Petrol Fiyatlarında Arz Kesintisi Belirsizliği

Petrol fiyatları, Irak’ın açıklamalarının ardından OPEC+ arz kesintilerinin devamı konusunda şüphe uyandırmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor. Bu arada, Cuma günü LME depolarında alüminyum stoklarında rekor bir artış görüldü.

Petrol fiyatları, Cuma günü %1,3 düşüşle kapandıktan sonra bu sabah da baskı altında kalmaya devam ediyor. OPEC+ arz kesintileri konusundaki belirsizlik, petrol fiyatlarına baskı yapmış gibi görünüyor. Hafta sonu Irak petrol bakanının ülkenin daha fazla arz kesintisine gitmeyi kabul etmeyeceğini söylediğine dair haberler çıktı ve bunun mevcut kesintilerin devamı mı yoksa daha derin kesintiler mi olduğu belirsiz. Ancak bakan daha sonra arz kesintilerinin uzatılmasının OPEC’in kararı olacağını söyledi.

Irak, yıl başından bu yana gönüllü ek kesintileri yerine getirmediğinden, Irak’ın daha fazla kesinti yapmaya istekli ve yetenekli olması muhtemelen sınırlı. 1 Haziran’da yapılması planlanan bir sonraki Ortak Bakanlar İzleme Komitesi (JMMC) toplantısına kadar artan bir gürültü olması muhtemel.

Petrol fiyatlarına yönelik baskı, Kanada’nın petrol kumu bölgesindeki artan arz riskine rağmen geliyor. Fort McMurray, Alberta’da kasaba yakınlarındaki orman yangınları nedeniyle tahliye uyarısı yayınlandı. 2016 yılında bölgedeki orman yangınları, bölge sakinlerinin kasabayı tahliye etmesine ve 1 milyon varil/gün’den fazla petrol üretiminin durmasına neden olmuştu.

CFTC Verileri

Spekülatörler, son raporlama haftasında ICE Brent’teki net uzun pozisyonlarını önemli ölçüde azalttılar. Spekülatörler, geçtiğimiz Salı günü itibarıyla 260.648 lotluk net uzun pozisyonla kalmak için 60.125 lot sattılar ve bu hareket ağırlıklı olarak uzun pozisyonların tasfiye edilmesiyle gerçekleşti. NYMEX WTI‘da da büyük miktarda satış görüldü. Spekülatörler, Şubat ayından bu yana tutulan en küçük pozisyon olan 117.651 lotluk net uzun pozisyonlarını 55.038 lot azalttılar.

ICE Gasoil de, piyasa orta distilatlar konusunda daha düşüş eğilimine girdikçe, hafta boyunca büyük miktarda spekülatif satış gördü. Para yöneticileri, gasoil’deki net uzun pozisyonlarını 16.662 lot azaltarak Ocak ayından bu yana tutulan en küçük pozisyon olan 32.914 lota düşürdüler.

Enerji takvimi için oldukça yoğun bir hafta. OPEC, Haziran ayı başındaki JMMC toplantısından önceki son yayın olan en son aylık petrol raporunu Salı günü yayınlayacak. Bunu Çarşamba günü Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) aylık petrol piyasası raporu izleyecek. Cuma günü Çin, ham petrol üretimi ve rafineri faaliyeti de dahil olmak üzere Nisan ayı için sanayi üretimi verilerini açıklayacak. Bununla birlikte, Çarşamba günü Nisan ayı için ABD TÜFE verileri muhtemelen petrol piyasaları için en büyük itici güç olacak. Bu veriler, ABD Merkez Bankası’nın önümüzdeki aylarda izleyeceği yol hakkında daha fazla bilgi verecektir.

LME alüminyum stokları Cuma günü 424.000 tonluk önemli bir artışla 903.850 tona sıçradı. On-Warrant karşılığı stoklar 560.875 ton arttı (on-warrant karşılığı stoklarda rekor artış), iptal edilen warrantlar ise 136.875 ton düştü. Stoklardaki artış Malezya’daki Port Klang’da meydana geldi ve medya haberleri Trafigura’nın muhtemelen hareketin arkasında olduğunu öne sürüyor. Artış, LME’nin warrant dışı stok raporunun Port Klang’daki özel depolarda birkaç aydır alüminyum birikimi göstermesinin ardından geliyor.

Shanghai Metals Market’ten (SMM) alınan son veriler, Çin’deki birincil alüminyum üretiminin, Yunnan eyaletindeki birkaç izabe tesisinin üretim faaliyetlerine devam etmesiyle Nisan ayında yıllık %5 artarak 3,52 milyon tona yükseldiğini gösteriyor. SMM, mevcut alüminyum kapasitesinin yaklaşık 45,2 milyon ton olduğunu, işletme oranının ise geçen ay yıllık %4,3 artarak %94,3’e yükseldiğini bildirdi. Yunnan Eyaleti’ndeki elektrik arzının iyileşmesi ve daha yüksek alüminyum fiyatları bu artışları yönlendirdi. Ek olarak, Sincan ve Guangxi’de bulunan iki izabe tesisi, bakımı tamamladıktan sonra üretime devam etti.

