaydetti.

ASML (-%7.1), beklenenden daha zayıf 1. Çeyrek sonuçları bildirdikten sonra SOX’ta en kötü performansı gösteren şirket oldu. NVIDIA (-%3.9), yılın başından bu yana büyük kazançlar kaydeden hisse senetlerinde devam eden konsolidasyon çabaları tarafından kırpılan alandaki bir başka etkili gecikmeydi. NVDA hisseleri hala yıl içinde yaklaşık %70 daha yüksek.

Bazı büyük sermayeli ve yarı iletkenlerle ilgili hisselerin yumuşak performansı S&P 500 bilgi teknolojileri sektörünü (-%1,7) olumsuz etkiledi. Bu sektör bugün en kötü performans gösteren sektör olurken onu gayrimenkul sektörü (-%0,8) takip etti.

Bu arada, kamu hizmetleri sektörü (+%2,1) büyük bir farkla en büyük kazancı elde ederken, onu temel tüketici (+%0,5) ve malzeme (+%0,2) sektörleri izledi.

Dünkü kapanıştan bu yana kazanç haberlerine verilen bazı olumsuz tepkiler de negatif eğilime katkıda bulundu. Dow bileşeni Travelers (-%7,4) bu açıdan öne çıkan bir kaybeden oldu. J.B. Hunt Transport (-%8.1) da hayal kırıklığı yaratan çeyrek sonuçlarının ardından büyük bir kayıp yaşadı.

United Airlines (+%17.5) ise üç aylık sonuçların memnuniyet verici olmasının ardından büyük bir yükseliş kaydetti.

Hisse senetlerinde öğleden sonra yaşanan toparlanma girişimi kısmen Hazine tahvillerindeki olumlu fiyat hareketiyle ilişkiliydi. 10 yıllık tahvil getirisi düne kıyasla yedi baz puan düşerek %4,59’a geriledi. 2 yıllık tahvil getirisi üç baz puan düşerek %4,93’e geriledi. Bugünkü 13 milyar dolarlık 20 yıllık tahvil ihalesine yoğun talep gelmeden önce getiriler zaten düşük seyrediyordu.

Seansın istastiklerinde derinlik bilgilerine baktığımızda;

• NYSE’de gerileyen hisselerin ilerleyen hisselere 1,1’e 1 oranında, Nasdaq’ta ise 1,54’e 1 oranında daha fazla oldu.
• NYSE’de 21 yeni en yüksek ve 103 yeni en düşük seviye görüldü. Nasdaq’ta ise 27 yeni en yüksek ve 240 yeni en düşük seviye görüldü.
• ABD borsalarındaki hacim 10,8 milyar hisse olurken, son 20 işlem günündeki tam seans ortalaması 11,05 milyar oldu.

Bugünün ekonomik verileri gözden geçiriliyor:

• Haftalık MBA Mortgage Başvuruları Endeksi %3,3; Önceki %0,1
• Haftalık ham petrol stokları bir hafta önce 5,84 milyon varil arttıktan sonra 2,74 milyon varil arttı

Perşembe gününün ekonomik takvimi:

• Haftalık İlk işsizlik başvuruları (konsensüsü 215.000; önceki 211.000),
• Devam Eden Tişsizlik başvuruları (önceki 1,817 milyon) ve
• Nisan Philadelphia Fed anketi (konsensüsü 0,0; önceki 3,2)
• Mart Mevcut Konut Satışları (konsensüsü 4,20 mln; önceki 4,38 mln) ve
• Mart Öncü Göstergeleri (konsensüsü -%0,1; önceki %0,1)
  Haftalık doğal gaz stokları (önceki +24 bcf)

Piyasa Yorum:

Fed Başkanı Powell direk olarak son konuşmasında şahindi. Fed sıkılaştırmayı piyasanın onlar için yapmasını istiyor. Finansal koşullar çok gevşek kalmaya devam ediyor ve bu nedenle koşulları sıkılaştırmak için daha yüksek getiriler, daha geniş spreadler, daha güçlü dolar ve daha düşük hisse senetlerinin bir kombinasyonuna ihtiyaç var.

Diğer yandan küresel hisse senetleri taktiksel rüzgarlarla karşı karşıya olsa da, şimdilik bu sadece bir konsolidasyon aşaması gibi görünmeye devam ediyor ve hisse senetlerinin bu yıl yükselmeye devam etmesi henüz törpülenmiş değil. Ancak 50dma altında kalınması moralleri bir miktar bozuyor. Yeniden dipten alım iştahının artması gerekiyor.

Yapay zekânın üretkenliği ve kazançları artırması, daha düşük garantili hisse senedi risk primi, muhtemelen düşen işgücü maliyetleri ve marj baskılarına ilişkin daha az endişe gibi olumlu gelişmeleri şimdilik piyasa görmezden gelmek istiyor. Bu da muhtemelen S&P 500’ün yıllık ortalama kazanç getirisinin tahvil getirilerine göre cazip olmamasından kaynaklanıyor.

ABD hisse senetleri için hisse senedi risk primi – hisse senetleri ve tahvillerin beklenen getirileri arasındaki fark – şu anda negatif bölgenin derinliklerinde, bu 2000’lerin başından beri ilke kez gerçekleşiyor.

Bu durum borsa için mutlaka olumsuz bir gösterge olmasa da her şey ekonomik döngüye bağlıdır. Düşük ERP, şirket karlarında gelecekte bir artış vaadi olarak görülebilir, ancak aynı zamanda bir balonun oluşmakta olduğu anlamına da gelebilir.

Hisse senedi piyasaları için temeller ve teknik eğilimler hala destekleyici görünüyor ve bu da son geri çekilmenin geçici olabileceğini gösteriyor.

Risk iştahı ve pozisyon alma bir uyarı sinyali vermiyor, ancak gerçek para yatırımcıları son zamanlarda hisse senetleri üzerindeki yapıcı duruşlarını genişletmeye başladılar.

Morgan Stanley stratejistlerine göre, ABD kurumsal kazançları 2024 yılına kadar “daha sağlıklı bir pist” için hazırlanıyor ve yatırımcılar şirketlerin beklentileri karşılayabileceğine daha fazla güveniyor.

Michelle Weaver ve Michael Wilson’dan oluşan ekip, piyasanın ilk çeyrekte kârların dibe vurmasını, ardından ikinci çeyrekte sıralı olarak toparlanmasını ve nihayetinde yılın arka yarısında genişlemesini beklediğini yazdı.

Ayrıca Okuyunuz : Powell Sonrası Hisse Senetleri Karışık, Dolar güçlü