Asya Borsaları Çin Teşvik Beklentileriyle Yükseldi

• Asya Borsalarında hisse senetlerini, taze makroekonomik gelişmelerin eksikliği nedeniyle kazançlar sınırlı kalmakla birlikte çoğunlukla pozitif seyir izledi.
• İsrail Savunma Kuvvetleri hafta sonu boyunca Lübnan’daki Hizbullah hedeflerine saldırı düzenlediğini ve saldırıların devam edeceğini ve yoğunlaşacağını belirtti.
• Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri, Euro Stoxx 50 vadeli işleminin %0,4 artışla pozitif bir nakit açılışa işaret etmesiyle olumlu yönde. Cuma günü nakit piyasası %1,5 düşüşle kapandı.
• DXY (Dolar Endeksi) sabit kaldı, AUD (Avustralya Doları) hafif şekilde öne çıktı, JPY (Japon Yeni) geride kaldı, diğer ana para birimleri ise sakin seyretti.
• İleride, öne çıkan başlıklar arasında Euro Bölgesi, Birleşik Krallık ve ABD PMI (Flash) verileri, Avrupa Merkez Bankası’ndan Elderson ve Cipollone, Fed’den Bostic, Kashkari ve Goolsbee’nin açıklamaları, AB’den arz bulunuyor

Piyasalar Gündeminde Bu Sabah Öne Çıkanlar

Günaydın. Yatırımcılar, Birleşik Krallık ve Fransa’daki vergi planları konusunda endişeli. Wall Street’te büyüme devam ederken düşen faiz oranları yatırımcılara benzersiz bir zorluk sunuyor. Çin ise yavaşlayan ekonomisini desteklemek için yeni adımlar atıyor. İşte konuşulan başlıca konular:

Dow yükseldi, diğerleri düştü

ABD piyasaları Cuma günü karışık seyir izledi. Dow Jones Sanayi Endeksi yükselerek yeni bir zirveye ulaştı, ancak S&P 500 ve Nasdaq Composite endeksleri düştü. Avrupa genelini kapsayan Stoxx 600 endeksi ise %1,42 kayıp yaşadı ve otomotiv hisseleri %3,6 değer kaybederek düşüşe öncülük etti. 2024 beklentilerini düşüren Mercedes, günün başlarında %8’in üzerinde değer kaybetti, ancak gün sonunda kayıplarını %1,6’ya kadar toparladı.

Londra cazibesini yitiriyor

Mayfair’in finans çevrelerinde ve ultra zenginlere danışmanlık yapan lüks ofislerde konuşmalar gittikçe artıyor: Herkes, çıkış stratejilerini düşünen veya çoktan ayrılan birini tanıyor. Daha önce fısıltı düzeyinde kalan bu konuşmalar, İşçi Partisi’nin iktidara gelmesi ve varlıklı yabancı sakinler, özel sermaye yatırımları ve özel okul ücretlerine yönelik vergilendirmeyi sıkılaştırma vaatleriyle artık açıkça dillendiriliyor. Bazıları Birleşik Krallık’taki yatırımlarını nakde çevirirken, mega zengin ailelerin varislerinden City of London yöneticilerine kadar birçok kişi ayrılma planlarını yapmış ya da çoktan uygulamış durumda. Bu göç dalgasının etkisi ve olasılığı tartışmalı olsa da, tehlike sinyalleri yanıyor. Fransa’da ise yatırımcılar, Başbakan Michel Barnier’in ülkenin büyük bütçe açığını kapatmak amacıyla zengin bireyler ve büyük şirketlere yönelik vergi planını temkinli bir şekilde izliyor.

