PMI Nisan ayında 50.3’ten 51.4’e yükselerek Euro Bölgesi ekonomisinin nihayet durgunluktan çıktığını ve ikinci çeyreğin başında büyümeye döndüğünü gösterdi. Enflasyonist baskılar hizmet sektörü için devam ediyor, ancak bunun ECB’yi faizleri düşürmekten alıkoymasını beklemeyin.
Euro Bölgesi ekonomisi yavaş yavaş durgunluktan çıkıyor.
Nisan PMI, ekonominin bir buçuk yıllık geniş çaplı durgunluğun ardından faaliyette hızlanmaya hazırlandığını gösteriyor. Bu ivmelenmede hizmetler sektörü ağırlığını koyuyor. İmalat sektörü, bazı gözle görülür dibe vurma işaretleri olmasına rağmen, üretimde düşüş sinyali vermeye devam ediyor. Yine de, zayıf küresel talebin Euro Bölgesi imalatçıları için yurtiçi reel ücretlerdeki iyileşmeleri dengelemesi nedeniyle hizmetlerin toparlanmaya öncülük etmeye devam etmesini bekliyoruz.
Kızıldeniz’deki aksaklıklar şimdilik Bölgenin büyüme hikayesinin bir yan notu olmaya devam ediyor. İşletmeler, nakliye sorunlarına rağmen teslimat sürelerinin kısalmaya devam ettiğini belirtiyor. Sorunlar giderek azalıyor ve zayıf üretim ortamı sayesinde girdilere olan talep de azalmaya devam ediyor.
Hizmet Enflasyonu Yeterli Derecede Hızlanmadı
Anket enflasyon konusunda hala bazı uyarı işaretleri veriyor. İşletmelere göre hizmet enflasyonu yeniden hızlandı, ancak yılın başında görülen ölçüde değil. Anket ayrıca mal enflasyonunun hala negatif olduğunu, yani genel enflasyonist baskıların ılımlı kaldığını gösteriyor. Avrupa Merkez Bankası için bu durum faiz indirimlerinin agresif olmaması gerektiğine dair bir işaret teşkil ediyor ancak ECB’yi faiz indiriminden caydırması pek olası değil. İlk faiz indiriminin Haziran ayındaki bir sonraki toplantıda yapılmasını bekliyoruz.
Genel olarak, bu durum euro Bölgesi ekonomisine ilişkin oldukça iyimser bir tablo ortaya koymaktadır. 2022’nin sonlarında başlayan uzun bir durgunluk döneminin ardından, Euro Bölgesi toparlanma yoluna giriyor gibi görünüyor. İşsizliğin hala rekor düşük seviyelerde seyretmesi, enflasyonun oldukça ılımlı görünmesi ve faiz indirimlerinin gündemde olması, Euro Bölgesi ekonomisinin son yıllara kıyasla daha keyifli bir hale geleceğini gösteriyor.
Ayrıca Okuyunuz : ECB’nın Haziran’da indirime gitmesi giderek daha olası