2024 Yaz Rallisi SPX 5600’lerde Duvara Çarptı
S&P 500 (SPX) 5600’lere kadar yükselerek 2022-2023 boğa fincanı ve kulp formasyonunun hedefini gerçekleştirdi. Ancak, geçen hafta üç gün süren %3’lük bir düşüş yaşandı. Bu ralli genişlemesi ve piyasa dönüşü, SPX’in zirveye güçlü bir pozisyondan ulaştığını gösteriyor. Bu durum, 2022 sonlarından beri devam eden orta döngü döngüsel boğa piyasasının mega büyüklükteki büyüme hisselerinin ötesine geçebileceğini de işaret ediyor.
Olumlu Faktörler
- Endeks seviyesinde yeni zirveler: SPX ve diğer endekslerde daha fazla yeni zirveler sonbahar sonuna doğru mümkün
- İleri-geri çizgilerinde kırılmalar: Teknik göstergeler, piyasa katılımının arttığını gösteriyor.
- Kümülatif net yukarı hacimde güç: Yükseliş trendi boyunca işlem hacmi güçlü kalıyor.
- Sınırlı kredi marjları: Kredi marjlarının dar kalması, piyasa için olumlu bir sinyal
- Para piyasası fonlarının yüksek seviyede kalması: 6.16 trilyon dolara yakın para piyasası fonlarının toplam net varlıkları, likiditenin yüksek seviyede olduğunu gösteriyor.
- Chicago Fed Finansal Koşullar Endeksi: İyileşen endeks, finansal koşulların genel olarak olumlu olduğuna işaret ediyor
Yaz Rallisini Sınırlayabilecek Risk Faktörleri
- Haftalık düşüş eğilimleri: Geçen hafta S&P 500 ve diğer endekslerde haftalık bazda düşüş eğilimleri görüldü.
- Taktiksel yukarı yönlü tükenme: Piyasanın yukarı yönlü hareketinde tükenme işaretleri var.
- Rahat put/call oranları: Opsiyon piyasasında rahat oranlar, piyasa risklerini artırabilir.
- Bireysel yatırımcıların artan iyimserliği: SPX’in 5600’lere ulaşmasıyla bireysel yatırımcıların aşırı iyimser hale gelmesi bir risk.
Seçim Yılı: Yaz Rallisi, Sonbahar Düşüşü ve Yıl Sonu Yükselişi
Haziran başında değindiğimiz üzere başkanlık seçimi yıllarında yaz aylarının genellikle en güçlü dönem olduğu istatistiklerde ortaya çıkıyor. Haziran, Temmuz ve Ağustos en iyi ortalama getirilere sahip. Eylül ve Ekim aylarının daha zayıf mevsimselliği seçim öncesi bir düşüşü işaret ederken, Kasım ve Aralık aylarının daha güçlü getirileri seçim sonrası bir rahatlama rallisini işaret ediyor.
Teknik Seviyeler ve Önemli Destek/Direnç Noktaları
- SPX Boşluk Direnci: 5622-5640
- SPX Boşluk Desteği: 5409-5375
- 50 günlük hareketli ortalama (MA) 5417 seviyesinde bulunuyor ve 5409-5375 aralığındaki desteği güçlendiriyor.
- Orta Nisan’dan Temmuz ortasına kadar olan rallinin %38.2 düzeltmesi ve Mayıs sonundan Temmuz ortasına kadar olan rallinin %61.8 düzeltmesi, 5396-5374 aralığında birleşiyor.
Russell 2000 (RTY)
Russell 2000, 2133-2100 seviyesinin üzerine çıkarak büyük bir tabanı doğruladı. Bazı yatırımcılar küçük çaplı hisselere şüpheyle yaklaşsa da 52 haftalık yeni zirvelere ulaşan RTY hisselerinin artışı bu kırılmanın sürdürülebilir olduğunu gösteriyor. RTY, 2288 ve 2350-2360 seviyelerindeki dirençlerin ötesine geçmeyi hedefliyor.
Sektörel Görünüm ve Öneriler
En İyi Performans Gösteren Sektörler
- Teknoloji (Technology)
- Finans (Financials)
- Gayrimenkul (Real Estate)
- İletişim Hizmetleri (Communication Services)
- Kamu Hizmetleri (Utilities)
En Düşük Performans Gösteren Sektörler
- Malzeme (Materials)
- Enerji (Energy)
- Sağlık (Health Care)
- Sanayi (Industrials)
- Tüketim Temel Ürünleri (Consumer Staples)
Sektör Rotasyonları ve Göreceli Performans
- Öne Çıkan Sektörler: Teknoloji, Finans, İletişim Hizmetleri
- Zayıflayan Sektörler: Kamu Hizmetleri, İletişim Hizmetleri
- Gerileyen Sektörler: Sağlık, Enerji, Finans, Temel Ürünler, Sanayi ve Malzeme
- İyileşen Sektörler: Gayrimenkul ve Tüketim
Teknik Gösterge Özeti
- S&P 500: 5409-5375 arasında ana destek, 5622-5640 arasında ana direnç.
- Russell 2000: 2133-2100 üzerinde kırılma, 2288 ve 2350-2360 üzeri hedef.
Özetle; Ağustos tatil döneminin yaklaşmasıyla kar satışları ve hisselerde rotasyonlar görülüyor. Mevcut kararsız görünüm Ağustos ayında görülmeye devam edebilir (testere) ancak bu Eylül ve Ekim aylarında bir geri çekilme için risk oluşturuyor. Seçim sonrası Kasım-Aralık gibi yeniden yükselişler görülmesi daha mümkün.
Ayrıca Okuyun: Döviz Kurlarında Çoklu Faktör Etkisi