Piyasalar, İngiltere, Avustralya, Çin, Endonezya, İsviçre ve Norveç’teki faiz oranı kararlarını bekliyor. Fransa’daki ani seçimler öncesinde yatırımcılar giderek daha gergin hale geldikçe, Fransız varlıklarının performansı yakından izlenecek. Asya’da gözler, Çin’in konut fiyatları gibi yeni verilerinde olacak. Bu veriler, yetkililerin son teşvik önlemlerinin ekonomiyi canlandırıp canlandırmadığını gösterecek. Japonya’dan gelecek enflasyon verileri de yakından izlenecek.
İşte ülkelere önümüzdeki hafta piyasaların gündeminde takip edilecek ekonomi gündemi
Amerika
ABD Federal Rezerv tahminleri, faiz oranlarının bu yıl sadece bir kez indirileceği veya hiç indirilmeyeceği yönünde. Ancak, birçok politika yapıcı 2024’te iki faiz indirimi öngörüyor ve yatırımcılar, son zayıf tüketici fiyatları ve üretici fiyatları enflasyon verilerinin ardından faiz indirimlerinin yakında gelmeyeceğine ikna olmuş değil.
Perakende satışlar ve sanayi üretimi (Salı): Yumuşayan enflasyon verileri, ABD’de para politikası gevşemesine yönelik durumu yeniden canlandırdı. Bu, Federal Rezerv’in Mayıs ayında işaret ettiği üç 25 baz puanlık indirimi geçen hafta bir indirime düşürmesinin ardından geldi. Gelecek hafta için odak noktası, Salı günü açıklanacak perakende satışlar ve sanayi üretimi olacak. Herhangi bir zayıflık, faiz oranı beklentileri üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Tüketicilerin, zayıf reel hanehalkı kullanılabilir gelir artışı, tükenmiş pandemi dönemi tasarrufları ve yüksek tüketici borçlanma maliyetlerinin giderek daha fazla hanehalkını etkilemesiyle, isteğe bağlı harcamalar konusunda daha temkinli hale geldikleri görülüyor. Düşen benzin fiyatları da perakende satışların dolar değerini aşağı çekebilir. Yine de, yüksek gelirli haneler güçlü harcamalarına devam ediyor ve genel olarak aylık %0,3’lük bir büyüme bekliyoruz. Sanayi üretimi de mütevazı bir şekilde artabilir, ancak temel eğilim, iş anketlerinin yakın bir zamanda iyileşme işareti göstermemesiyle birlikte, durağan.
ABD’de Çarşamba günü bir kamu tatili olduğu için gelecek hafta biraz daha sessiz geçebilir.
İngiltere
İngiltere enflasyonu (Çarşamba): Hizmetler enflasyonunun, geçen ayki verilerin beklentilerin çok üzerinde gelmesinin ardından düşmesini bekliyoruz. Bu, mali yılın başında gerçekleşen ve Mayıs ayında tekrarlanmayacak olan yıllık fiyat artışlarından kaynaklanıyordu. Manşet enflasyon, %2 hedefinin biraz altına düşmeli ve bu yılın büyük kısmı boyunca orada kalmalı.
İngiltere Merkez Bankası (Perşembe): Toplantı öncesinde enflasyonla ilgili daha iyi haberler, komitenin bu ay faiz oranlarını düşürmesi için yeterli olmayabilir, ancak piyasaların bunu tamamen göz ardı etmesinin yanlış olduğunu düşünüyoruz. Yatırımcılar, komitenin bir seçim kampanyası sırasında hareket etmeyeceğini düşünmeye meyillidirler, ancak Mayıs ayında Banka’nın ilk hamleye çok yakın olduğunu unutmayın. Bizim temel senaryomuz, ilk indirimin Ağustos ayında olacağı yönünde.
