Emtia piyasalarının çoğu, Federal Rezerv’in politikasında bir değişikliğin zamanlaması konusunda daha fazla kesinlik sağlayabilecek ABD TÜFE verilerinin bugün ilerleyen saatlerde açıklanmasını bekleyerek bu sabah çok az değişiklikle işlem görüyor. Beklenenden daha yüksek bir veri, Fed’in gevşeme döngüsüne ne zaman başlayacağına ilişkin zaman çizelgesini geriye çekebilir
Emtia Piyasaları
Enerji : Rekor ABD petrol üretimi
Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) son verileri, ABD’deki ortalama ham petrol üretiminin 2023 yılında 12,9 milyon varil/gün ile rekor seviyeye ulaştığını ve üst üste altıncı yıl küresel petrol üretim artışına öncülük ettiğini gösteriyor. Bu rakam, 2019 yılında ulaşılan 12,3 milyon varil/günlük bir önceki rekoru geride bıraktı. EIA ayrıca ülkedeki aylık petrol üretiminin de Aralık 2023’te 13,3 milyon varil/gün ile yeni bir rekora ulaştığını ekledi. Yönetim, başka herhangi bir büyük petrol üreticisi ülkenin en azından yakın vadede bu rekoru geçmesinin zor olacağına inanıyor. Bu yılın başlarında Suudi Arabistan hükümeti Aramco’ya petrol genişletme planını durdurmasını ve 2020’de açıklanan hedefin 1 milyon varil/gün altında 12 milyon varil/gün maksimum sürdürülebilir üretim kapasitesini hedeflemesini emretti.
Doğal Gaz
Bu arada, Avrupa gaz piyasası dün TTF ön-ay kontratının 25 EUR/MWh’in hemen altında kapanmasıyla %5,5’in üzerinde düşüş gösterdi. Bu, ay başından bu yana görülen en düşük kapanış oldu. Ülkedeki gaz piyasası ılıman hava koşulları ve durgun talep nedeniyle bir süredir baskı altında işlem görüyor. Bu arada, son hava tahminleri Avrupa genelinde sıcaklıkların ısıtma sezonunun sonuna kadar normalden daha sıcak kalmasının beklendiğini gösteriyor. Aynı zamanda, Avrupa gaz depoları şu anda %60’tan biraz daha fazla dolu durumda ve bu da herhangi bir kıtlık belirtisi olmadığını ve bu sezon yeniden doldurma için daha az zorluk yaşandığını gösteriyor. Büyük bir arz şoku yaşanmayacağını varsayarsak, bu durum yaz ayları başlamadan önce doğal gaz fiyatlarında daha fazla düşüş görmemiz gerektiğini gösteriyor.
Metaller – Çin’in bakır üretimi düşük TC’ler nedeniyle düştü
Shanghai Metals Market (SMM) verilerine göre, Çin’in rafine bakır üretimi Şubat ayında işleme ücretlerindeki sürekli düşüş nedeniyle bir önceki aya göre %2 azalarak 950,3kt seviyesine geriledi. Bazı izabe tesislerinin rekor düşük seviyedeki işleme ücretlerinden kaynaklanan kayıpları azaltmak için konsantre alımını azalttığı tahmin ediliyor. İzabe tesislerinin çalışma oranları da geçen ayın başındaki Çin Yeni Yılı tatilinden etkilendi. Kümülatif olarak, bakır katot üretimi yılın ilk iki ayında yıllık bazda %9 artarak 1,92 milyon tona ulaştı.
Diğer metallerde, Çin’in birincil alüminyum üretimi yıllık bazda %7,8 artarken, geçen ay 3,3mt ile yatay seyretti. Yurtiçi alüminyum izabe tesisleri, önemli bir üretim durdurma veya yeniden başlatma olmaksızın istikrarlı faaliyetlerini sürdürdü. Ülkedeki mevcut alüminyum kapasitesi yaklaşık 45,2 milyon ton iken, işletme kapasitesi yaklaşık 42 milyon ton oldu (işletme oranları yıllık %4,8 artışla %93’e yükseldi). Çin’in rafine çinko üretimi aylık %11,4 düşüşle 502,5 tona gerilerken, birincil kurşun üretimi Şubat ayındaki Ay tatillerinin ardından daha az sayıda çalışma günü nedeniyle aylık %6 düşüşle 276 tona geriledi.
Tarım – Kahve arzı baskı altında
Vietnam Gümrük Genel Müdürlüğü’nün son tahminlerine göre kahve ihracatı Şubat 2024’te aylık %32,6 (yıllık -%19,8) düşüşle 160,6kt oldu. İhracattaki düşüş büyük ölçüde stoklardaki azalmaya bağlanabilir. Bu arada, yılın ilk iki ayında kümülatif kahve ihracatı yıllık %16,4 artışla 398,8kt’a yükseldi.
Statistics Canada’nın son raporu, ülkedeki çiftçilerin buğday ekimlerinin bir miktar artmasını beklediğini, soya fasulyesi ekimlerinin ise 2024 yılında bir yıl öncesine kıyasla azalabileceğini gösteriyor. Statistics Canada, tüm buğday ekimlerinin 26,6 milyon dönümlük ortalama piyasa beklentisinin üzerinde, 27 milyon dönüme (yıllık +%0,1) çıkacağını tahmin ediyor. Bunun nedeni Kanada’nın buğday sektöründe üretimi artırmak için inovasyonu teşvik etmesi. Kurum, soya fasulyesi için ekim alanı tahminlerini geçen yılın aynı dönemindeki 5,63 milyon dönümden 5,58 milyon dönüme düşürdü. Piyasa 5,7 milyon dönüme yakın bir rakam bekliyordu.
Ukrayna Tarım Bakanlığı’nın son verileri, 2023/24 sezonunda şimdiye kadar yapılan tahıl ihracatının 11 Mart itibariyle yıllık %9 düşüşle 31,2 milyon tona gerilediğini gösteriyor. Bu miktara yıllık bazda %5 artışla 12,5 milyon ton buğday ve %16 düşüşle 16,7 milyon ton mısır ihracatı da dahil. Karadeniz liman rotası üzerinden yapılan ihracat, Odesa limanlarındaki tahıl depolama tesislerine ve antrepolara zarar veren son Rus füze saldırısının ardından etkilenmeye devam ediyor.
USDA’nın 7 Mart’ta sona eren haftaya ilişkin haftalık ihracat denetim verileri, ABD’nin buğday ihracatının güçlü kaldığını, soya fasulyesi ve mısır sevkiyatlarının ise geçen hafta yavaşladığını gösteriyor. ABD’nin haftalık buğday ihracat denetimleri, bir önceki hafta 358,3kt ve bir yıl önce 256,9kt olarak bildirilen rakamlara kıyasla 402,9kt olarak gerçekleşti. Soya fasulyesi için, ihracat denetimleri bir önceki hafta 1.160,4kt iken 706,3kt olarak gerçekleşti, ancak geçen yıl görülen 633,9kt’dan daha yüksekti. Benzer şekilde, ABD mısır ihracat denetimleri bir hafta önceki 1.146,1kt’a kıyasla 1.121,9kt’a düşerken, bir yıl önceki 1027kt’a kıyasla artış gösterdi.