Olumluya dönüş

Birleşik Krallık’ın yeni İşçi Partisi hükümeti, Pazartesi günü Maliye Bakanı Rachel Reeves’in vaat edeceği üzere, muhafazakar seleflerinin kemer sıkma politikalarına geri dönmeyecek. Reeves haftalardır kamu maliyesinin zor durumuna dikkat çekmesinin ardından daha olumlu bir söyleme geçiyor. Pazartesi günü İşçi Partisi’nin yıllık kongresinde düzenlenecek ve en büyük iş günü olarak lanse edilen etkinlikte, Reeves, hükümetin önceliklerini finanse edebilmek için daha fazla yatırımın kilit rol oynayacağını vurgulayacak. Reeves, görevinin ilk 11 haftasında devraldığı 22 milyar sterlinlik (29 milyar dolar) bütçe açığını kapatmak için zor önlemler almak zorunda kalacağından bahsedip durduğu süreçten sonra, Birleşik Krallık ekonomisinin geleceği konusunda daha parlak bir tablo çizmesi için baskı altında. Bu da 30 Ekim’de açıklanacak bütçede miras, sermaye kazançları ve mülk üzerindeki vergilerin artırılacağı beklentilerini yükseltti.

Tarih tekerrür etmiyor

Wall Street yatırımcıları, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürmeye başladığı için borsada yatırım yaparken benzersiz bir zorlukla karşı karşıya: Artık tarih bir rehber değil. Faizler düşerken klasik strateji, savunmacı olarak bilinen sektörlerin (örneğin tüketici ürünleri ve sağlık) hisselerini almaktır. Ayrıca, büyük temettü ödeyen sektörlerdeki (örneğin enerji) hisseler de popüler yatırımlar arasında yer alır. Bunun nedeni, Fed’in genellikle zayıflayan bir ekonomiyi canlandırmak veya resesyondaki bir ekonomiyi desteklemek için faiz oranlarını düşürmesidir. Bu dönemlerde teknoloji gibi büyüme odaklı sektörlerdeki şirketler genelde zarar görür — ancak şu anda bu gerçekleşmiyor. Ekonomi büyüyor, hisse endeksleri rekor seviyelere ulaşıyor, kurumsal kazançların artmaya devam etmesi bekleniyor ve Fed, faizleri yarım puan indirerek büyük bir adım attı. Bu duruma uygun bir strateji henüz yok.

Çin gevşiyor

Çin, üç üst düzey finansal düzenleyici tarafından nadir görülen bir ekonomik bilgilendirme yapmayı planladığını duyurdu. Aynı zamanda kısa vadeli politika faizlerinden birini indirdi ve bu da yetkililerin büyümeyi canlandırmak için daha fazla adım atmayı planladıkları yönündeki spekülasyonları artırdı. Yetkililer, merkez bankası başkanı Pan Gongsheng’in Salı günü ekonomik kalkınmaya yönelik finansal destek hakkında bir basın toplantısı düzenleyeceğini açıkladı. Dakikalar sonra Çin Merkez Bankası, 14 günlük ters repo faiz oranını düşürdü ve Temmuz ayında başlatılan faiz indirimlerine uyum sağladı.

Birlikte ele alındığında bu adımlar, Fed’in geçen hafta faiz indirimine gitmesinin ardından Çin Merkez Bankası’nın da faiz oranlarını daha da düşürebileceği beklentilerini artırıyor. Bu hamle, ABD Ticaret Bakanlığı’nın bağlantılı araçlar için Çin ve Rusya yapımı donanım ve yazılımları yasaklamayı hedefleyen yeni kuralları açıklayacağı yönündeki haberler ve Citigroup’un Çin’deki genişleme planının, Fed’in bankaya veri yönetimi ve risk kontrolleri nedeniyle ceza vermesinin ardından ABD düzenleyicileri tarafından engellenmesiyle eş zamanlı geldi.

Apollo, Intel’e teklif sunuyor

Apollo Global Management, Intel’e milyarlarca dolarlık yatırım yapmayı teklif etti. Konuya yakın kaynaklara göre bu hamle, çip üreticisinin dönüşüm stratejisine güven duyulduğunun bir işareti olarak görülüyor. Alternatif varlık yöneticisi, Intel’e son günlerde 5 milyar dolara kadar öz sermaye benzeri bir yatırım yapmaya istekli olduğunu belirtti. Intel yöneticileri Apollo’nun teklifini değerlendiriyor ancak henüz bir anlaşma kesinleşmiş değil ve yatırımın büyüklüğü değişebilir, görüşmeler başarısız olabilir ve sonuç olarak herhangi bir anlaşma sağlanamayabilir. Bu gelişme, San Diego merkezli Qualcomm’un Intel’i dostane bir şekilde devralma teklifi yaptığı haberinin ardından yaşandı. Bilgi sahibi kaynaklar, bu teklifin tarihteki en büyük birleşme ve devralma anlaşmalarından biri olabileceğini belirtiyor.

