Dün yapılan gerçekleştirilen bir ankette, katılımcıların %25’i yıl sonunda EUR/USD paritesinin 1.13 üzerinde olacağını düşünüyor. Bu, Haziran başında yapılan anketlere göre hafif bir değişim gösteriyor ve dolar boğalarının üzerindeki baskının hafiflemeye başladığını işaret ediyor. Bugün ABD verilerine ve İngiltere, Polonya ve Macaristan’daki merkez bankası konuşmalarına dikkat.
ABD Doları: Yatırımcılar dolara karşı daha temkinli
Dün yapılan bir piyasa anketinde katılımcıların %25’i EUR/USD’nin yıl sonunda 1.13’ün üzerinde olacağını düşünürken, %46’sı paritenin 1.10-1.13 aralığında kalmasını bekliyor. Haziran ayındaki anket sonuçları, katılımcıların %47’sinin EUR/USD’nin 1.07-1.11 aralığında olacağını düşündüğünü ve %30’unun ise 1.02-1.07 bandında kalacağını öngörüyordu. Şaşırtıcı bir şekilde, artık sadece %1’lik bir kesim EUR/USD’nin 1.07’nin altında kapanacağını düşünüyor. Bu değişim, temmuz başından bu yana %5’lik dolar düşüşü ve Fed’in bir faiz indirim döngüsüne gireceği beklentisini yansıtıyor.
Dolarla ilgili kısa vadeli gelişmelere bakıldığında, dünkü zayıf JOLTS iş ilanı verisi, Fed’in iki yıl içindeki terminal faiz oranının yeni bir düşük seviyeye fiyatlandığını gösterdi — 1 aylık USD OIS iki yıl ileri fiyatlaması artık %2.85 seviyesinde. Piyasa, %3’ün altındaki terminal faiz oranıyla oynamakta ve bu dolar açısından düşüş eğilimi anlamına geliyor. Takip ettiğimiz kadarıyla, iki yıllık ABD Hazine tahvil getirisi ile Fed fon oranı arasındaki farkın şu anda 175 baz puan, ancak Fed faiz indirimine başladığında kısa vadeli ABD getirilerinin daha da düşebileceği belirtiliyor.
Bugün odak noktası ADP istihdam verisi, ilk işsizlik başvuruları ve ISM hizmet endeksi olacak. Dün gece yayımlanan Fed’in Beige Book raporu, ekonomik aktivitenin yavaşladığını gösterdi, ancak henüz işten çıkarmaların önemli bir artış göstermediğini belirtti. Haftanın ana olayı olan yarınki Ağustos istihdam verilerinin ne göstereceğini göreceğiz.
Bugünkü rakamlarda keskin bir düşüş olmadıkça, DXY’nin 101-102 aralığında işlem görmesi bekleniyor. Ancak, çok haftalık eğilim dolar açısından düşüş yönünde.
Euro: Mevsimsel etkiler baskı yapıyor mu?
EUR/USD için ihtiyatlı bir yükseliş senaryosu çizerken, Eylül ayının genellikle hem EUR/USD hem de ticaret ağırlıklı euro endeksi için zayıf geçtiğini not ediyoruz. Bunun nedeni tam olarak bilinmiyor, ancak EUR/USD için bu durum, 15 Eylül’de ABD şirketlerinin vergi dönemine denk gelen işlemlerle ilgili olabilir. Yarın ABD işsizlik oranında keskin bir artış olmazsa, bu ay EUR/USD’nin 1.05-1.11 bandını kırması zor görünüyor.
Avrupa’da bugün Almanya’dan beklenmedik şekilde güçlü Temmuz fabrika sipariş verileri geldi. Önceki ay verisi de yukarı yönlü revize edildi. Bu sabah ayrıca Euro Bölgesi perakende satış verileri açıklanacak. Ana hikaye, Euro Bölgesi’nde tüketicilerin artan reel ücretlerini harcayıp harcamayacakları ya da tasarruf edip etmeyecekleri olacak.
EUR/USD bu hafta 1.1040 seviyesinde destek buldu ve muhtemelen 1.1100 seviyesinin altında konsolide olacak gibi görünüyor, ancak ABD verileri beklenmedik şekilde zayıf gelmezse.
GBP: Bugün BoE anketine odaklanılıyor
Birleşik Krallık’ta bugün odak noktası, İngiltere Merkez Bankası’nın CFO’larla gerçekleştirdiği Karar Verici Paneli anketi olacak. Piyasanın en çok merak ettiği soru, beklenen ve gerçekleşen ücret artışlarının yavaşlamaya devam edip etmediği olacak. Eğer yavaşlama olursa, piyasa BoE ve Fed’in faiz indirim döngüleri arasındaki farkı kapatmaya meyilli olabilir. Yıl sonuna kadar Fed için 107 baz puanlık bir indirim, BoE için ise sadece 44 baz puan fiyatlanmış durumda. BoE için daha fazla indirim fiyatlanabilir ve bu da GBP/USD’yi biraz savunmasız bırakabilir.
Ayrıca bugün, BoE baş ekonomisti Huw Pill, Brüksel’de Bruegel Enstitüsü’nde bir konuşma yapacak. Ağustos ayında faiz indirimine karşı oy kullandı. Bugün para politikası hakkında konuşup konuşmayacağı belirsiz, ancak enflasyon sürecine dair daha fazla güven işareti verirse, bu pound üzerinde baskı yaratabilir.
Bugün GBP/USD için 1.3100 riski var ve orta vadede paritenin 1.30’ların düşük seviyelerinde kalacağını öngörüyoruz.