- Wall Street Çarşamba günü açıklanacak tüketici fiyat endeksini bekliyor
- Yatırımcılar artık Fed’in bu yıl iki faiz indirimi yapmasına sıcak bakıyor
Dünyanın en büyük tahvil piyasası, jeopolitik baskıların azalması ve yatırımcıların bu haftaki önemli enflasyon verileri için pozisyon almasıyla haftaya düşüşle (faizlerin yükselişiyle) başladı.
ABD 10 Yıllık Hazine Tahvil Faizleri %4,50 eşiğinin hemen altında
Hazine tahvilleri, 10 yıllık getirilerin Kasım ayından bu yana en yüksek seviyelere ulaşması ve bazı yatırımcıların faizlerin geçen yılın en yüksek seviyelerine geri dönüp dönmeyeceğini belirleyebilecek bir eşik olarak izlediği %4,5 seviyesine çok yaklaşması ile eğri boyunca fiyatları düştü. Yatırımcıların bu yıl Federal Rezerv’in üç çeyrek puanlık faiz indirimine olan inancı hızla dağılıyor ve piyasalar şimdi sadece iki indirimi tercih ediyor.
Anketlerde Enflasyon Beklentisi
Bloomberg anketine göre ekonomistler Çarşamba günü açıklanacak tüketici fiyat endeksinin enflasyon baskılarının bir miktar hafifleyeceğini tahmin ediyor. Yine de gıda ve enerji maliyetlerini içermeyen çekirdek gösterge, bir önceki yıla göre %3,7 artarak Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde olacaktır.
Aralarında Matthew Hornbach’ın da bulunduğu Morgan Stanley stratejistleri, “ABD’nin çekirdek enflasyonu, piyasaların Haziran ayında faiz indirimine ilişkin giderek daha fazla fiyatladığı gölgenin büyüyüp büyümeyeceğini ya da geçip gitmesini belirleyecek” dedi.
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi vs Hisse senetleri
ABD 10 yıllık tahvil faizleri iki baz puan artışla %4,43’e yükseldi. S&P 500 5.200 seviyesine yakın seyretti. İsrail’in Gazze’den bazı askerlerini çekeceğini açıklamasıyla enerji hisseleri petroldeki kayıplara katıldı. Mega-caplar karışık seyrederken Nvidia Corp. düştü ve Tesla Inc. %5 yükseldi. Bitcoin 71.000 $’ı aştı.
New York Fed tarafından Pazartesi günü yapılan bir ankete göre, medyan yıllık enflasyon beklentileri Mart ayında %3 seviyesinde kaldı. Üç yıllık beklentiler %2,9’a yükselirken, beş yıllık beklentiler %2,6’ya geriledi.
Yatırım Bankalarının Görüşleri
Morgan Stanley’den Larkin’e göre, bazı Fed üyeleri enflasyonun “yapışkan” bir seyir izlemesi halinde faiz indirimine gitmenin akıllıca olup olmayacağını sorgularken, bu haftaki enflasyon rakamlarına çok şey bağlı olabileceğini düşünüyor. Larkin, “Fed, arka arkaya gelen ve beklenenden yüksek çıkan enflasyon verilerini çok fazla yorumlamakta tereddüt ederken, üçüncü bir ay onların fikirlerini değiştirmelerine yol açabilir” dedi.
JPMorgan Chase & Co. ekonomistleri, güçlü Mart ayı istihdam raporunun ardından Fed’in ilk faiz indirimi tahminlerini geri çektiler. Artık ABD merkez bankasının para politikasını Haziran yerine Temmuz ayında gevşetmeye başlamasını bekliyorlar.
JPMorgan’ın baş ABD ekonomisti Michael Feroli, “Sağlam istihdam artışının yanı sıra ücret enflasyonundaki gevşeme, işgücü piyasasındaki arz yönlü iyileşmenin bir kanıtıdır” diye yazdı.
Bu yıl üç Faiz indirimi beklentisi % 50’e geriledi
Son terminal fiyatlarına göre, swap sözleşmeleri bu yıl yaklaşık 60 baz puanlık ABD parasal genişlemesine işaret ediyor ve bu da ilkinin Eylül ayında yapılması beklenen iki kesintinin en olası sonuç olduğu anlamına geliyor. Cuma günü, üçüncü bir indirim ihtimali hala %50’nin üzerindeydi.
Mislav Matejka liderliğindeki JPMorgan Chase & Co. stratejistlerine göre, tahvil getirilerindeki bir artış “yanlış nedenlerden” kaynaklanabilir ve hisse senetlerini baskı altına alabilir.
Ekip, artan jeopolitik riskler nedeniyle ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin düşmesini beklerken, enflasyonun çok sıcak kalma riskine dikkat çekiyor. Stratejistler, enflasyonun aşırı yükselme potansiyeli göz önüne alındığında, yüksek finansman maliyetlerine sahip hisse senetlerinin baskı altında kalabileceğini yazdı.
Parag Thatte ve Binky Chadha liderliğindeki Deutsche Bank AG stratejistlerine göre, geri alımların kesinti dönemlerinde azalması ve hisse senedi girişlerinin mevsimsellik nedeniyle yatay seyretmesi nedeniyle hisse senedi piyasalarındaki ralli kazanç sezonuna girerken duraklayacak.
İlk çeyrekteki borsa coşkusuna rağmen Kurumsal Amerika’da durgun bir bilanço sezonu bekleniyor
Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre stratejistler, S&P 500 şirketlerinin ilk çeyrekte 2019’dan bu yana en düşük yıllık kar artışını, sadece %3,9’u, kaydedeceğini tahmin ediyor. Ancak bu durumda piyasa bir şeylerin farkında olabilir, çünkü bu tahminler, beklentilerin yaklaşık %1 büyüme olduğu ve gerçek sonuçların %8’in üzerinde olduğu dördüncü çeyrekte olduğu gibi aşırı kasvetli olabilir.
Treasury Partners’dan Richard Saperstein, “Enflasyonun son dönemdeki esnekliği, faiz indirimlerinin aciliyetini azaltıyor ve bu da gelecekteki piyasa kazançlarını yönlendirmek için kazançlar üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor” dedi. Yüksek piyasa katsayıları ve artan tahvil getirileri göz önüne alındığında, kazanç sezonu kazanç büyümesine dair net kanıtlar sunana kadar hisse senetlerinde temkinli olunması gerektiğini düşünen tarafta.