Boeing: Ne kadar sürerse sürsün

Boeing işçileri ikinci hafta grevlerine girdi ve grevin bir süre daha devam etmesi bekleniyor. İsminin açıklanmasını istemeyen bir işçi, aylardır tasarruf yaptığını ve daha iyi bir iş sözleşmesi elde edene kadar “ne kadar sürerse sürsün” dayanabileceğini söyledi. Havacılık analisti Ron Epstein’a göre grev, Boeing’e günde yaklaşık 50 milyon dolara mal oluyor.

Bugün bizi neler bekliyor

Bugün Fransa, Almanya, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık ve ABD’nin Eylül ayı PMI verileri açıklanacak. Merkez bankası konuşmacıları arasında Avrupa Merkez Bankası’ndan Cipollone ve Fed’den Bostic, Goolsbee ve Kashkari yer alıyor.

Son 24 saatte Okuduklarımızdan dikkatimizi çeken başlıklar:

• Scholz, Almanya eyalet seçimlerinde aşırı sağa karşı bir yenilgiden daha kaçtı.
• Bankacılığın en büyük anlaşma yapıcısı Orcel, Alman direnciyle karşılaştı.
• Starmer, hatalardan sonra “değişim” söylemini geri kazanmaya çalışıyor.
• Rio Tinto başkanı, madencilik anlaşmalarının tedarik krizini çözmeyeceğini söylüyor.
• Birleşik Krallık, Ukrayna’nın füze kararını beklerken Batı’ya “metanet” çağrısında bulundu.
• Hindistan’ın iç kesimlerinde borsa çılgınlığı baş gösteriyor.
• Harris, iki ankette momentum kazanırken kilit eyaletlerde rekabet sürüyor.

Asya Borsalarında Bu Sabah

Hisse Senetleri

ABD hisse senetleri Cuma günü “quad witching” (dört vadeli işlemin aynı anda vadesinin dolduğu gün) nedeniyle dalgalıydı, ancak sonunda karışık kapanış yaptı. Dow, yeni bir rekor kapanış yüksekliği kaydederken S&P ve Nasdaq hafif kayıplarla kapandı, Russell 2000 ise en büyük darbeyi aldı. Sektörlerin çoğu düşüş gösterdi, özellikle Sanayi, Malzeme ve Teknoloji sektörleri geride kaldı.

Asya hisse senetleri, yeni makroekonomik etkenlerin eksikliği nedeniyle kazançlarını sınırlandırarak genel olarak pozitif seyretti. Hafta sonu haber akışı, ağırlıklı olarak jeopolitik başlıklarla doluydu ve Japonya’daki piyasa katılımcıları Sonbahar Ekinoksu tatilindeydi.

ASX 200, tüketici odaklı sektörlerin öncülüğünde düşüş yaşarken, son Flash PMI verilerindeki bozulma da duyarlılığı olumsuz etkiledi. Hang Seng ve Şanghay Bileşik Endeksi, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) 14 günlük ters repo faiz oranını kesmesinin ardından ve gelecek hafta gerçekleşecek olan Ulusal Gün tatili öncesinde kazanç sağladı. Ancak bu kesinti, PBoC’nin Temmuz ayındaki kısa vadeli fonlama oranı indirimlerinden sonra gerçekleştiği için pek sürpriz olmadı. Bu arada, otomobil üreticileri Biden yönetiminin bağlantılı araçlarda Çin yazılımı ve donanımını yasaklamayı planladığına dair haberlerin ardından karışık bir seyir izledi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri, katalizörlerin az olduğu bir seansta hafif artış gösterdi (ES +%0,3) ve bu hafta piyasaların odak noktası, Cuma günü açıklanacak olan Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE verilerine kaymış durumda. Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri, Euro Stoxx 50 vadeli işleminin %0,4 artışla pozitif bir nakit açılışını işaret etmesiyle olumlu başladı. Cuma günü nakit piyasası %1,5 düşüşle kapandı.

Döviz Piyasası (FX)

DXY, yeni katalizörlerin yokluğunda ve bu hafta açıklanacak PCE verisi öncesinde 101,00 seviyesinin altında sabit seyretti. Bugün ABD’den gelecek Flash PMI verileri ve birkaç Fed yetkilisinin yapacağı açıklamalar da piyasalarda takip edilecek.

EUR/USD haftaya durağan başladı, fiyat hareketini tetikleyecek bir gelişme olmadı ve bazı Avrupa Merkez Bankası açıklamaları da bugün yapılacak. GBP/USD geçen haftaki yükselişin ardından biraz durakladı ve hâlâ 1,3300 seviyelerinde tutunuyor. USD/JPY ise yeni gelişmeler olmamasına rağmen yükselmeye devam etti ve Japon katılımcıların yokluğunda bu hareket sürdü. Antipodean (Avustralya ve Yeni Zelanda) para birimleri, AUD/USD‘nin RBA’nın (Avustralya Merkez Bankası) yarınki faiz kararıyla faiz oranlarını sabit tutup şahin bir tavır sergileyeceği beklentileriyle hafif destek buldu. NZD/USD ise karmaşık ticaret verileri, özellikle zayıf aylık ihracat rakamlarının ardından kararsız bir seyir izledi.

Tahviller

10 yıllık ABD Hazine tahvil vadeli işlemleri, Cuma günü yaşanan dalgalanmaların ardından durgun kaldı ve Tokyo’nun kapalı olması nedeniyle gece nakit tahvil işlemleri gerçekleşmedi. Bund vadeli işlemleri, Almanya’daki çıkış anketlerinin Başbakan Scholz’un SPD’sinin doğudaki Brandenburg eyalet seçimlerinde aşırı sağ AfD’yi kıl payı yendiğini göstermesinin ardından 134,00 seviyesinin hemen üzerinde hafif kazançlar elde etti.

Emtia

Ham petrol vadeli işlemleri, geçen haftaki kazançların ardından ve hafta sonu haber akışının jeopolitik gelişmelerle dolu olması nedeniyle destek buldu. Spot altın, tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ons başına 2600 USD’nin) biraz üzerinde yatay seyretti. Bakır vadeli işlemleri, yeni gelişmelerin eksikliği ve risk iştahının sınırlı olması nedeniyle dar bir aralıkta işlem gördü.

Kripto Para

Bitcoin gece boyunca kademeli olarak yükseldi ve tekrar 64.000 USD seviyesinin üzerine çıktı.

Öne Çıkan Haberler

Asya – Pasifik

• Çin Merkez Bankası (PBoC), 7 günlük ters repo işlemleri ile 1,70% faiz oranını koruyarak 160,1 milyar CNY ve 14 günlük ters repo işlemleri ile faizi 1,95%’ten 1,85%’e düşürerek 74,5 milyar CNY likidite sağladı. Bu adım, Temmuz ayında yapılan diğer fonlama oranı kesintilerini takip ediyor.
• ABD Başkanı Biden, Çin Devlet Başkanı Xi’nin, Çin’in çıkarlarını agresif bir şekilde sürdürmek için diplomatik alan yaratmaya çalıştığını ve diplomatik ilişkilerdeki türbülansı en aza indirmeye çalıştığını düşündüğünü söyledi. Biden, Çin’in Güney Çin Denizi ve Tayvan Boğazı’nda agresif davranmaya devam ettiğini ve ABD’nin Çin ile angajmanın çatışma önleme ve kriz yönetimi için önemli olduğunu belirtti (Reuters).
• Reuters kaynaklarına göre, ABD Başkanı Biden’ın yönetimi, ABD yollarındaki bağlantılı araçlarda Çin yazılım ve donanımını yasaklamayı önerecek. Ticaret Bakanlığı’nın, yazılım üzerindeki yasakların 2027 model yılı itibarıyla, donanım üzerindeki yasakların ise Ocak 2029’da yürürlüğe girmesini önermesi bekleniyor.
• ABD Başkanı Biden ve Japonya Başbakanı Kishida, yapay zeka ve yarı iletkenler gibi teknolojilerin geliştirilmesi ve korunmasına yönelik taahhütlerini yeniden teyit etti ve ekonomik baskıya karşı direnç artırmayı hedeflediklerini belirtti. Ayrıca, Güney Çin Denizi’ndeki diplomasi ve istikrarsızlaştırıcı faaliyetleri görüştüler.

