Emtia Günlüğü: Petrolde Dar Aralıklı İşlemler

Dün petrol fiyatları yükselirken, OPEC+ üretim politikası hakkında daha fazla netlik bekleyen piyasa nispeten dar bir aralıkta hareket etmeye devam ediyor. Avrupa doğalgaz piyasasına ilişkin görünüm, artan spekülatif uzun pozisyonlara rağmen düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor.

Petrol fiyatları dün yükseldi. Brent, gün içinde %0,69 artarak kapandı. Ancak, fiyatlar ay başından beri görülen bir trend olan oldukça “dar bir aralıkta” işlem görmeye devam ediyor. Fiyatların son zamanlarda yön bulamaması, OPEC+ üyelerinin gönüllü ek arz kesintileriyle ne yapabileceğine dair belirsizlik göz önüne alındığında sürpriz değil. Irak petrol bakanının son açıklamaları bu belirsizliği daha da artırıyor. Ek olarak, Brent, 200 günlük hareketli ortalama boyunca bir miktar teknik dirençle karşı karşıya.

EIA, dün yayınladığı son Sondaj Verimliliği Raporu‘nda, sondajcıların Nisan ayında ikinci ay üst üste sondajlanmış ancak tamamlanmamış kuyu (DUC) envanterlerini artırdığını gösterdi. DUC sayısı Nisan’da 6 artarak 4.510’a yükseldi. Bu, 2022 sonlarından bu yana DUC envanterindeki ilk arka arkaya artış. Envanterdeki artış, sondajda önemli bir artıştan ziyade daha düşük tamamlama oranlarından kaynaklanıyor. EIA ayrıca, ABD kaya petrolü üretiminin Haziran ayında aylık bazda 17 bin varil/gün artarak 9,85 milyon varil/gün’e çıkacağını tahmin ediyor. Bu artışın neredeyse tamamının Permian’dan kaynaklanması bekleniyor. ABD kaya gazı üretiminin ise 330 milyon kübik fit/gün azalarak 99,2 milyar kübik fit/gün’e düşmesi bekleniyor. Düşük gaz fiyatı ortamı, sondaj faaliyetlerini olumsuz etkiledi ve bu da doğalgaz üretimini olumsuz etkileyecek.

Avrupa doğalgaz fiyatları yeniden baskı altında kaldı. Önümüzdeki ay vadeli TTF vadeli işlem sözleşmeleri, dün %1,5 düşüşle kapandıktan sonra 30 EUR/MWh’nin altına düştü. Avrupa piyasası için temeller, rahat depolama seviyeleri ve bölgenin önümüzdeki kış öncesinde tam depolamaya ulaşacağı beklentisi göz önüne alındığında düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor. Depolama şu anda %64 dolu. Rahat depolama durumu, piyasaya giren spekülatif akışlarla çelişiyor. Spekülatörler net uzun pozisyonlarını Şubat 2022’den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı. Düşüş eğilimli bir piyasada büyük bir spekülatif uzun pozisyon birikmesi, fiyatlarda agresif bir geri çekilme riskini artırıyor.

OPEC bugün son aylık piyasa raporunu yayınlayacak. Rapor, OPEC’in Nisan ayı üretim rakamlarını ve grubun petrol piyasasına ilişkin son görünümünü içerecek. Bu, Haziran ayı başındaki Ortak Bakanlar İzleme Komitesi toplantısına giden süreçte önemli olacak. OPEC, geçen ay küresel petrol talebinin 2024’te 2,25 milyon varil/gün ve 2025’te 1,85 milyon varil/gün artacağını tahmin etmişti. Sonuç olarak, bu, 2024’te OPEC arzına olan talebi 28,5 milyon varil/gün ve 2025’te 29 milyon varil/gün olarak bıraktı. Bu rakamlar, OPEC’in Mart ayında ürettiği 26,6 milyon varil/gün’ün oldukça üzerinde. Ancak, OPEC, IEA ve EIA’den çok daha agresif talep artışı tahminlerine sahip.

Endüstriyel metaller, Çin’den yeni teşvikler konusunda iyimserlikle dün yükseldi ve bakır, Nisan 2022’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Arz endişeleri de destekleyici olmaya devam ediyor. Bakır bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %19 değer kazandı. Daha önce Çinli yetkililer, büyük şehirlerde – Hangzhou ve Xi’an – konut alımlarına yönelik tüm kalan kısıtlamaları kaldırarak zor durumdaki emlak sektörü için destekleyici önlemler açıkladılar.

Dünya Platin Yatırım Konseyi (WPIC), son güncellemesinde, küresel platin piyasası arz açığının, maden arzındaki sıkıntı ve istikrarlı otomotiv talebi nedeniyle 2024 yılında önceki 418 bin onsluk beklentiden 476 bin onsa derinleşeceğini tahmin ediyor. Küresel platin piyasası 2023 yılında 851 bin onsluk arz açığı verdi. Toplam tüketimin yıllık %5 azalarak 7,59 milyon onsa düşmesi, küresel arzın ise 2024 yılında yıllık %1 azalarak 7,11 milyon onsa düşmesi bekleniyor. Grup, platine yönelik otomotiv talebinin yıllık %2 artarak 3,23 milyon onsa, endüstriyel talebin ise yıllık %15 azalarak 2,24 milyon onsa düşmesini bekliyor. Mücevher talebinin yıllık %6 artarak 1,98 milyon onsa yükselmesi, ETF talebinin ise baskı altında kalması bekleniyor.

USDA’nın 12 Mayıs ile sona eren hafta için haftalık ABD mahsul ilerleme raporu, mısır ekimlerinin beş yıllık ortalamanın gerisinde kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Ajans, yurt içi mısır ekimlerinin %49 tamamlandığını, geçen hafta ekilen %36’dan arttığını, ancak Mısır Kuşağı’nın bazı bölgelerindeki ıslak koşulların ekimleri etkilemeye devam etmesi nedeniyle bir yıl önce ekilen %60’ın ve beş yıllık ortalamanın %54’ünün altında kaldığını bildirdi.

ABD soya fasulyesi ekimleri 12 Mayıs itibarıyla %35 tamamlandı, bir yıl önce %45 ve beş yıllık ortalama %34 idi. Ajans ayrıca, kış buğdayı mahsulünün yaklaşık %50’sinin iyi-mükemmel durumda olduğunu belirtti, bu oran bir hafta öncesine göre değişmedi, ancak yine de geçen yıl aynı aşamada görülen %29’un üzerinde.

USDA’nın 9 Mayıs ile sona eren hafta için haftalık ihracat denetim verileri, ABD soya fasulyesi ve buğday sevkiyatlarının arttığını, mısır ihracatının ise geçen hafta boyunca azaldığını gösteriyor. Mısır ihracat denetimleri hafta boyunca 937,7 bin ton olarak gerçekleşti, bu rakam önceki hafta 1.299 bin ton ve bir yıl önce bildirilen 1.173,8 bin tondan düşük.

ABD buğday ihracat denetimleri 366,3 bin ton olarak gerçekleşti, bu rakam bir hafta önce 338,9 bin ton ve geçen yıl görülen 263,4 bin tondan yüksek. Soya fasulyesinde ise ABD ihracat denetimleri 406,1 bin ton olarak gerçekleşti, bu rakam bir hafta önce 358,1 bin ton ve bir yıl önce bildirilen 190,4 bin tondan yüksek.

Bunu da okuyun: “WASDE Raporu: 2024/25 için destekleyici tahıl tahminleri”