ABD çekirdek PCE verisinin bugün aylık %0,2 oranında açıklanmasını bekliyoruz. Bu veri, Fed’in enflasyondan işsizlik ve büyümeye odaklanma geçişini desteklemeli. Piyasaya etkisi sınırlı olabilir ve doların bir sonraki hareketi, gelecek hafta açıklanacak işsizlik verilerine kadar bekleyebilir. Bu arada, Euro bölgesi enflasyon rakamları ECB’nin güvercin fiyatlamasını test etmeye başlayacak.
ABD Doları: Çekirdek PCE Verisi Piyasayı Sarsmamalı
ABD işsizlik başvuruları dün beklenenden daha düşük geldi (218 bin vs 223 bin), ancak işsizlik ödeneği devam eden talepler, iş gücüne yeniden girme hızını takip ederek, 1.834 milyona yükseldi. Dayanıklı mal siparişleri beklenenden daha güçlü gelirken, 2. çeyrek GSYİH’nin %3,0’dan %2,9’a düşmesi beklenirken bu gerçekleşmedi.
Yıl sonu Fed faiz oranlarına yönelik piyasa fiyatlaması son birkaç seansta birkaç baz puan yükseldi, ancak dolar, Çarşamba günkü pozisyon ayarlamalarının ardından dün tekrar satış gördü. Piyasalar, önümüzdeki iki toplantıdan birinde %0,50 indirim yapılacağını dikkate almaya devam ediyor.
Bugün Ağustos ABD PCE verisi açıklanacak. Çekirdek verinin aylık %0,2 seviyesinde olmasını ve piyasa üzerindeki etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. Konsensüsten küçük bir sapma olsa bile, Fed’in odağını işgücü piyasasına kaydırması nedeniyle, piyasalar enflasyon haberlerine daha az duyarlı olabilir.
DXY ’nin birkaç gün boyunca 100.0-101.0 aralığında kalabileceğini düşünüyoruz. Bir sonraki büyük hareket, ancak gelecek hafta açıklanacak iş verisi sürprizi ile gerçekleşebilir.
EURO: ECB’nin Yeniden Fiyatlaması Enflasyon Testi ile Karşı Karşıya
Bugün Euro bölgesinde ilk Eylül TÜFE verileri yayımlanacak. Hem Fransa hem de İspanya’da enflasyonun yavaşlaması bekleniyor (sırasıyla %1,6 ve %1,9’a), ancak İspanya’nın çekirdek enflasyonunun %2,7’den %2,8’e yükselmesi bekleniyor.
Almanya’nın verileri Pazartesi günü, euro bölgesi genel verileri ise Salı günü yayımlanacak. Enflasyon, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) oran beklentilerinde şahin bir yeniden fiyatlama başlatma potansiyeline sahip olabilir, çünkü son dönemde ECB Yönetim Konseyi üyeleri, ekonomik tabloya rağmen gevşeme baskısına direnç gösterdi.
EUR/USD dün destek buldu ve önümüzdeki hafta ABD tarım dışı istihdam verileri öncesinde yeniden 1,12 seviyesinin üzerine yeniden çıkması mümkün.
GBP: Güçlenme Devam Ediyor
İngiltere takviminde sakin bir hafta geçirdik, ancak euro bölgesinden gelen zayıf ekonomik göstergeler EUR/GBP‘yi zayıflattı. Parite, hafta başında 0.8320 seviyesini test etti ve uzun vadede bir toparlanma için iyi bir neden görsek de, ECB’nin beklenenden büyük bir faiz indirimi olasılığı, 0.8300 seviyesinin yakında test edilmesine engel olabilir.
EUR/GBP swap oranı farkı çöktü; piyasalar euro bölgesinin kasvetli görünümünün ECB’yi BoE’den daha büyük indirimlere zorlayacağına dair beklentileri artırdı. Şu an -155bp, Aralık 2023’ten bu yana en geniş seviyede. Bu da parite üzerinde kısa vadede baskı oluşturmaya devam edebilir.
GBP/USD paritesinde 1,34 üzerindeki yeni zirveler, politika faizi farkıyla da gerekçelendiriliyor, ancak Fed’in %0,50’lik faiz indirim beklentileri yanlış olabilir ve GBP/USD kısa süre içinde pahalı görünebilir.