Şili bakır komisyonu Cochilco’nun verileri, Şili’deki bakır üretiminin Mart ayında yıllık %0,7 düşüşle 433,3 bin tona gerilediğini gösteriyor. Bununla birlikte, üretim aylık %3,7 artarken, yılın ilk üç ayında yıllık üretim de %3 artışla 1,3 milyon tona yükseldi.

CFTC’den gelen en son posizyonlanma verileri, COMEX altınındaki yönetilen para net uzun pozisyonlarının son raporlama haftasında 4.007 lot azalarak 163.132 lota gerilediğini gösteriyor. Spekülatörler, COMEX bakırdaki net uzun pozisyonlarını son raporlama haftasında 1.663 lot artırarak 65.966 lota çıkardı. Spekülatif konumlandırmadaki bu artış, bakır fiyatlarının aşağı yönlü bir düzeltmeye tabi olabileceğini düşündüren bir dizi kısa vadeli göstergeye rağmen geliyor.

USDA, en son WASDE raporunda, ABD mısır üretiminin 2024/25’te bir önceki yıla göre %3’ten fazla düşerek 14,86 milyar buşele düşmesini beklediğini, bir sonraki pazarlama yılı için ilk tahminlerini yaptı. Daha düşük üretim ve daha yüksek talebe rağmen, 2024/25 dönem sonu stoklarının 2023/24 sonunda 2 milyar buşelden 2,1 milyar buşele çıkacağı tahmin ediliyor. Ancak bu, piyasanın beklediği yaklaşık 2,3 milyar buşelden hala daha düşüktü. Küresel mısır bilançosu, dünya üretiminin 2024/25’te toplam 1,2 milyar ton olacağını ve yıllık %0,7 düşüş yaşayacağını gösteriyor. 2024/25 için küresel dönem sonu stoklarının, bir önceki yıla göre 0,8 milyon ton azalarak 312,3 milyon ton olacağı tahmin ediliyor ve bu, piyasanın yaklaşık 319 milyon tonluk beklentilerinin altında.

USDA, 2024/25 ABD soya fasulyesi dönem sonu stoklarının 445 milyon buşele çıkacağını tahmin ediyor. Bu rakam, 2023/24 için tahmini 340 milyon buşelden ve ayrıca piyasanın beklediği 439 milyon buşelden daha yüksek. ABD soya fasulyesi üretiminin, öncelikle daha yüksek verim ve hasat alanına bağlı olarak, 2024/25’te 4,45 milyar buşele olacağı tahmin ediliyor; bu rakam, 2023/24’te tahmini 4,17 milyar buşelden daha yüksek. Bu, büyük ölçüde piyasa beklentileriyle uyumluydu.

Küresel piyasa için ajans, küresel soya fasulyesi üretiminin yıllık %6,4 artarak 422,3 milyon tona (+25,3 milyon ton YoY) yükselmesini bekliyor. Bu arada ajans, soya fasulyesi talebinin de sağlıklı kalmasını, yıllık %4,7 artarak 401,7 milyon tona çıkmasını bekliyor. Küresel soya fasulyesi dönem sonu stoklarının 2024/25 için 128,5 milyon ton olacağı tahmin ediliyor; bu rakam, bir yıl öncesine göre 111,8 milyon ton ve piyasanın 119 milyon tondan biraz fazla olan beklentilerinin üzerinde.

Buğday için USDA, ABD’nin 2024/25 dönem sonu stoklarının %11 artışla (yıllık) 78 milyon buşel artarak 766 milyon buşele çıkmasını bekliyor; bu rakam son dört yılın en yüksek seviyesi. Bununla birlikte, piyasa hala 782 milyon buşele yakın bir rakam bekliyordu. Daha yüksek üretim tahminleri, USDA’nın ABD buğday üretiminin 2023/24’te 1.812 milyon buşelden 1.858 milyon buşele çıkmasını beklemesiyle artışı yönlendirdi. Ancak piyasa, 1.896 milyon buşel civarında daha da yüksek bir üretim tahmini bekliyordu.

Küresel düzeyde, buğday dönem sonu stoklarının 2024/25 için 253,6 milyon ton olacağı tahmin ediliyor; bu rakam, 2023/24 için 257,8 milyon tondan daha düşük ve 257 milyon tondan biraz fazla olan beklentilerin altında.

Bunu da Okuyun: “Piyasalar Tüfe Verisini Beklerken Haftaya Temkinli Başladı“