Mart ayına ilişkin oldukça güçlü ABD Perakende satış rakamları, biraz daha zayıf anket ve kredi kartı harcamaları verileriyle çelişiyor ancak istihdam, enflasyon ve faaliyetlerin beklentileri aşması nedeniyle Federal Rezerv yakın zamanda faiz indirimine gidecek durumda değil
ABD Perakende satışlar tüm beklentileri aştı
ABD perakende satışları Mart ayında aylık bazda %0,4’lük beklentiye karşılık %0,7’lik güçlü bir artış gösterdi ve 64 analistten sadece bir tahminci bu sonucu öngördü.
Şubat ayı büyüme oranı aylık +%0,6’dan +%0,9’a revize edilirken, Mart ayındaki güçlü artışa mağaza dışı perakendeciler (aylık +%2,7), genel mallar (+%1,1) ve benzin istasyonları satışları (%2,1 artış) öncülük etti. Ancak spor malzemeleri (%-1,8), giyim (%-1,6) elektronik (%-1,2) ve motorlu taşıtlar (%-0,7) satışlarındaki düşüşle birlikte bir miktar zayıflık da gözlendi.
Bu, değişken kalemleri hariç tutan ve daha geniş harcama eğilimleriyle daha iyi eşleşen kontrol grubunun %0,4’lük konsensüse kıyasla %1,1 arttığı ve Şubat ayının %0,0’dan +%0,3’e revize edildiği anlamına gelmektedir.
Bu metrik için tahmin edilen en hızlı büyüme oranı aylık +%0,8 idi, bu nedenle istihdam verileri ve çekirdek enflasyon rakamında olduğu gibi bu sonuç da kesinlikle herkesin tahmin ettiğinden daha yüksek.
Resmi veriler ABD’nin büyümekte olduğunu gösteriyor, ancak iş dünyası anketleri, kredi kartı harcamaları verilerinde olduğu gibi, daha durgun bir hikaye anlatıyor. Bu büyük farklılığı açıklamak zor.
Perakende satış seviyeleri – nominal ve reel
Fed’in faiz indirimi konusunda rahat olabilmesi için net bir yavaşlama görmesi gerekiyor
ABD Perakende satış rakamlarının nominal dolar büyüme oranı olduğunu ve enflasyonun çok yüksek seyretmesi nedeniyle büyümenin büyük bir kısmının bundan kaynaklandığını kabul etmeliyiz. Reel perakende satışlar, yani enflasyona göre düzeltilmiş perakende satışlar çok daha zayıftır ve yukarıdaki grafikte de görüldüğü üzere son üç yıldır sabit seyretmektedir. Gelir artışı yavaşlıyor, tasarruflar tükeniyor ve kredi kartlarıyla borçlanmanın maliyeti son on yılın en yüksek seviyelerinde. Harcamaların ve enflasyonun yavaşlamasını bekliyoruz, ancak bu gerçekleşene kadar Fed faiz indirimine gitmeyi düşünmeyecektir.
Daha Fazlasını Okuyun: ABD Ekonomisi Hala Güçlü Bir Hızla Büyüyor
