Mart ayında 303,000 kişilik ABD’de istihdam yaratılarak beklentilerin üzerinde bir artış sağlandı. Önümüzdeki hafta enflasyonun sıcak kalmaya devam edeceği düşünüldüğünde, Fed’in Haziran ayında faiz indirimine gitme ihtimali zayıf görünüyor. Bununla birlikte, iş dünyası anketleri evrensel olarak önümüzdeki 3-6 ay boyunca zayıflığa işaret ederken, yaza kadar soğumaya dair daha fazla kanıt görmek gerekiyor.
ABD’de istihdam sayısı Mart ayında 303,000. Güçlü istihdam eğilimi devam ediyor
ABD’de tarım dışı istihdam Mart ayında 214 binlik konsensüse karşın 303 bin artarken, son iki aylık veride 22 binlik yukarı yönlü revizyon yapıldı. 303 binlik artış, anketlerde yer alan tahminlerin (en yükseği 290 bin olan 74 tahmin) üzerinde gerçekleşmiştir. İşsizlik oranı %3,9’dan %3,8’e düşerken ortalama saatlik kazanç aylık %0,3 yıllık %4,1 arttı. Faiz indirimi beklentilerinin bu haber akışıyla birlikte gerilemesi şaşırtıcı değildir.
Ama ABD’de İstihdamında kompozisyon o kadar güçlü görünmüyor
Ayrıntılara göre özel sektör bordroları 232 bin artarken, imalat aylık bazda yatay seyretmiş, inşaat 39 bin, özel eğitim ve sağlık 88 bin, eğlence ve konaklama 49 bin, devlet bordroları ise 71 bin artmıştır. Bu son üç kategori ABD ekonomisinde istihdam yaratmanın ana motorları olmaya devam ediyor. Bu konudaki sorun, her üç kategorinin de ortalamanın altında maaş alma eğiliminde olması ve yarı zamanlı olma ihtimallerinin daha yüksek olması ve tartışmalı bir şekilde daha az güvenceli olmalarıdır. Güçlü ve canlı bir ABD ekonomisi için tam zamanlı teknoloji, iş hizmetleri, taşımacılık ve lojistik, imalat ve inşaat sektörlerinin istihdamın %25’inden çok daha fazlasına katkıda bulunduğunu görmek gerekir ki son 18 ayın ortalaması da budur.
Bu bağlamda, hanehalkı anketi tam zamanlı istihdamın art arda dördüncü ayda da azaldığını (132,94 milyona) ve Ocak 2023’ten bu yana en düşük tam zamanlı istihdam seviyesine gerilediğini, yarı zamanlı istihdamın ise 28,632 milyon ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktığını göstermektedir. Bu durum bir kez daha, detayların manşetlerin gösterdiğinden biraz daha zayıf bir tablo çizdiğini göstermektedir.
Haziran ayında faiz indirimi ihtimali artık zayıf görünüyor
Dahası, ISM istihdam bileşenlerinin daralma bölgesinde olması, Ulusal Bağımsız İşletmeler Federasyonu (NFIB) işe alım niyetleri anketinin Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyede olması ve işten çıkarma duyurularının artmasıyla birlikte, resmi veriler ile işletmelerin anket derleyicilerine söyledikleri arasında açık çelişkiler var. Bununla birlikte, Federal Rezerv’in ABD’de İstihdam bu kadar güçlüyken ve gelecek haftaki çekirdek TÜFE aylık %0,3 ile sıcak kalmaya devam ederken faiz oranlarını yakın zamanda düşürmeyeceği açık. Varsayımımız, resmi verilerin eninde sonunda iş dünyası tarafından ifade edilen görüşleri yansıtacağı yönünde, ancak bu Haziran ayındaki bir sonraki FOMC toplantısına yetişmeyebilir.
Daha Fazlasını Okuyun: ABD Borsaları Güçlü İstihdam Ardından Yükseldi