ABD doğal gaz fiyatları, beklenenden düşük depolama artışları ve Freeport LNG’nin tam kapasiteye dönmesiyle güçlenmeye devam ediyor.
Enerji
Çin’in Görünür Petrol Talebi Düşüyor
ABD stok düşüşleri ve ABD Merkez Bankası’nın yakında faiz indirimlerine başlayabileceği beklentileri, petrol piyasasını desteklemeye devam ediyor. Ancak, son dönemde fiyat yönü ve duyarlılık üzerinde makro gelişmeler önemli olurken, OPEC+ üretim politikası, önümüzdeki ayın başında yapılacak OPEC+ toplantısına yaklaştıkça giderek daha önemli hale gelecek. 2024’ün ikinci yarısında piyasanın dengeli olmasını sağlamak için yalnızca kısmi bir devamın gerekli olduğuna inanıyoruz. Ancak, OPEC+ aynı zamanda piyasa beklentilerini de yönetmek zorunda. Eğer konsensüs, arz kesintilerinin tamamen devam etmesi yönünde şekillenirse, OPEC+’ın bu beklentilerin dışında bir şey yapması zorlaşır.
Çin’den gelen son sanayi üretim verileri, rafinerilerin Nisan ayında faaliyetlerini azalttığını gösteriyor. Ay içinde işlenen ham petrol miktarı yıllık bazda %3.5 düşerek neredeyse 14.4 milyon b/d’ye geriledi. Görünür iç talep de zayıf seyrederek yıllık bazda %3 düştü ve biraz daha 14.6 milyon b/d seviyesine indi. Ayrıca, daha güçlü yıllık ham petrol ithalatları ile daha düşük rafineri faaliyetleri birleştiğinde, Nisan ayında ham petrol stokları günlük 800k b/d’den fazla bir hızla arttı.
Insights Global‘den gelen son veriler, ARA bölgesindeki rafine ürün stoklarının geçen hafta 112k ton düşerek 6.15 milyon tona gerilediğini gösteriyor. Bu düşüş, 73k ton benzin ve 31k ton nafta stoklarının azalmasıyla hafif uçlardan kaynaklandı. Gasoil stokları 21k ton artarak 2.34 milyon tona ulaştı, ancak stoklar hala 5 yıllık ortalamanın üzerinde seyrediyor. Daha rahat orta distilat piyasası, ICE gasoil üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Vadeli eğri Ekim ayına kadar contango durumunda ve acil çatlak baskı altında, 18$/bbl civarında işlem görüyor, Şubat ayında yaklaşık 35$/bbl seviyesindeydi. Şu anda, jet yakıtı piyasası gasoil piyasasına bir taban sağlıyor, çünkü jet regrade Şubat ayından bu yana en yüksek seviyelerde. Bu durum, rafinerileri dizel piyasasındaki mevcut arz fazlasını yönetmek için verimleri ayarlamaya zorlamalıdır.
Singapur’da, Enterprise Singapore verilerine göre rafine ürün stokları geçen hafta 2.48 milyon varil düşerek 44.49 milyon varile geriledi. Bu düşüş, orta distilatlar ve yakıt stoklarındaki sırasıyla 994k varil ve 1.64 milyon varil azalmadan kaynaklandı.
Doğal Gaz Fiyatları
ABD doğal gaz fiyatları toparlanmaya devam ediyor ve ön ay Henry Hub vadeli işlemleri 2.50 $/MMBtu’nun üzerine çıkarak Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. EIA depolama verileri, doğal gaz stoklarının geçen hafta boyunca 70bcf/d arttığını gösterdi, bu rakam beklenen 77bcd/f’nin altında ve 5 yıllık ortalamanın 90bcf/d altında. Toplam ABD depolaması hala 5 yıllık ortalamanın %31 üzerinde rahat bir seviyede olmasına rağmen, bu fark geçen haftanın biraz üzerindeki %33’ten azaldı. Freeport LNG ihracat tesisindeki üç trenin tamamının geri dönüşü, ABD doğal gaz piyasasına ek destek sağlamış durumda.
Metaller
LME Depo Kuyruğu Endişeleri
Geçen hafta sonu ve bu haftanın başında Port Klang, Malezya’daki LME depolarına 600k tondan fazla alüminyum teslim edilmesinin ardından, son iki gün içinde çoğunlukla Port Klang’dan 284k tondan fazla çekilme talepleri oldu. Alüminyum için iptal edilen senetler, önceki gün 100,325 ton artışın ardından dün 183,975 ton arttı. Port Klang’daki büyük miktardaki alüminyum iptalleri, LME için depo kuyrukları konusunda yeniden endişelere yol açıyor ve neredeyse 353k ton alüminyum çekilmeyi bekliyor.
