Piyasalar dolar satmaya hevesli görünüyor. Bugün dolar satışını tetikleyebilecek unsurlardan biri, ABD iş gücü verilerindeki benchmark revizyonları olabilir. Bu revizyonlar, ABD iş gücü piyasasının başlangıçta düşünüldüğü kadar güçlü olmadığını gösterebilir. 31 Temmuz’daki FOMC toplantısının tutanaklarının yayımlanmasıyla birlikte, daha düşük Fed faizleri ve daha zayıf bir dolar olasılığı güçlenebilir.
USD: Dolar Aşağı Yönlü Hareketine Devam Ediyor
Salı günü dolar satışları devam etti. Bu sabah toparlanmaya çalışıyor. Kısa vadeli ABD faizleri geriledi; bu durum, ABD iş gücü verilerine yönelik benchmark revizyonlarının yayımlanmasıyla ilgili spekülasyonların artmasıyla gerçekleşti. Bugün, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Mart 2024’e kadar olan dönemde istihdam büyümesi için daha doğru vergi kayıtlarını kullanarak revizyonlar yapacak. Bu dönemdeki iş kazanımlarının 500.000 ile 1.000.000 arasında bir düşüş gösterebileceği tahmin ediliyor. Eğer öyleyse, Federal Rezerv, bu dönemde iş gücü piyasasını aşırı sıkı olarak görmüş olabilir ve belki de ekonominin soğumasıyla birlikte ortaya çıkacak gevşemeyi hafife alıyor olabilir. Bu veri saat bugün yayımlanacak ve dolar için aşağı yönlü bir risk oluşturuyor.
Günün ilerleyen saatlerinde Fed, 31 Temmuz’daki FOMC toplantısının tutanaklarını yayımlayacak. Hatırlanacağı üzere, bu toplantıda Fed, odak noktasını çift amaçlı görevine kaydırmıştı. Tutanaklarda Fed’in enflasyon tarafında giderek daha rahatladığını ve istihdam tarafında biraz rahatsız olduğunu tartıştığını görebiliriz.
DXY’nin (Dolar Endeksi) satışı, traderların yeni bir piyasa trendine atlamak istemesiyle biraz momentum kazanmaya başlıyor. 101.00 seviyesi civarında nasıl bir performans sergileyeceğini görelim.
EUR: Ödemeler Dengesi Görünümü Destekleyici
Dün euro bölgesi için destekleyici cari işlemler verileri görebileceğimizi belirtmiştik. Gerçekten de, Haziran ayı cari işlemler fazlası aylık bazda rekor seviyeye ulaşarak 50 milyar avroyu aştı! Euro bölgesi ödemeler dengesi verileri, son iki yılda euro lehine büyük ölçüde değişti ve temel denge (cari hesap artı doğrudan yabancı yatırım artı portföy yatırımı) şimdiye kadar görülen en yüksek seviyeye yakın görünüyor. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ticaret ağırlıklı euro değeri de şimdiye kadar görülen en yüksek seviyede. Açık bir yorum için özür dilerim, ama güçlü dolar olmasaydı, EUR/USD şimdi çok daha yüksek olurdu.
EUR/USD, şimdi 1.1110/1140 bölgesinde ciddi bir orta vadeli dirence çarpıyor. Belki de bu direnç, Kasım ayındaki seçimler öncesinde aralığın zirvesini belirliyor. Tek söyleyebileceğimiz, eğer bu direnç kırılırsa, çok düşük gerçekleşen volatilite seviyeleri EUR/USD’nin keskin bir şekilde yukarı hareket edebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Ve ABD ekonomisinin yavaşlaması ve Fed’in Eylül ayında ilk faiz indirimine hazırlanması öncesinde bu EUR/USD boğa trendine karşı çıkmak istemiyoruz.
Latin Amerika FX: Zorlanıyor
ABD faiz oranlarının daha düşük olduğu ve doların genel olarak zayıf olduğu bir dünyada Latin Amerika para birimlerinin biraz daha iyi performans göstermeye başlaması gerektiğini düşünebilirsiniz. Ancak durum öyle değil; hem USD/MXN hem de USD/BRL, dün dolar trendine karşı çıkarak yükseldi.
Daha önce, USD/MXN‘nin Eylül ayında tartışılacak anayasal reformlar nedeniyle 18.50 seviyesinin altında işlem yapmakta zorlanacağını düşündüğümüzü belirtmiştik. Ancak, peso’nun hala büyük ölçüde USD/JPY trendleri tarafından yönlendirildiği de görülüyor. Zayıf doları görmek yerine, USD/MXN güçlü yen’i görüyor – yani taşıma ticareti dinamikleri hala baskın. Eylül ayına kadar USD/JPY konusunda düşüş eğilimindeyiz, bu da peso için daha fazla acı anlamına geliyor.
Brezilya reali için ise merkez bankasından gelen, piyasanın fiyatladığı faiz artışlarının gerçekleşmeyebileceğine dair yorumlar dün ana etken oldu. Ayrıca, hükümetin 2025 bütçe planlarını hala bekliyoruz. Bu planların 31 Ağustos’ta açıklanması bekleniyor. Hükümetin borç trajektorisini dengelemek için harcamaları yeterince kısmaya hazır olup olmadığına dair şüpheler devam ediyor. Ve hükümetten bazı mali sıkılaştırma sürprizleri gelmedikçe, real konusunda düşüş eğiliminde kalmayı tercih ederiz.
Ayrıca Okuyun: Riksbank Faiz İndirimiyle Hızını Artıracak