Goldman Sachs, 2024 yılının geri kalanında emtia piyasalarına yönelik beklentilerini ele alan kapsamlı bir rapor yayınladı. Raporda, küresel ekonomik koşullarda meydana gelen değişikliklerin emtia fiyatlarına olan etkileri analiz edilerek, yatırımcılara yönelik stratejik öneriler sunuluyor. Özellikle altın, petrol, bakır ve doğal gaz piyasalarındaki gelişmelere dikkat çeken rapor, yatırımcıların bu dinamik piyasalara nasıl yaklaşmaları gerektiğine dair önemli ipuçları veriyor.
Emtia Piyasalarında Seçici Yaklaşım Önerisi
Goldman Sachs, 2024 yılı için oluşturduğu “Açıklar Sepeti” yatırım tavsiyesinin %8 potansiyel getiri ile sonuçlandığını, ancak Çin’in emtia talebinde beklenenden düşük performans göstermesi ve gelecekteki ekonomik görünümdeki belirsizlikler nedeniyle daha seçici ve temkinli bir yaklaşım önerdiğini belirtti. Grafik analizlerine göre, Çin’in ekonomik aktivitesindeki zayıflamanın, petrol ve bakır gibi emtialar üzerindeki olumsuz etkileri dikkat çekiyor. Özellikle bu emtiaların talebindeki düşüş, fiyatlar üzerindeki baskının devam edeceğine işaret ediyor. Bu nedenle, yatırımcılara bu piyasalarda dikkatli olmaları tavsiye ediliyor.
Petrol Fiyatlarında Temkinli Durum
Goldman Sachs, Brent petrol fiyatlarına yönelik tahminlerini 2024 yılı için 70-85 $/varil aralığına, 2025 yılı için ise ortalama 77 $/varil seviyesine çekti. OECD ülkelerindeki beklenenden yüksek stok seviyeleri ve Çin’in talep büyümesindeki yavaşlama, petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Grafik analizlerinde, OPEC’in olası arz artışlarının fiyatlar üzerindeki etkileri değerlendirilerek, Brent petrol fiyatlarına yönelik risk senaryoları incelenmiştir. Bu analizler, petrol piyasasındaki aşağı yönlü risklerin önemini vurgulamakta ve fiyatların düşüş eğiliminde olabileceğini göstermektedir.
Bakır Piyasasında Gerileme Beklentisi
Bakır piyasasında da benzer bir temkinli duruş sergileyen Goldman Sachs, Çin’in zayıflayan talebi nedeniyle 2024 yılı sonunda beklenen bakır rallisinin 2025 sonrasına ertelendiğini belirtti. Raporda, bakır fiyatlarının 2025 yılı ortalama hedefi, önceki beklenti olan 15,000 $/ton seviyesinden 10,100 $/ton seviyesine düşürülmüş durumda. Grafiklerde, bakır piyasasında fiyatların dalgalanmasına neden olan arz ve talep esnekliği de görselleştirilmiştir. Çin’in zayıf talebinin bakır fiyatlarını nasıl baskıladığı ve bu durumun 2025 sonrasına kadar devam edebileceği vurgulanıyor.
Altına Yatırımda Güçlü Tavsiye
Raporda en dikkat çekici bulgu, değerli metalin güçlü bir yatırım aracı olarak öne çıkması oldu. Goldman Sachs, altın fiyatının 2025 başlarında 2,700 $/ons seviyesine ulaşmasını bekliyor. Merkez bankalarının artan altın alımları, FED’in olası faiz indirimleri ve yükselen jeopolitik riskler, altına olan talebi artıracak faktörler olarak gösteriliyor. Grafiklerde, altın fiyatlarındaki yükseliş potansiyeli, merkez bankalarının altın alımları ve jeopolitik risklerle ilişkilendirilmiştir. Altının portföylerdeki koruma rolü, bu grafiklerle net bir şekilde desteklenmiştir.
Doğal Gazda Düşüş Beklentisi
Küresel sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) arzındaki artışın, özellikle Avrupa’da doğal gaz fiyatlarını aşağı yönlü baskılayacağına dikkat çeken Goldman Sachs, 2025 yılından itibaren LNG arz kapasitesindeki artışla birlikte Avrupa gaz piyasalarında fiyatların düşmesinin beklendiğini ifade etti. Bu durumun, TTF fiyatlarının 20 EUR/MWh seviyesinin altına inmesine yol açabileceği öngörülüyor. Grafik analizlerinde, LNG arzındaki artışın Avrupa’daki doğal gaz fiyatları üzerindeki olası etkileri detaylandırılmıştır.
Sonuç ve Yatırım Önerileri
Goldman Sachs’ın raporuna göre, mevcut piyasa koşullarında yatırımcılara altına yönelmeleri tavsiye ediliyor. Altın, hem jeopolitik hem de finansal risklere karşı güçlü bir koruma aracı olarak öne çıkarken, petrol ve bakır gibi diğer emtialarda ise temkinli bir yaklaşım öneriliyor. LNG piyasasındaki arz artışının Avrupa doğal gaz fiyatlarını düşüreceği tahmin edildiğinden, bu piyasada kısa pozisyon önerileri de yer alıyor.
Goldman Sachs, yatırımcılara 2024 yılı boyunca emtia piyasalarında dikkatli ve seçici olmalarını, özellikle altını güvenli bir liman olarak değerlendirmelerini tavsiye ediyor.
Bunu da Okuyun: Dolarda Riskler Kısa Vadede Dengeye Yakın, Orta Vadede Aşağı