AB/UK

• Fransa Başbakanı Barnier, zenginler için bir vergi artışını göz ardı etmedi ve işverenler ile sendikaların katkısıyla emeklilik reformunda değişikliklere açık olduğunu belirtti. Ayrıca, Fransa’nın yatırımcılar nezdindeki güvenilirliğini korumaları gerektiğini ve hükümetin göçü sınırlamak için pragmatik önlemler alacağını söyledi.
• Fransa Cumhurbaşkanı’nın Özel Kalem Müdürü, Antoine Armand’ın Maliye Bakanı, Jean-Noel Barrot’nun Dışişleri Bakanı, Bruno Retailleau’nun ise İçişleri Bakanı olarak atandığını açıkladı.
• Almanya Şansölyesi Scholz’un partisi SPD, Brandenburg eyaletindeki seçimlerde aşırı sağcı AfD’yi kıl payı yendi. Sandık çıkış anketlerine göre SPD %31-%32 oy alırken, AfD %29-%30 oranında kaldı (BBC).
• Fitch, Portekiz’in kredi notunu A- olarak teyit etti ve görünümü Pozitif olarak revize etti.

ABD

• ABD Başkan Yardımcısı Harris’in, bu hafta orta sınıfın servet oluşturmasına yönelik ve işletmeleri destekleyecek ekonomik teşviklere odaklanan yeni ekonomik tekliflerini açıklaması bekleniyor (Reuters kaynaklarına göre). Ayrıca, Harris’in CNN tartışma davetini kabul ettiği ve eski Başkan Trump’a bir tartışma için meydan okuduğu, ancak Trump’ın teklifi reddettiği ve “başka bir tartışma için çok geç” olduğunu söylediği bildirildi.
• ABD Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri, hükümetin kapanmasını önlemek amacıyla hükümeti 20 Aralık’a kadar finanse edecek üç aylık bir geçici bütçe tasarısını açıkladı. Tasarı, Trump’ın talep ettiği seçmen kaydı değişikliklerini içermiyor.
• Cuma günü, Fed üyesi Bowman, Federal Fon Oranı’nı yeniden düzenlemenin uygun olduğunu kabul ettiğini, ancak daha küçük bir ilk adımı tercih ettiğini ve FOMC’nin daha büyük çaplı politika hareketinin enflasyona karşı zaferin erken ilanı olarak yorumlanabileceğini belirtti. Bowman, henüz enflasyon hedefinin gerçekleştirilmediğini ve enflasyonu %2 hedefine geri döndürmek için daha nötr bir politika duruşuna doğru ölçülü bir hızda ilerlemenin daha fazla ilerleme sağlayacağını düşündüğünü ekledi.
• Cuma günü Fed üyesi Waller, 50 baz puanlık faiz indiriminin doğru karar olduğunu ve ekonominin güçlü olduğu bir noktada olduklarını, bu durumu korumak istediklerini söyledi. Waller, çekirdek PCE’nin hedeflerinin altında seyrettiğini ve enflasyonun beklediğinden çok daha hızlı yumuşadığını, bu nedenle 50 baz puanlık indirimi desteklediğini belirtti. Verilerin uygun gelmesi durumunda, önümüzdeki bir veya iki toplantıda 25 baz puanlık bir indirim yapabileceğini belirtti, ancak işgücü piyasası kötüleşirse ve enflasyon verileri daha hızlı düşerse Fed’in daha fazla adım atabileceğini veya veriler doğrultusunda duraklayabileceğini ifade etti. Ayrıca, agresif faiz indirimlerini destekleyeceğini ve enflasyon yumuşadığı sürece 50 baz puanlık adımlarla gitmeye sıcak baktığını belirtti.
• Fed üyesi Harker (oy hakkı olmayan üye), enflasyon ve istihdamla ilgili risklerin dengeli olduğunu, ancak enflasyonun durabileceği ve ABD işgücü piyasasının zayıflayabileceği risklerinin bulunduğunu söyledi.