- Doların bulunduğu aralıktan aşağı yönde çıkmaya hazırlandığını düşünüyoruz.
- Fed faiz indirimleri konusunda kararlı görünüyor ve mevsimsel faktörler Nisan ayından itibaren dolar için daha az destekleyici.
- Yavaşlayan fiyat verilerinin Fed’in Haziran ayında faiz indirimine başlamasına izin verdiğini varsayarsak, emtia para birimlerinin ve hatta yenin dolar karşısında anlamlı bir ralli yapması bekleniyor.
Enflasyon ve FED
Yılın ilk aylarındaki güçlü faaliyet ve yapışkan enflasyon verilerinin ardından, şimdi piyasanın dikkatini Federal Rezerv’in gevşeme döngüsüne odaklamasının zamanının geldiğini düşünüyoruz. Ne de olsa Fed, faiz oranlarını düşürmek istediğini ve bunu bozmak için çok fazla şey gerektiğini oldukça net bir şekilde ortaya koydu.
Dolar Ayı Trendi
Bu da önümüzdeki aylarda bir dolar ayı trendinin kendini göstermesi gerektiği anlamına geliyor. Bu sayfalarda daha önce de tartışıldığı üzere, geçen yılın Kasım ve Aralık aylarındaki döviz piyasası fiyat hareketlerinin 2024’te yaşanacakların bir önizlemesini sunduğunu düşünüyoruz. Daha dik bir ABD getiri eğrisi, dolarda iyi huylu bir düşüş, emtia para birimlerinin daha iyi performans göstermesi ve hatta belki de Japon Yeni’nin yıllarca süren düşük değerlenmeyi düzeltirken başı çekmesi.
EURUSD
Piyasa konsensüsü EURUSD‘nin yılsonuna kadar 1,10 seviyesinde olmasını bekliyor. Faiz farkları ve daha güçlü küresel büyüme beklentilerinin Euro’yu desteklemesi nedeniyle 1,14/15 seviyelerini aramaya devam ediyoruz. İsviçre’nin Batı Avrupa’daki faiz indirimleri için başlangıç tabancasını ateşlemesinin ardından, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’nın sırasıyla Haziran ve Ağustos aylarından itibaren faiz indirimlerine gitmesini bekliyoruz. Ancak bunlar EUR/USD ve GBP/USD paritelerindeki yükselişi tersine çevirmek yerine yavaşlatacaktır. Norveç kronu daha iyi performans gösterecektir.
Gelişmekte Olan Piyasalar
Gelişmekte Olan Piyasa alanında, Polonya zlotisi Avrupa’daki en iyi hikaye olarak öne çıkıyor. Çin’in ivme kazanması zaman alacağı için Asya dövizleri gecikmeye devam edecek. Latin Amerika’da ise Banxico’nun süper güçlü Meksika pesosunu frenlemesinden endişe ediyoruz. Ancak Banxico’nun, yerel bankanın faiz oranlarını düşürmesiyle para biriminin terk edilmiş gibi göründüğü Şili’deki politikayı kopyalaması pek olası görünmüyor.
Son FX Analizlerine aşağıdaki ilgili link başlıklarından ulaşabilirsiniz.
- EUR/USD: Fed faiz oranlarını düşürmeye kararlı
- USD/JPY: BoJ kurşunu ısırır ve zam yapar
- GBP/USD: BoE gevşeme döngüsü için ısınıyor
- USD/CAD: Loonie emtia emsallerine göre daha az çekici
- AUD/USD: RBA’nın yarım pivotu AUD için endişe verici değil
- NZD/USD: Göç resesyondan daha önemli
- EURJPY: Henüz Trend Değişikliği Belirtisi Yok
