ABD İşgücü Piyasasında büyüme, özellikle özel sektörde yavaşlıyor ve işsizlik oranı artık %4’ün üzerine çıktı, bu da ücretlerin kontrol altında kalmasına yardımcı oluyor. Enflasyon da daha iyi durumda göründüğü için, Federal Reserve’nin (Fed) Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığı artmaya devam ediyor.
ABD İşgücü Piyasasındaki Zayıflama ve Artan İşsizlik
Haziran ayı istihdam raporu, tarım dışı istihdamın 190 bin olan beklentinin üzerine çıkarak 206 bin arttığını gösteriyor. Ancak, önceki iki ayda 111 bin daha az iş yaratıldığına dair büyük revizyonlar var. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, bu durum iş yaratmada belirgin bir soğumayı işaret ediyor ve 3 aylık hareketli ortalama Ocak 2021’den bu yana en zayıf seviyesinde. Diğer önemli gelişme ise işsizlik oranının %4’ün üzerine çıkarak %4,1 olması. Bu oran, geçen yıl Nisan ayında sadece %3,4’tü ve bu durum ücret artışını sınırlayan bir esneklik oluştuğunu gösteriyor. Ortalama saatlik kazançlar, aylık %0,3 ve yıllık %3,9 artarak 2. çeyrek 2021’den bu yana en yavaş yıllık artış oranını gösterdi.
Özel Sektörde İş Yaratma Özellikle Zayıf
Detaylar, hükümet (+70 bin) ve özel eğitim/sağlık hizmetlerinin (+82 bin) iş yaratmada baskın alanlar olduğunu gösteriyor. Bu iki sektör, 2023 başından bu yana eklenen tüm işlerin %59’unu oluşturuyor. Son birkaç yılda önemli bir sektör olan eğlence ve konaklama, çok daha durgundu (+7 bin) ve perakende, geçici yardım, profesyonel iş hizmetleri ve imalat gibi sektörlerde iş kayıpları yaşandı. Bu, özel sektör istihdamının Haziran ayında beklenen 160 binin altında kalarak sadece 136 bin arttığı anlamına geliyor.
Eylül Ayında Faiz İndirimi Olasılığı Artıyor
Fed, bu rapordan oldukça memnun olmalı çünkü bu rapor, “yumuşak iniş” anlatısına uygun. Ekonomi iş ekliyor, ancak hız yavaşlıyor ve işsizlik oranının artmasıyla ekonomide bir esneklik oluşuyor. Bu durum, ücret artışının soğumasını teşvik ediyor ve enflasyonun %2 hedefine doğru ilerlemesine katkıda bulunuyor.
Fed, bir durgunluğa neden olmaktan kaçınmak istiyor ve veriler izin verirse politikayı “biraz daha az” sıkılaştırıcı bir seviyeye taşımayı tercih eder. Kesinlikle Eylül, Fed’in ilk faiz indirimi için ciddi bir olasılık taşıyor ve bu beklentiler, gelecek hafta çekirdek TÜFE’nin aylık %0,2 olarak açıklanmasıyla daha da güçlenecek. Ancak, iş anketleri önümüzdeki aylarda ekonomik aktivitenin soğuması ve zayıf iş yaratma anlamında yoğunlaşan bir zayıflığa işaret ediyor ve bu da Fed’in faiz oranlarını daha hızlı düşürmesine yol açabilir. Bu yıl için piyasaların fiyatladığı iki indirime karşılık biz üç indirim bekliyoruz ve Fed fon oranının gelecek yaz %4’e düşmesini öngörüyoruz.
Ayrıca Okuyun: “İş gücü Verileri ve Siyasetin Piyasalar Üzerindeki Etkisi”