ABD Doları rallisi Nisan ayının başında ivme kaybetti ve bunun olağan açıklaması, Fed’in beklenenden daha yapışkan bir enflasyona ve daha dirençli bir reel ekonomiye işaret eden son ABD verilerinin önemini küçümsemeye istekli görünmesi gibi görünüyor.
Fed Konuşmacıları ve ABD Doları
Özellikle, bazı Fed konuşmacıları son dönemde yaşanan yukarı yönlü enflasyon sürprizlerini, enflasyonu kontrol altına alma hedeflerine giden yolda sadece “tümsekler” olarak nitelendirmiş ve böylece faiz indirimlerinin risk duyarlılığını artırarak ve güvenli liman USD’nin (hafif) zararına olacağı yönündeki piyasa görüşünü desteklemiş görünmektedir. Bununla birlikte, USD’nin daha da yükselememesinin, para biriminin G10’un geri kalanına karşı artan göreceli oran ve getiri avantajının oldukça gerisinde kalmaya başladığı anlamına geldiğini de not ediyoruz. Bunun nedeni, yatırımcıların son ABD verilerine ve hala nispeten güvercin Fed söylemlerine rağmen Fed faiz indirimi beklentilerini azaltmış olmalarıdır.
Diğer Merkez Bankaları
Aynı zamanda, ECB gibi merkez bankalarına yönelik güvercin bakış açılarını da korudular. USD’nin geniş oran çekiciliğinin ölçütlerine kıyasla büyük bir iskonto ile işlem görmesi, EUR ve daha az ölçüde GBP gibi para birimleri karşısında düşüşlerde bir alım olmaya devam ettiğini düşünmemize neden oluyor.
Gelecek Hafta
Önümüzdeki hafta, Mart ayı ABD TÜFE verilerinin yanı sıra daha fazla Fed konuşmasına odaklanılacak. Enflasyonun beklenenden daha yüksek seyrettiğine dair herhangi bir kanıt, piyasadaki Fed faiz indirimi beklentilerinin daha da azalmasına neden olarak G10 genelinde USD faiz avantajını destekleyebilir. Bununla birlikte, Nisan ayının para birimi için oldukça acımasız olma eğiliminde olduğu göz önüne alındığında, USD üzerindeki olumlu etki yakın olmayabilir. Buna karşılık, bu durum genellikle risk duyarlılığı için olumlu mevsimsellik etkilerine atfedilir, ancak yine de geçici olabilir ve Mayıs ayında tersine dönebilir. Zaman içinde, USD kur avantajının birikmesinin nihayetinde para biriminin bir miktar toparlanmasına yardımcı olacaktır
Daha Fazlasını Okuyun: