Wall Street meraklı bir şekilde Mart ayı tüketici fiyat enflasyonu raporunu beklerken, küresel büyüme görünümünün iyileşmesiyle desteklenen emtia fiyatları faiz oranı tablosuna bir başka karmaşıklık daha ekliyor.
ABD ve küresel piyasalarda önümüzdeki güne bir bakış
Faiz Endişesi
Piyasalar, ABD’de faiz indirimi döngüsünün başlaması için uzun zamandır tercih ettikleri ayın boş çıkmasından azalıyor olsa da endişe duyuyor ve faiz vadeli işlemleri, geçen haftaki etkileyici istihdam raporunun ardından Haziran ayını Federal Rezerv için yazı tura olarak görüyor.
Her ne kadar Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası’nın bu ay faiz indirimi sinyali vermesi hala tercih ediliyor olsa da üçünün de Haziran’da faiz indirimine gitme olasılığı bu hafta biraz azaldı.
Emtia Fiyatları
Çin’deki fabrikalar önemli bir toparlanmanın işaretlerini verirken, ABD’de hala canlı olan genişleme, yükselen enerji ve metal fiyatları merkez bankalarının kredileri çok erken gevşetme konusunda temkinli kalmaları için bir neden daha ekleyebilir.
Şangay bakır fiyatları, büyük ekonomilerden gelen olumlu üretim sinyallerine ilişkin iyimserlikle Salı günü rekor seviyelerde işlem gördü ve küresel bakır vadeli işlemleri yılbaşından bugüne yaklaşık %10 arttı. Rekor seviyedeki altın fiyatları 2024 yılında yaklaşık %12 artarken CRB temel emtia endeksi (TRCCRB), %15 arttı.
ABD ham petrol fiyatları geçen haftaki 2024’ün en yüksek seviyesinden biraz geri çekilmiş olsa da yıl başından bu yana hala %20’den fazla artış gösterdi.
Kaynak bazlı sektördeki emtia hisseleri için olumlu olan bu durum, %2’lik hedefin inatla üzerinde seyreden enflasyon konusunda zaten temkinli olan merkez bankacılarının başını daha da ağrıtıyor.
Enflasyon
Geçen hafta enflasyonun yatay seyretmeye devam etmesi halinde bu yıl faiz indirimi yapılmayabileceğini söyleyen Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, gece boyunca duruşunu yineledi ve Fed’in enflasyonla mücadelesinde kısa duramayacağını söyledi.
JPMorgan’ın patronu Jamie Dimon da bu hafta hissedarlara gönderdiği yıllık mektubunda benzer bir ifadeye yer vererek dirençli ekonomi, yüksek kamu harcamaları ve yıkıcı jeopolitiğin “piyasaların beklediğinden daha yüksek enflasyona ve daha yüksek faizlere yol açabileceğini” söyledi.
Pazartesi günü yapılan son New York Fed anketinden çok az netlik çıktı. Anket, halkın bir yıl sonraki enflasyonu bir önceki aya göre değişmeyerek %3 olarak gördüğünü, ancak üç yıllık görünümlerini %2,9’a yükseltirken beş yıllık görünümü %2,6’ya kadar düşürdüğünü gösterdi. Bununla birlikte anket, iş güvencesi ve borç geri ödemeleri konusunda tedirginliğin arttığını da gösterdi.
Güvercin Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ABD merkez bankasının ekonomiye zarar vermeden mevcut faiz oranı duruşunu daha ne kadar sürdürebileceğini tartması gerektiğini söyledi. Goolsbee, “Ne kadar süre bu kadar kısıtlayıcı olmak istediğinize dikkat etmelisiniz” dedi. “Eğer orada çok uzun süre kalırsanız, işsizlik oranı yükselmeye başlayacaktır.”
Piyasalar
Piyasalar tarafında, Hisse senetleri (SPX) için sonuç, Pazartesi günü yataydı ve vadeli işlemler gece boyunca çok az değişti.
Hazine Tahvilleri
ABD Hazine tahvilleri, Salı günü 58 milyar dolarlık 3 yıllık tahvillerle başlayacak olan bir dizi büyük ihale öncesinde biraz soluklandı. ABD 10 yıllık tahvil getirileri 2024’ün en yüksek seviyelerinden gerileyerek %4,40’ın altına indi ve dolar (DXY) da düşüşe geçti.
ABD’nin Kredi Notu
ABD’nin kamu borç yüküne ilişkin endişelere rağmen Morningstar DBRS Pazartesi günü ABD Hazinesi’nin AAA olan kredi notunu teyit etti.
Bilanço Dönemi
Haftanın diğer odak noktası ise Cuma günü başlayacak olan kurumsal kazanç sezonu. S&P500‘ün ilk çeyrekteki yıllık kar büyümesi %5, gelir büyümesi ise %3 olarak öngörülürken, bu oranlar yılın başında öngörülen sırasıyla %7 ve %4’lük tahminlerden daha düşük. Ancak yine de kazanç artışının yılın son çeyreğinde %14’e kadar yükselmesi bekleniyor.
Ve 2024 takviminin tamamı için beklenen yıllık kazanç artışı yaklaşık iki puan düşerek %10’un biraz altına gerilerken, 2025 görünümü de benzer bir miktarda yukarı revize edilerek %14’e yaklaştı.
Salı gününün ilerleyen saatlerinde ABD piyasalarına yön verebilecek önemli gündem maddeleri:
- ABD Mart ayı NFIB küçük işletme anketi,
- İsviçre Ulusal Bankası Başkan Yardımcısı Martin Schlegel konuşuyor
- ABD Hazinesi 58 milyar dolarlık 3 yıl vadeli tahvil ihalesi