Petrol piyasasında temellerin sıkılaşmaya başlamasıyla birlikte enerji piyasalarındaki hava yapıcı olmaya devam ediyor. Ancak, Rusya’dan gelen arz riskleri ve Ukrayna’daki insansız hava aracı saldırıları endişe yaratıyor.
Enerji
Brent petrol fiyatı dün de yükselmeye devam etti ve 86 doların üzerine çıktı. Bu yükselişin arkasında Rusya’nın rafine ürünlerine ilişkin arz riskleri ve OPEC+’nın ilave gönüllü kesintilerinin 2. çeyrek 2024’e taşınmasının ardından piyasanın sıkılaşmaya hazırlandığı bir dönemde destek sağlamaya devam ediyor. Beklenen bu sıkılaşma, daha derin bir gerileme içinde işlem gören forward eğrisine de yansıyor.
ABD Ham Petrol Stokları
API tarafından gece boyunca açıklanan rakamlar oldukça nötrdü. ABD ham petrol stoklarının geçen hafta 1,52 milyon varil azaldığı tahmin ediliyor ki bu da piyasanın beklediği yaklaşık 1 milyon varillik düşüşe benzer. Ayrıca API, Cushing ham petrol stoklarının 325 milyon varil arttığını bildirdi. Ürünler tarafında, benzin stokları 1,57 milyon varil düşerken, distile ürün stokları hafta boyunca 0,5 milyon varil arttı. Daha yaygın olarak takip edilen Enerji Bilgi İdaresi (EIA) raporu bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak.
Rusya’dan Gelen Arz Riskleri
Ukrayna’nın insansız hava aracı saldırılarından etkilendiği tahmin edilen Rus rafinaj kapasitesinin miktarı değişkenlik gösterse de tahminler en az 600 bin varil/gün etkilendiğini gösteriyor. Bu durum piyasaya destek sağlarken, teorik olarak, yerli rafineriler çalışma oranlarını düşürdükçe Rus ham petrolünün ihraç edilebilirliğinin artacağına işaret ediyor. Bu kesintilerin uzun sürmesi halinde, Rus üreticilerin bu ham petrolün tamamını ihraç edememesi durumunda arzı azaltmaya zorlayabilir. Bu ataklar yakın vadede rafine ürünler için daha olumlu.
Avrupa Doğal Gazı:
Avrupa doğal gazı, son dönemdeki yükselişinin ardından nispeten iyi desteklenmeye devam ediyor. Ön-ay TTF 28 EUR/MWh’in üzerinde seyrediyor. Son yükseliş, çok rahat depolama seviyelerine ve ısıtma sezonunun sonuna hızla yaklaşılmasına rağmen gerçekleşti. AB gaz depoları yılın bu dönemi için %60’ın biraz altında ve rekor seviyelerde. Bununla birlikte, gaz piyasası ham petrol piyasasındaki son güçlenmeden destek almış gibi görünürken, ABD’deki Freeport LNG tesisindeki arz kesintileri de destek sağlamış olacak. Rahat temeller göz önüne alındığında, fiyatlarda gördüğümüz gücün nispeten kısa ömürlü olacağına inanıyoruz.
Metaller
Spekülatörler alımlarını artırıyor. Dün yayınlanan en son LME COTR raporu, yatırımcıların bakırdaki net boğa pozisyonlarını 15 Mart’ta sona eren haftada 2.217 lot artırarak 79.694 lota çıkardığını gösteriyor ve bunun başlıca nedeni sıkılaşan arz koşulları ışığında artan yükseliş hissiyatı. Bu, Ekim 2020’den bu yana bakır için en büyük net uzun pozisyon. Benzer bir hareket alüminyumda da görüldü ve spekülatörler son rapor haftasında net uzun pozisyonlarını 9.050 lot artırarak 114.890 lota çıkardı.
Sonuç olarak, Enerji piyasalarında önümüzdeki dönemde arz ve talep dengesinin nasıl gelişeceği belirsizliğini koruyor. Rusya’dan gelen arz riskleri ve OPEC+’nın üretim kesintileri piyasayı desteklemeye devam edecek gibi görünüyor. Avrupa doğal gazı fiyatları, yaklaşan kış sezonu öncesinde yükseliş eğiliminde olabilir. Metallerde ise spekülatör alımlarının artması, fiyatların yükselmesine neden olabilir.
