İlk çeyrek GSYH büyümesinin detayları, Almanya Ekonomisinde döngünün değiştiğini gösteriyor ancak bu çok kademeli bir geçiş
İkinci tahmin hiçbir şeyi değiştirmedi; Alman ekonomisi yılın ilk çeyreğinde durgunluk dönemini geride bıraktı. Büyümeye dönüş, dördüncü çeyrek için GSYH’nin aşağı yönlü revizyonundan ve inşaat faaliyetlerindeki artış ile net ihracattan yararlandı. Daha detaylı olarak, GSYH büyümesi dördüncü çeyrekte aşağı yönlü revize edilen -%0,5’ten çeyrek bazında %0,2’ye yükseldi. Yıllık bazda, çalışma günlerine göre düzeltilmiş Alman ekonomisi hala %0,2 düşüşteydi.
İnşaat sektöründeki faaliyetler çeyrek bazında %2,7 arttı, ancak hem özel hem de kamu tüketimi çeyrek bazında %0,4 düştü. İnşaat sektöründeki faaliyetlerin açıkça ılıman kış hava koşullarından faydalandığı ve henüz temel bir iyileşme olmadığı için, ilk çeyrek büyümesi bir miktar rahatlama sağlıyor ancak aşırı iyimser olmak için henüz bir neden değil.
Almanya Ekonomisinde Yapısal Zayıflıklar İyileşme Hızını Sınırlandırıyor
‘İyimserlik’ ve ‘Alman ekonomisi’ kelimeleri uzun bir süredir aynı cümlede nadiren kullanılıyordu, ancak şimdi iyimserlik Alman ekonomisine geri döndü. Bugünkü GSYH büyüme verileri, yılın başından beri artan faaliyet ve güçlü duyarlılık göstergelerinin neredeyse doğal bir sonraki adımı. Döngü kesinlikle daha iyiye doğru dönmeye başladı. Ancak, bugünkü GSYH verilerinden sonra bile, ekonomi hala 2022 başındaki seviyesine geri dönmüş değil. Aslında, Alman GSYH büyümesi Ukrayna’nın Rusya tarafından işgalinden bu yana sıfır etrafında zigzag yapıyor.
İleriye baktığımızda, Alman ekonomisinin daha fazla ivme kazanması bekleniyor. Güçlü ücret artışı özel tüketimde temkinli bir toparlanmayı beslemeli ve envanter döngüsü de yavaş yavaş olumluya dönmeye başlamalı. Ancak, bu döngüsel iyileşme, Almanya’da her şeyin birdenbire mükemmel olduğu anlamına gelmiyor. Ekonomik faaliyeti aşağı çekebilecek birkaç döngüsel faktör hala mevcut. Ortadoğu’daki devam eden askeri çatışmaların sonucu olarak yükselen petrol fiyatları, sanayi ve ihracatı tekrar kolayca etkileyebilir. Ayrıca, artan iflas sayıları ve bireysel şirket duyuruları, işgücü piyasasının bu yıl zayıflama riskini artırıyor. Son olarak, potansiyel döngüsel ters rüzgarların yanı sıra, Almanya’nın bilinen yapısal zayıflıkları bir gecede ortadan kalkmayacak ve herhangi bir toparlanmanın hızını sınırlayacak. Alman ekonomisinin bu yıl yaklaşık %0,3 büyümesini bekliyoruz.
Ayrıca Okuyun: İhracat Odaklı Büyüme Modeli Almanya’da Geri Döndü
Ek Bilgi ve Açıklamalar
Alman ekonomisi, döngüsel iyileşmenin belirtilerini gösterse de, ekonominin karşı karşıya olduğu yapısal zayıflıklar göz ardı edilmemelidir. Bu yapısal zayıflıklar, altyapı yatırımlarının yetersizliği, demografik değişiklikler ve dijitalleşme eksiklikleri gibi unsurları içermektedir. Ayrıca, Almanya’nın sanayi sektörüne aşırı bağımlılığı, küresel ticaret savaşları ve tedarik zinciri aksaklıkları gibi dış faktörlere karşı savunmasızlığını artırmaktadır. Bu nedenle, sürdürülebilir ve güçlü bir ekonomik toparlanma için kapsamlı yapısal reformlara ihtiyaç vardır. Ayrıca, yeşil enerji dönüşümü ve dijital altyapının geliştirilmesi gibi uzun vadeli stratejiler, ekonominin rekabet gücünü artırmak için kritik öneme sahiptir.