İsviçre
İsviçre Ulusal Bankası Toplantısı (Perşembe): İsviçre Ulusal Bankası kararı, Mart ayında yapılan sürpriz indirimin ardından Perşembe günü açıklanacak. Bankanın faiz oranlarını yeniden indirip indirmeyeceği konusunda belirsizlik var. Mart ayındaki sürpriz faiz indiriminin ardından, beklentimiz bu ay bir başka faiz indirimi yapılacağı yönünde. Unutmayın ki SNB üç ayda sadece bir kez toplanıyor. Bu, bankanın hareket etme fırsatlarını azaltıyor, ancak konsensüs artık faizlerin sabit kalmasını bekliyor. Enflasyon, emsallerine göre düşük seviyede, bu da bazıları tarafından gelecek hafta harekete geçme gereksinimini azaltan bir durum olarak yorumlanıyor.
Euro Bölgesi
Fransız varlıkları, özellikle devlet tahvilleri ve bankacılık hisseleri, ani seçimler öncesinde yatırımcılar giderek daha gergin hale geldikçe odak noktasında kalacak. İlk oylama turu 30 Haziran’da yapılacak.
Piyasalar, Marine Le Pen‘in aşırı sağcı Ulusal Birlik partisinin güçlü desteğini gösteren anketleri dikkatle izleyecek. Bu, potansiyel siyasi tıkanıklık ve aşırı mali harcama endişelerini artırıyor. Bu bağlamda, Çarşamba günü yayımlanacak Avrupa Komisyonu’nun aşırı açık prosedürlerine ilişkin raporu dikkat çekebilir.
Euro Bölgesi ekonomik verilerinin, bölgenin ekonomisinde devam eden bir iyileşme göstermesi bekleniyor ve bu da Avrupa Merkez Bankası‘nın ne zaman yeniden faiz oranlarını düşüreceğine dair belirsizliği artırıyor.
Merkez bankası Haziran ayında faiz oranlarını düşürdü ancak enflasyon endişeleri nedeniyle daha fazla hamle sinyali vermekte temkinli davrandı. Para Piyasaları şu anda Eylül ayında faiz indirimi olasılığına temkinli yaklaşırken, Ekim ayında bir indirimi tamamen fiyatlıyor.
Cuma günü Almanya, Fransa ve Euro Bölgesi’nin imalat ve hizmet sektörlerindeki faaliyetlerini kapsayan Haziran ayı öncü satın alma yöneticileri anketleri, ekonominin nasıl gittiğine dair güncel göstergeler için yakından izlenecek. Haziran ayındaki Euro Bölgesi satın alma yöneticileri endeksleri, son iyileşmenin genel bir konsolidasyonunu göstermesi bekleniyor.
Euro Bölgesi’nin Mayıs ayı nihai enflasyon verileri ve Almanya’nın Haziran ayı ZEW ekonomik beklentiler anketi Salı günü yayımlanacak, Euro Bölgesi’nin Haziran ayı flaş tüketici güven endeksi ise Perşembe günü açıklanacak.
Önümüzdeki hafta Almanya ve Fransa her biri iki tahvil ihalesi gerçekleştirecek. Almanya, Salı günü Nisan 2029 vadeli federal tahvillerde 4 milyar EUR ve Çarşamba günü Ağustos 2054 vadeli Bund’da 2 milyar EUR sunacak. Perşembe günü, Fransa kısa ve orta vadeli tahvilleri ve enflasyon bağlantılı tahviller satacak.
İskandinavya:
Norveç Merkez Bankası, Perşembe günü faiz kararı açıklayacak ve faiz oranlarını %4,5’te sabit tutması ve faiz oranlarının bir süre daha değişmeden kalacağını yinelemesi bekleniyor. Birçok analist, merkez bankasının politika faiz yolunun, bir indirimin Aralık ayına kadar muhtemel olmadığını sinyal vermesini bekliyor.
Norveç Merkez Bankası’nın son Bölgesel Ağ Anketi’nin daha yüksek beklenen büyüme ve artan kapasite kullanımı rapor ettiğine dikkat çekiliyor. Ücret artışı beklentilerinin arttığı ve bu durumun, faiz oranlarının birçok Avrupa emsaline göre daha uzun süre sabit tutulmasını gerekçelendireceği düşünülüyor.
Avustralya
Avustralya Merkez Bankası’nın, Salı günü politika faiz kararı açıklarken enflasyon risklerine karşı tetikte kalması ve politikayı sıkılaştırma seçeneklerini yeniden tartışması bekleniyor.
Resmi nakit oranının %4,35’te kalması neredeyse kesin görünüyor. RBA Başkanı Michele Bullock, yakın zamanda yaptığı açıklamalarda tüm politika seçeneklerinin masada kalmaya devam ettiğini belirtti.
Bullock, ilk çeyrekte zar zor tespit edilebilen GSYH büyümesine rağmen, enflasyonist baskılar nedeniyle karmaşık bir ekonomik tabloyla karşı karşıya. Enflasyon verileri sürekli olarak yukarı yönlü sürprizler yapıyor.
Bullock, geçen hafta parlamentoya yaptığı açıklamada, RBA’nın enflasyonu dizginlemek ve makul bir süre içinde %2 ila %3 hedef bandına geri getirmek için gerekli her şeyi yapmaya hazır olduğunu söyledi.
RBA’nın, kiralar ve elektrik faturalarındaki maliyet baskılarını azaltmak için hükümetin sağladığı indirimlere nasıl baktığı, Bullock’un basın toplantısında öne çıkacak konular arasında olacak. Ayrıca, temel ücretlerdeki artış ve gelir vergisi indirimlerinin getireceği teşvikler de gündemde olacak.
Finansal piyasalar, RBA’nın faiz oranlarını düşürmeye başlamasının gelecek yılın başına kadar mümkün olmayacağına bekliyor.
Çin
Çin’de hafta, Mayıs ayı için bir dizi veri açıklaması ile başlayacak. Bu veriler arasında konut fiyatları, mülk yatırımı, sanayi üretimi, perakende satışlar ve sabit varlık yatırımı yer alacak.
Analistler, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin gücünü ölçen verilere ilişkin karışık sinyaller görmeye devam ediyor. Artan ticaret gerilimleri, ekonomik görünümüne başka bir belirsizlik katmanı ekliyor.
Ekonomistler mülk sektörünü kurtarmak için yerel hükümetlere ülkenin büyük bir kısmını oluşturan satılmamış evleri satın almaları için teşviklerin yer aldığı agresif politika uygulamalarına rağmen, Mayıs ayında konut fiyatlarında daha küçük bir düşüş bekliyor.
Diğer veri açıklamaları, olumlu bir baz etkisiyle desteklenebilir, ancak tüketim ve yatırımda herhangi bir toparlanma muhtemelen mütevazı olacaktır. Zayıf PMI verileri, sanayi üretiminde daha zayıf bir okuma işareti verebilir.
Ekonomistler, verilerin farklı yönlerde işaret vermeye devam edeceğini tahmin ediyor. Perakende satışlarda daha iyi büyüme beklerken, sanayi üretiminde ılımlı bir büyüme ve sabit varlık yatırımlarında yumuşama bekliyorlar.
Çin’in kredi faiz oranı (LPR) Perşembe günü açıklanacak ve orta vadeli kredi kolaylığı (MLF) kararına paralel hareket etmesi bekleniyor. MLF, merkez bankasının ticari bankalara kredi vermek için kullandığı bir araçtır ve mortgage ve diğer kredilere bağlı olan LPR için bir kılavuz işlevi görür.
Citi ekonomistleri, zayıf verilerin faiz indirimi umutlarını artırmasına rağmen, MLF veya LPR oranlarında herhangi bir kesinti beklemiyor. Çin bankalarının kâr marjları sürdürülemez bir seviyeye yaklaşıyor ve bu durum finansal istikrar endişelerini artırıyor. Politika faizinde bir indirim muhtemelen sınırlı ekonomik faydalar sağlayacak ve Çinli politika yapıcılar, daha fazla politika desteği sunmadan önce son teşviklerin etkisini görmek isteyebilirler.
