Finansal piyasalarda haftaya daha sakin bir başlangıç yapılıyor; hisse senetleri istikrar kazanırken volatilite azalıyor. Bu hafta, ABD fiyatlar (ÜFE ve TÜFE) ve faaliyet verilerine (perakende satışlar) odaklanılacak. Konsensüs, bu verilerin bir kombinasyonunun, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Eylül ayında faiz indirmesine olanak tanıyacağını öngörüyor. Dolar konusunda hafif bir düşüş beklentimiz var.
ABD Doları: ABD Fiyatlar ve Perakende Satışlar Takip edilecek
Son altı haftadır Japonya, piyasa volatilitesinin önemli bir kaynağı oldu; bu nedenle, Japonya finansal piyasalarının dün gece kapalı olması birçok kişi tarafından olumlu karşılandı. Asya’daki diğer hisse senetleri, geçen hafta Salı’dan Cuma’ya kadar ABD hisselerinde yaşanan toparlanma girişiminin ardından hafifçe yükseldi. Bu hafta odak noktası, öncelikle ABD fiyat verileri olacak.
Salı günü açıklanacak olan Temmuz ÜFE ve Çarşamba günü açıklanacak olan TÜFE verileri, Fed’e enflasyonun kontrol altında olduğuna dair güvence vermeye ve Eylül ayında faiz indirimi döngüsünün başlamasına izin verecek mi? Çoğu kişi bu soruya “evet” yanıtını veriyor. Ayrıca, ABD’nin ekonomik aktivitesine ilişkin veriler (Perşembe günü Temmuz perakende satışları ve Home Depot ile Walmart’tan gelecek kazanç raporları) de sıkı para politikasının tüketiciler üzerinde baskı oluşturmaya başladığını gösterecek mi? Konsensüs, burada da zayıf bir büyüme bekliyor.
Bu hafta ayrıca birkaç Fed yetkilisinin daha konuşmalarını dinleyeceğiz, ancak asıl Fed olayı 22-24 Ağustos’taki Jackson Hole Ekonomik Sempozyumu olacak. Fed beklentilerine gelince, hisse senedi piyasalarındaki istikrar, 18 Eylül’de beklenen 50 baz puanlık Fed faiz indiriminin beklentilerini daha çok 25 baz puanlık bir indirime çekti. Kısa vadeli ABD faiz oranları, geçen haftaki düşüşlerini geri kazanmaya çalışıyor, ancak Eylül ayında faiz indirimine dair güçlü beklentiler göz önüne alındığında daha fazla ilerlemekte zorlanabilir.
Bu hafta ABD enflasyon verilerinde yukarı yönlü bir sürpriz olmadığını varsayarsak, mevcut DXY rallisinin 103.50 bölgesinde durmasını ve ardından tekrar düşmesini bekliyoruz. Ancak yatırımcılar, Rusya-Ukrayna gelişmelerine de dikkat ediyor olabilirler ve bu durum, çatışmada yeni ve daha tehlikeli bir aşamaya işaret edebilir. Özellikle, Avrupa’da gaz fiyatları yeniden yükseliyor ve 2022 deneyiminden biliyoruz ki fosil yakıt fiyatlarındaki herhangi bir artış dolar için olumlu bir etki yaratıyor.
EUR: Tatilde
Bu hafta Euro Bölgesi veri takvimi oldukça sakin ve Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden herhangi bir konuşma beklenmiyor. Piyasalar, Euro Bölgesi ikinci çeyrek GSYH verilerinin ilk revizyonuna odaklanacak. Bu verinin çeyrek bazda %0,3 artış göstermesi bekleniyor, ancak Bert Colijn’in de belirttiği gibi, manşet rakamlar zayıflığı gizliyor.
EUR/USD, daralan faiz farklarından faydalanmakta zorlandı. Geçen hafta, hisse senedi koşullarının düzelmesiyle birlikte EUR/USD’nin yükseleceğini öngörüyorduk. Bu eğilimimizi hâlâ sürdürüyoruz, ancak döviz piyasalarının yeniden harekete geçmesi için muhtemelen yarınki ABD ÜFE verisini beklememiz gerekecek. Kısa vadede ise 1,0900-1,0950 aralığı muhtemel görünüyor.
GBP: Veriler Gevşeme Beklentilerini Güçlendirmeli
Birleşik Krallık verileri açısından önemli bir hafta; hem istihdam hem de TÜFE verilerini göreceğiz. Takip ettiğimiz bazı ekonomistler her iki veride de piyasa beklentilerinin biraz altında kalınacağını öngörerek hafifçe güvercin bir tutum sergiliyor. Özellikle istihdam ve hizmetler sektörü TÜFE verilerinin piyasa beklentilerinin altında gelmesini bekliyor. Bu yılın geri kalanı için İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz döngüsüne yönelik piyasa fiyatlamasının biraz fazla muhafazakar olduğunu düşünüyoruz ve EUR/GBP’nin 0,8500/8550 bölgesinde iyi bir destek bulmasını bekliyoruz.
BoE’nin gevşeme döngüsüne gelince, resmi yetkililerin konuşmaları oldukça sınırlı. Önümüzdeki iki hafta boyunca BoE yetkililerinden herhangi bir konuşma görmüyoruz. Jackson Hole sempozyumunda, BoE’nin muhtemelen eski başkan yardımcısı Ben Broadbent tarafından temsil edileceği görülüyor.
Ayrıca Okuyunuz: Asya Hisseleri Çoğunlukla Yükseldi, JPY Hafif Geriledi