Bu, ECB’nin hoşuna gitmeyecek bir başka rapor. Euro bölgesi PMI Temmuz verileri, hem imalat hem de hizmet sektörlerinde faaliyetlerin yavaşlamasıyla euro bölgesi ekonomisinin daha da ivme kaybettiğini gösteriyor.
Euro Bölgesi PMI Temmuz, iyimserlik hız kesiyor
Yıl başından beri euro bölgesinde yaşanan iyimserlik, hız kesmeye devam ediyor. Yılın ilk aylarında iş dünyasındaki iyimserliğin artması ve ilk çeyrekte beklenenden daha iyi gelen GSYH büyümesi, euro bölgesi ekonomisinin sürpriz bir toparlanma göstereceği umutlarını desteklemişti. Ancak son gelişmeler, bu beklentiler için adeta soğuk bir duş etkisi yarattı. Üstelik, bu soğuk duş sıcak bir yaz gününde ferahlatıcı değil, kışın merkezi ısıtma sistemi bozukken alınan buz gibi bir duş gibi oldu.
Euro bölgesi PMI bileşik endeksi , Haziran ayında 50.8 iken Temmuz’da 50.1 seviyesinde gerçekleşti ve genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşik değerine tehlikeli bir şekilde yaklaştı. PMI’daki bu düşüş, üçüncü çeyreğin başında ekonomik faaliyetin daha da zayıfladığına işaret ediyor. PMI imalat endeksi 45.6’ya gerileyerek sektörün devam eden zayıflığını gösterdi. Aynı zamanda, hizmetlerdeki faaliyet de zayıfladı ve PMI 51.9’a düştü. Bugünkü PMI raporlarının tek olumlu yanı, satış fiyatı beklentilerinin yumuşaması oldu. Ancak, girdi maliyetlerinin artması, enflasyonla mücadelede hala tamamen rahatlama nedeni olmadığını gösteriyor.
Euro bölgesinin en büyük iki ekonomisine dönersek, Fransız PMI biraz iyileşti ancak yine de 50 eşik değerinin biraz altında kaldı, çünkü imalattaki duyarlılık kötüleşti. Paris’teki Olimpiyat Oyunları beklentisiyle hizmetlerdeki duyarlılık iyileşti. Almanya’nın PMI verileri ise büyük bir spor etkinliğine ev sahipliği yapmanın ekonomi üzerinde önemli bir etkisi olmadığını gösterdi. Aslında, hem imalat hem de hizmetlerdeki duyarlılığın kötüleşmesiyle PMI bileşik endeksi 50 eşik değerinin oldukça altına düştü.
Büyüme Hayal Kırıklığı, ECB Tahminlerini Tehlikeye Atıyor
Çeyrek bazda %0.3 GSYH büyümesiyle euro bölgesi ekonomisi yıla sürpriz bir başlangıç yaptı. Daha da şaşırtıcı olanı, ilk çeyrekteki büyümenin net ihracatlar ve inşaat sektörü tarafından yönlendirilmesiydi. Ancak, ikinci çeyrek için mevcut yumuşak ve sert veriler, büyümenin yavaşladığını gösteriyor – bu, geçen hafta Başkan Christine Lagarde‘ın basın toplantısında belirttiği gibi, Avrupa Merkez Bankası tarafından da paylaşılan bir gözlem.
Geçen hafta ECB, resmi dilini değiştirerek, euro bölgesi büyüme görünümüne yönelik risklerin artık dengeli olmadığını, aşağı yönlü olduğunu belirtti. Bu dil değişikliği, büyük ölçüde beklenenden zayıf geçen ikinci çeyrekten kaynaklanıyor gibi görünüyor. Ancak, ECB’nin yakın dönem büyüme tahminlerinin Eylül ayında bir kez daha aşağı yönlü revize edilme riski de yüksek.
Haziran ayında, ECB’nin personel projeksiyonları, ikinci çeyrekte çeyrek bazda %0.4 GSYH büyümesi öngörüyordu ve bu büyümenin 2026 sonuna kadar bu seviyede kalmasını bekliyordu. Bu bağlamda, son iki yılın büyük bölümünde ECB’nin ekonomik toparlanma profilini düzenli olarak ertelemek zorunda kaldığını ve toparlanmanın gücünü ve zamanlamasını yapısal olarak fazla tahmin ettiğini belirtmek önemlidir. Bu yılın Haziran tahminlerinde merkez bankası, euro bölgesi toparlanması için çeyreklik profili ilk kez öne çekti – bu hareket, son gelişmeleri dikkate aldığımızda giderek erken bir hamle olarak görünüyor.
Yavaş Toparlanma Önde
Sonuç olarak, kabul etmek gerekir ki, euro bölgesi büyümesi sadece PMI verilerine dayanmaz. Ancak, bugünkü PMI verileri, bölgenin büyüme görünümüne parlak bir tablo çizmiyor ve toparlanmanın yavaşlığını bir kez daha ortaya koyuyor.
Ayrıca Okuyun: “Euro Bölgesi Sanayi Üretimi Mayıs Ayında Yine Düştü”
Ek Bilgi ve Açıklama
PMI Nedir ?
PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), bir ekonominin imalat ve hizmet sektörlerindeki iş koşullarını ölçmek için kullanılan önemli bir ekonomik göstergedir. PMI, genellikle her ay yayımlanır ve bir önceki aya göre ekonomik faaliyetin artıp artmadığını, azalıp azalmadığını ya da sabit kalıp kalmadığını gösterir.
PMI Nasıl Hesaplanır? PMI, belirli sayıda satın alma yöneticisine gönderilen anketlere dayalı olarak hesaplanır. Anketler, yeni siparişler, üretim, tedarikçi teslimat süreleri, stok seviyeleri ve istihdam gibi beş ana kategoriye odaklanır. Bu kategorilere verilen yanıtlar birleştirilerek 0 ile 100 arasında bir endeks oluşturulur.
- 50’nin Üzeri: Ekonomik faaliyette genişleme.
- 50’nin Altı: Ekonomik faaliyette daralma.
- 50: Değişiklik yok, sabit durum.
PMI Neden Önemlidir?
- Ekonomik Sağlık: PMI, ekonominin genel sağlığı hakkında hızlı ve güncel bir gösterge sunar.
- Öncü Gösterge: Ekonomik büyüme veya daralma hakkında erken sinyaller verir, bu da politika yapıcılar, yatırımcılar ve işletmeler için kritik bilgiler sağlar.
- Piyasa Tepkisi: Finansal piyasalar, PMI verilerine hızlı tepki verebilir. Güçlü bir PMI, genellikle hisse senedi fiyatlarını artırabilir ve zayıf bir PMI, piyasa düşüşlerine yol açabilir.
- Enflasyon Baskıları: PMI verileri, tedarik zinciri sorunları veya artan talep nedeniyle oluşabilecek enflasyon baskılarını da gösterebilir.
PMI verileri, ekonominin nabzını tutmak için kritik bir araçtır ve ekonomiyle ilgilenen herkes için önemli bir referans noktasıdır. Bu veriler, politika yapıcıların ve iş dünyasının kararlarını yönlendirmede büyük rol oynar.