Çip üreticisi Texas Instruments, 2026 yılında sermaye harcamalarını azaltmayı düşünebilir, ancak nakit akışı hedefleri, gelirlerin durgunluktan çıkmasına da bağlı.
Küçük değişiklikler, çiplerin performansını büyük ölçüde etkileyebilir. Texas Instruments (TI), aynı durumun çip hisseleri için de geçerli olup olmadığını test ediyor.
Texas Instruments: Sermaye harcamaları 2 milyar dolara kadar düşebilir
Texas Instruments, Salı günü yaptığı açıklamada, 2026 yılında sermaye harcamalarını 2 milyar dolara kadar düşürebileceğini belirtti; bu, o yıl gelirlerin beklentilerin alt sınırında gerçekleşmesi durumunda yapılacak bir harcama olur. Bu, şirketin 2026 yılına kadar her yıl 5 milyar dolar harcama yapmayı planladığı önceki açıklamasına göre önemli bir değişiklik anlamına geliyor. Ancak TI, aynı zamanda, gelirlerin üst sınırında büyümesi durumunda, o yıl yine de tam 5 milyar dolar harcama yapabileceğini belirtti.
Yani, küçük bir esneklik söz konusu. Bu da, aktivist yatırımcı (*) Elliott Investment Management’ın iki ay önce Texas Instruments’da bir pozisyon aldığında aradığı değişiklikti. 73 yaşındaki şirket, kolay kolay rotasını değiştirmeyen bir şirket olarak biliniyor, ancak Elliott’ın hamlesi şirketin dikkatini çekmiş gibi görünüyor. Salı günkü açıklama, TI’ın 2015 yılından bu yana her yıl Şubat ayında düzenli olarak yaptığı bir “döngü dışı sermaye yönetimi güncellemesi” olarak adlandırdığı bir etkinlik kapsamında geldi. Bu aynı zamanda, geçmişte S&P Global Market Intelligence veritabanında bulunan transkriptlere göre, şirketin CEO’sunun yer aldığı ilk böyle bir çağrı oldu.
Bu haber, Texas Instruments hisselerine Salı günü küçük bir artış getirmek için yeterliydi; hisse senedi, sabahın erken saatlerinde yaşanan %1’lik kaybın ardından kapanış zilinde %1’e yakın bir artış kaydetti. TI ayrıca, hisse başına serbest nakit akışı hedefini 2026 yılına kadar 8 ila 12 dolar aralığında belirledi—bu aralığın alt sınırı, Wall Street’in o yıl için tahminlerinin %16 üzerinde.
Elliott, Salı öğleden sonra yaptığı açıklamada, “Bugünkü sermaye tahsisi güncellemesini memnuniyetle karşılıyoruz; bu, Texas Instruments’ın serbest nakit akışı başına uzun vadeli büyümenin şirketin en önemli hedefi olduğuna dair uzun süredir devam eden taahhüdünü yeniden teyit ediyor,” dedi.
Yine de, yatırımcılar Texas Instruments’ın satışları toparlanana kadar temkinli kalabilir. Çip üreticisinin geliri, son altı çeyrektir yıl bazında çift haneli düşüş gösterdi ve bu, en az 2000 yılından bu yana en uzun süren düşüş dönemi olarak kaydedildi. Bu durum, Texas Instruments hisselerinin son iki yılda çoğu çip rakibinin ve S&P 500’ün gerisinde kalmasına neden oldu.
Agresif Yatırım Yapma Kararı Nakit Akışını Kısıtlıyordu
ON Semiconductor, Microchip Technology ve Analog Devices gibi rakipler de aynı durgunluğu yaşadı, bu yüzden TI bu konuda yalnız değil. Ancak Texas Instruments’ın pandemi sonrası dönemde üretim kapasitesine agresif yatırım yapma kararı, sektörün kötü şöhretli daralma döngülerinden birine denk gelmesi nedeniyle serbest nakit akışını kısıtladı. Ayrıca, talepteki bir sonraki artışa hazırlık olarak stokları artırmak için yapılan hesaplanmış bir risk de maliyetli oldu; Haziran çeyreğinin sonunda bitmiş ürün stokları, geçen yılın aynı dönemine göre %32 artışla rekor 1,6 milyar dolara ulaştı ve bu, Texas Instruments’ın bu dönemde tipik olarak taşıdığı miktarın iki katından fazla.
Texas Instruments’ın Salı günü yaptığı çağrı, yönetimin uzun vadeli büyüme planlarını hissedarların çıkarlarıyla dengelediğini gösteriyor. Bununla birlikte Son plan şirketin risk profilinde kademeli bir artışı temsil ediyor, çünkü Texas Instruments’ın serbest nakit akışı hedeflerini her zamankinden daha fazla gelir artışına bağımlı hale getirmiş durumda olacak. Texas Instruments, milyarlarını çok dikkatli harcamalı.
Ek Bilgi ve Açıklama
Aktivist Yatırımcı Ne Demek?
Aktivist yatırımcı, bir şirkette önemli miktarda hisse satın alarak, o şirketin yönetiminde veya stratejisinde değişiklikler yapmaya çalışan yatırımcıya denir. Bu tür yatırımcılar, genellikle şirketin performansını artırmak, hissedar değerini yükseltmek veya kendi stratejik çıkarlarını gerçekleştirmek amacıyla hareket ederler.
Aktivist yatırımcılar, şirket yönetim kuruluna üye seçmek, yönetim politikasını değiştirmek, maliyetleri azaltmak veya şirketin stratejik yönünü yeniden belirlemek gibi taleplerle şirket üzerinde etkide bulunmaya çalışabilirler. Hedeflerine ulaşmak için kamuoyuna yönelik kampanyalar düzenleyebilir, diğer hissedarların desteğini arayabilir veya şirket yönetimiyle doğrudan müzakerelere girebilirler.
Özetle, aktivist yatırımcılar, bir şirketin yönetimine etki etmek veya onu değiştirmek amacıyla aktif bir rol oynayan yatırımcılardır.
Ayrıca Okuyun: “Asya’nın Yapay Zeka Çipi Ticaretinde Büyümesi Devam Ediyor”