Japonya
Japonya’da finansal piyasalar, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) son politika toplantısının sonuçlarını değerlendirirken ticaret ve enflasyon verilerini bekliyor.
BOJ, Japon hükümet tahvillerinin (JGB) alımını azaltacağını söyleyerek parasal sıkılaştırma sinyali verdi. Ancak merkez bankası yeni bir hedef sunmaktan kaçındı ve bir sonraki toplantısında piyasa katılımcılarıyla görüşmeler yaptıktan sonra gelecek bir iki yıl için tahvil alım planının ayrıntılarını belirleyeceğini söyledi.
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, merkez bankasının hükümet tahvili alımlarını önemli ölçüde azaltmasının ve Temmuz toplantısından kısa süre sonra başlamasının muhtemel olduğunu söyledi. Ueda, BOJ’un tahvil alımlarını esnek ve öngörülebilir bir şekilde azaltmasının uygun olduğunu belirtti. Yeni politika altında, BOJ’un JGB varlıklarının azalması bekleniyor. BOJ, Aralık ayı sonu itibarıyla çıkarılmış JGB’lerin yarısından fazlasını elinde bulunduruyordu.
Çarşamba günü açıklanacak ticaret verileri, Japonya’nın ihracatlarının yılın başlarındaki otomobil üretim duraklamalarının etkisini atlatarak üst üste altıncı ay büyüyüp büyümediğini gösterecek. Cuma günü açıklanacak Mayıs ayı enflasyon verisi, tüketici enflasyonunun BOJ’un %2 hedefinin üzerinde kalıp kalmadığını gösterecek. Ekonomistler, enflasyonun, zayıf yen nedeniyle tekrar hızlandığını öngörüyor.
Ekonomistler, tüketici enflasyonunun Mayıs ayında %2,5’ten %3’e yakın olabileceğini, son zamlarla ve yenin zayıflığı ile artış gösterdiğini düşünüyor.
Ayrıca Japon Kabinesi’nin Salı günü aylık ekonomik raporu, Çarşamba günü BOJ’un 25-26 Nisan toplantısının tutanakları ve Cuma günü Haziran ayı için flaş imalat PMI verisi açıklanacak.
Ayrıca Okuyun: “Haftalık FX Analiz : Popülizm, siyaset, politika ve Hepsi”
Ek Bilgi ve Açıklamalar
İngiltere Faiz Oranı Kararları
İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz oranı kararları, ülkenin ekonomik sağlığı açısından kritik öneme sahiptir. Faiz oranlarının yükseltilmesi, genellikle enflasyonu kontrol altına almak ve para birimini güçlendirmek için yapılır. Ancak, yüksek faiz oranları borçlanma maliyetlerini artırarak tüketici harcamalarını ve iş yatırımlarını olumsuz etkileyebilir. İngiltere’de son dönemde hizmetler enflasyonunun beklenenden yüksek gelmesi, BoE’nin dikkatini çekmiş durumda. Bu durum, faiz oranlarının düşürülmesi kararını daha karmaşık hale getirebilir.
Avustralya Merkez Bankası (RBA) Faiz Kararları
Avustralya Merkez Bankası, enflasyonist baskılar ve düşük ekonomik büyüme arasında denge kurmaya çalışmaktadır. RBA Başkanı Michele Bullock’un, politika seçeneklerinin masada kalmaya devam ettiğini belirtmesi, piyasaların dikkatini çekmiştir. Özellikle konut sektörü ve elektrik fiyatları üzerindeki maliyet baskıları, RBA’nın kararlarını etkileyen önemli faktörlerdir. Avustralya’nın resmi nakit oranının %4,35’te kalması beklenmektedir, ancak gelecekteki politika değişiklikleri sürekli olarak izlenmektedir.
