Spekülatörler, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler, Federal Reserve’in faiz indirim döngüsü ve Hindistan’da artan festival talebi beklentileri nedeniyle kıymetli metallere uzun pozisyonlarını artırmaya devam ettiler.
Enerji: ICE Brent Daha Fazla Toparlanıyor
ICE Brent, ayın başlarında 70 $/varil seviyesinin altına düştükten sonra bu sabah 75 $/varil seviyesinin üzerine çıkarak toparlandı. Orta Doğu’daki artan gerilimler, petrol piyasasına risk primi geri getiriyor, ancak talep endişeleri devam ediyor. Bu arada, Çin’den gelen iyileşme işaretleri, Çin Merkez Bankası’nın ters repo faizini 10 baz puan indirmesi ve ekonomik büyümeyi desteklemek için diğer önlemler alma olasılığıyla birlikte biraz artmış görünüyor.
Çin, mevcut yıl için üçüncü ve muhtemelen son petrol ürünü ihracat kotasını açıkladı. Çin, son kota kapsamında 8 milyon ton benzin, dizel ve jet yakıtı ihracatına onay vererek, bu yılki toplam ihracat kotasını 41 milyon tona çıkardı, bu miktar 2023 için belirlenen 40 milyon ton sınırından biraz daha yüksek. Ayrıca Çin, düşük kükürtlü fuel oil için 1 milyon ton ihracat kotası açıkladı; bu kotanın yıllık toplamı yaklaşık 13 milyon tonla geçen yıla göre %2 düşüş gösterdi.
Son pozisyon verileri, spekülatörlerin düşük fiyatlarda petrol piyasasına geri döndüğünü gösteriyor. Önceki iki hafta boyunca yaşanan sert düşüşün ardından, NYMEX WTI‘daki yönetilen net uzun pozisyon geçen hafta 28.201 lot arttı. Benzer şekilde, spekülatörler ICE Brent’teki net kısa pozisyonlarını 4.539 lot azalttı ve 17 Eylül itibarıyla net kısa pozisyonlarını 8.141 lota düşürdü. Öte yandan, spekülatörler rafine ürünlerde düşüş beklentilerini sürdürdü; NYMEX ısıtma yağında spekülatif net kısa pozisyonlar geçen hafta 6.828 lot artarak 45.437 lot ile rekor seviyeye ulaştı.
Uluslararası Alüminyum Enstitüsü’nden (IAI) alınan son rakamlar, aylık alüminyum üretiminin geçen ay yıllık bazda %1,2 artarak 6,18 milyon tona yükseldiğini gösteriyor. Başlıca üretici ülkelerde üretim artışının etkisiyle toplam üretim, yılın ilk sekiz ayında yıllık %3,2 artarak 48,2 milyon tona ulaştı. Çin’in Ağustos ayında üretiminin yıllık %1,3 artarak 3,7 milyon tona, yılbaşından bu yana ise %4,4 artarak 28,7 milyon tona ulaştığı tahmin ediliyor. Bu arada, Çin dışındaki Asya’da alüminyum üretimi Ağustos ayında yıllık %3 artarak 408 bin ton oldu. Batı ve Orta Avrupa’da üretim ise geçen ay yıllık %5,7 artarak 243 bin tona yükseldi.
Çin Gümrük verilerine göre, Çin’deki altın ithalatı Ağustos ayında yıllık bazda %83 düşerek 20,9 tona geriledi, bu da jeopolitik risklerin yarattığı rekor fiyatların alımları olumsuz etkilediğini gösteriyor. Bu, Şubat 2021’den bu yana en düşük aylık alım oldu. Öte yandan, 2024 yılının Ocak-Ağustos döneminde toplam altın ithalatı 965 tonla yıllık %5,5 düşüş gösterdi.
Şangay Vadeli İşlemler Borsası’ndan (ShFE) alınan haftalık verilere göre, baz metallerin stokları geçen hafta karışık bir seyir izledi. Bakır haftalık stokları 20.582 ton düşüşle (-%11 hafta bazında) 164.938 tona gerileyerek, 2024 yılı 9 Şubat haftasından bu yana en düşük seviyesine indi. Diğer metaller arasında nikel stokları 1.169 ton azalarak 22.845 tona düşerken, kurşun, çinko ve alüminyum stokları sırasıyla %18,5, %4,8 ve %1 arttı.
Kıymetli Metallerde Uzun Poziyonlarda Artış
CFTC’den alınan son pozisyon verileri, COMEX altındaki yönetilen net uzun pozisyonların 25.919 lot artarak 17 Eylül itibarıyla üst üste ikinci hafta boyunca 252.628 lota çıktığını gösteriyor. Bu, Mart 2020’den bu yana spekülatörlerin altında tuttuğu en büyük pozisyon. Altın fiyatlarında Federal Reserve’in son toplantısında 50 baz puanlık önemli bir faiz indirimi yapmasıyla birlikte önemli bir artış yaşandı ve bu da bu akışları destekledi. Benzer şekilde, spekülatörler, COMEX gümüşteki net uzun pozisyonlarını da 15.222 lot artırarak geçen Salı itibarıyla 42.312 lota çıkardı; bu, spekülatörlerin Nisan 2022’den bu yana gümüşte tuttuğu en büyük pozisyon oldu. Spekülatörler, bakırdaki net uzun pozisyonlarını da 4.718 lot artırarak 22.338 lota çıkardı.
Tarım – Ukrayna Tahıl Hasadı Artıyor
Ukrayna Tarım Bakanlığı’ndan alınan son rakamlar, bu sezonki iç tahıl hasadının 20 Eylül itibarıyla yıllık %7 artarak 31,9 milyon tona ulaştığını gösteriyor. Artışın büyük kısmı, geçen yılın aynı döneminde 182,5 bin ton olan mısır hasadının 2,4 milyon tona çıkmasıyla sağlandı. Benzer şekilde, soya fasulyesi hasadı 2,6 milyon tona (önceki sezonun iki katı) ulaşırken, buğday hasadı ise hafif bir artışla 22,3 milyon tona yükseldi.
Fransa Tarım Bakanlığı’ndan alınan son veriler, 16 Eylül itibarıyla mısır ekimlerinin %80’inin iyi ila mükemmel durumda olduğunu gösteriyor, bu oran bir önceki haftayla aynı seviyede, ancak geçen yılın aynı döneminde görülen %81’in altında.
CFTC’nin son verileri, para yöneticilerinin CBOT buğdayındaki net kısa pozisyonlarını üst üste üçüncü hafta boyunca 4.364 lot azaltarak 17 Eylül itibarıyla 25.033 lota (21 Mayıs 2024’ten bu yana en az düşüş beklentisi) düşürdüğünü gösteriyor. Hareket, hem brüt uzun pozisyonlarda (2.659 lot) hem de brüt kısa pozisyonlarda (7.023 lot) azalmalarla yönlendirildi. Benzer şekilde, spekülatörler, soya fasulyesindeki net kısa pozisyonlarını geçen hafta 8.186 lot azaltarak 122.415 lota indirdi. Hareket, büyük ölçüde brüt kısa pozisyonların 4.525 lot azalarak 171.661 lota gerilemesiyle sağlandı. Bu arada, CBOT mısırda net spekülatif kısa pozisyonlar, brüt uzun pozisyonların 2.128 lot azalarak 206.335 lota düşmesinin ardından üç hafta üst üste düşüşün ardından 2.680 lot arttı.