Çin’deki büyük çelik fabrikalarındaki çelik stokları (dört hafta üst üste düşüşün ardından) Mayıs ayı başlarında 16.3 milyon tona yükselerek Nisan ayı sonuna göre %2.51 arttı, Çin Demir ve Çelik Birliği (CISA) verilerine göre. Çelik stokları geçen yılın aynı dönemine göre %7.6 daha düşük. Büyük fabrikalardaki ham çelik üretimi, bazı fabrikaların üretimi kısıtladığı yönündeki raporlarla birlikte Nisan ayı sonuna göre Mayıs ayı başlarında günlük 2.2 milyon tona marjinal olarak azaldı.
Ayrıca Okuyun: Asya Piyasaları Wall Street’teki Düşüşü Yankılıyor
Ek Bilgi ve Açıklamalar
Doğal Gaz Piyasasında Talep ve Arz Dinamikleri
Doğal gaz piyasasında fiyatları etkileyen temel dinamikler arasında talep ve arz dengesi yer almaktadır. Talep tarafında, mevsimsel değişiklikler, ekonomik büyüme ve enerji politikaları önemli rol oynar. Örneğin, kış aylarında ısınma ihtiyacının artması, doğal gaz talebini yükseltir. Aynı şekilde, sanayi üretiminin artması da doğal gaz tüketimini artırabilir. Arz tarafında ise üretim kapasitesi, depolama seviyeleri ve ithalat-ihracat politikaları fiyatları etkiler. ABD’de son dönemde görülen depolama seviyelerindeki düşüş ve Freeport LNG tesisinin tam kapasiteye dönmesi, arz tarafında sıkılaşma yaratmış ve fiyatları desteklemiştir.
OPEC+ Politikalarının Petrol Piyasasına Etkisi
OPEC+ ülkeleri, petrol piyasasında arzı kontrol ederek fiyat istikrarını sağlamaya çalışmaktadır. OPEC+ politikalarının petrol fiyatları üzerindeki etkisi, üretim kotalarının belirlenmesi ve uygulanmasına dayanır. Örneğin, arz kesintileri kararı alındığında, piyasada petrol arzı azalır ve fiyatlar genellikle yükselir. Ancak, piyasa beklentilerinin yönetilmesi de kritik öneme sahiptir. OPEC+’ın arz kesintilerini tam olarak devam ettirmesi beklentisi, fiyatların düşmesine neden olabilir. Bu nedenle, OPEC+ ülkeleri, arz kesintilerinin kademeli olarak sona erdirilmesi veya kısmi devam ettirilmesi gibi stratejilerle piyasayı dengelemeye çalışır.
Çin Ekonomisindeki Gelişmeler ve Enerji Tüketimi
Çin, dünyanın en büyük enerji tüketicilerinden biri olarak, küresel enerji piyasalarını doğrudan etkilemektedir. Çin’in sanayi üretimi ve tüketimindeki değişiklikler, enerji talebini belirleyen önemli faktörlerdir. Son veriler, Çin’in sanayi üretiminde artış olduğunu, ancak tüketici harcamalarında beklenenden düşük bir performans sergilendiğini göstermektedir. Bu durum, Çin ekonomisinin toparlanma sürecinde dengesizlikler yaşadığını işaret ederken, enerji talebinin de dalgalı seyredebileceğini göstermektedir. Ayrıca, Çin’in petrol rafinerilerindeki faaliyetlerin azalması ve ham petrol stoklarının artması, küresel petrol piyasasında arz fazlasına neden olabilir.
LME Depolarındaki Alüminyum Stokları ve Piyasa Endişeleri
LME depolarına büyük miktarda alüminyum teslim edilmesi ve ardından gelen büyük çekilme talepleri, piyasalarda depo kuyrukları endişelerini artırmaktadır. Depo kuyrukları, malzemelerin fiziksel olarak piyasaya sunulmasında gecikmelere ve fiyat dalgalanmalarına yol açabilir. Bu durum, alüminyum piyasasında arz-talep dengesini bozarak fiyatların volatilitesini artırabilir. Özellikle Port Klang’daki büyük çekilme talepleri, LME’nin depo yönetimi ve lojistik süreçlerinde iyileştirmeler yapması gerektiğine işaret etmektedir.
ABD Doğal Gaz Piyasasındaki Gelişmeler
ABD’de doğal gaz fiyatları, depolama seviyelerindeki düşüş ve LNG ihracatındaki artış gibi faktörlerle yükselmeye devam etmektedir. EIA verilerine göre, doğal gaz stoklarının beklenenden az artması, piyasalarda arz sıkıntısı endişelerini artırmıştır. Freeport LNG tesisinin tam kapasiteye dönmesi de ABD doğal gaz piyasasına ek destek sağlamaktadır. Bu gelişmeler, ABD doğal gaz fiyatlarının önümüzdeki dönemde de yüksek seyretmesine neden olabilir.
Bu ek bilgi ve açıklamalar, makalenin içeriğini zenginleştirerek okuyuculara daha derinlemesine bir analiz sunmayı amaçlamaktadır.