Çin Ekonomik Verileri ve Teşvik Önlemleri
Çin ekonomisi, küresel piyasalarda büyük bir rol oynamaktadır. Konut fiyatları, perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi veriler, Çin’in ekonomik sağlığı hakkında önemli göstergeler sunar. Son teşvik önlemleri, ekonomiyi canlandırma amacı taşımaktadır, ancak bu önlemlerin etkinliği henüz tam olarak değerlendirilmemiştir. Yerel yönetimlerin satılmamış evleri satın alması için teşviklerin uygulanması, konut sektöründeki durumu iyileştirmeyi hedeflemektedir. Ancak, analistler, konut fiyatlarında daha küçük bir düşüş beklemektedir.
İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Faiz İndirimi
İsviçre Ulusal Bankası’nın Mart ayında yaptığı sürpriz faiz indirimi, piyasalarda büyük bir etki yaratmıştır. SNB, üç ayda bir toplanmaktadır ve bu nedenle faiz oranı kararları, piyasalar tarafından yakından izlenmektedir. İsviçre’nin düşük enflasyon oranları, SNB’nin gelecekteki faiz kararlarını etkileyen önemli bir faktördür. Piyasa beklentisi, faiz oranlarının sabit kalacağı yönündedir, ancak ekonomik veriler ve küresel piyasa dinamikleri, bu beklentileri değiştirebilir.
Fransa’daki Ani Seçimler ve Piyasa Tepkileri
Fransa’daki ani seçimler, yatırımcılar arasında belirsizlik yaratmaktadır. Marine Le Pen’in aşırı sağcı Ulusal Birlik partisinin güçlü desteği, potansiyel siyasi tıkanıklık ve mali harcama endişelerini artırmaktadır. Bu durum, özellikle devlet tahvilleri ve bankacılık hisseleri üzerinde baskı yaratabilir. Avrupa Komisyonu’nun aşırı açık prosedürlerine ilişkin raporu, bu bağlamda önemli bir rol oynayacaktır.
ABD Ekonomik Verileri ve Federal Rezerv Kararları
ABD ekonomisi, küresel piyasalar üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Federal Rezerv’in faiz oranı kararları, enflasyon ve ekonomik büyüme gibi faktörlere bağlıdır. Son zayıf tüketici fiyatları ve üretici fiyatları enflasyon verileri, faiz indirimlerinin yakın zamanda gerçekleşmeyebileceğini göstermektedir. Perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi veriler, yatırımcıların beklentilerini şekillendirmektedir. Özellikle, yüksek gelirli hanelerin harcamaları, ekonomik büyüme üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Norveç Merkez Bankası Faiz Oranları
Norveç Merkez Bankası’nın faiz oranı kararları, ülkenin ekonomik sağlığı açısından önemli bir göstergedir. Analistler, faiz oranlarının %4,5’te sabit tutulacağını ve faiz indiriminin Aralık ayına kadar beklenmeyeceğini öngörmektedir. Norveç Merkez Bankası’nın son Bölgesel Ağ Anketi, beklenenden daha yüksek büyüme ve artan kapasite kullanımı rapor etmiştir. Bu durum, faiz oranlarının sabit kalmasının gerekçelerinden biridir.
Japonya Enflasyon Verileri ve BOJ Politikaları
Japonya Merkez Bankası (BOJ), enflasyon ve ekonomik büyüme hedefleri doğrultusunda para politikalarını belirlemektedir. Japon hükümet tahvillerinin (JGB) alımını azaltma kararı, parasal sıkılaştırma sinyali olarak yorumlanmaktadır. BOJ’un tahvil alımlarını esnek ve öngörülebilir bir şekilde azaltması beklenmektedir. Ayrıca, Japonya’nın ihracat verileri ve enflasyon oranları, ekonomik sağlığı hakkında önemli göstergeler sunmaktadır.