Emtia Piyasasında Altın ve gümüş fiyatları rekor seviyelere yükseldi. Metal fiyatlarında artış devam ederken petrol piyasası OPEC+ üretim politikasını bekliyor.
Enerji – Brent Long Pozisyonları Azalıyor
Petrol fiyatları dar bir aralıkta işlem görüyor. ICE Brent Cuma günü %0.85 artışla kapandı, ancak petrol fiyatları Mayıs başından beri 3.50 USD/varil aralığında işlem görüyor. Yukarı yönde, piyasa muhtemelen 200 günlük hareketli ortalama boyunca dirençle karşılaşacak. Piyasanın bu aralıktan çıkması ve yukarı yönlü hareket için OPEC+’tan net bir üretim politikası bekleniyor.
Geçtiğimiz hafta ICE Brent‘te önemli miktarda spekülatif satış gerçekleşti. Pozisyon verileri, spekülatörlerin son raporlama haftasında 47,146 lot sattığını ve net uzun pozisyonlarının 213,502 lota düştüğünü gösteriyor. Bu hareket büyük ölçüde uzun pozisyonların tasfiyesi ile gerçekleşti. Ancak, NYMEX WTI için spekülatörler net uzun pozisyonlarını 11,095 lot artırarak 128,746 lota çıkardı, bu da büyük ölçüde kısa pozisyonların kapanmasından kaynaklandı.
Doğalgaz piyasası ise güçlü destek buldu. ABD’de ön ay Henry Hub vadeli işlemleri 2.60 USD/MMBtu seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Piyasa, Nisan sonundan bu yana %60’tan fazla artış gösterdi ve temel göstergeler sıkılaşıyor. ABD stokları hâlâ oldukça rahat seviyelerde olsa da, bu yıl arzın sabit kalması ve talep artışının güçlü olması, ABD gaz dengesini sıkılaştırmaya başlayacak. Daha yakın zamanda, mevcut stoklar ile 5 yıllık ortalama arasındaki fark, zayıf artışlar nedeniyle daraldı. Spekülatörler de Henry Hub’daki kısa pozisyonlarını kapatmaya başladı. Son raporlama haftasında spekülatörler 44,565 lot satın alarak net kısa pozisyonlarını sadece 12,701 lota düşürdü. Bu hareket büyük ölçüde kısa pozisyonların kapanmasından kaynaklandı.
Avrupa’da, TTF 30 EUR/MWh seviyesinin üzerinde kalıyor, depolama %67 dolu olmasına rağmen. Avrupa’nın önümüzdeki kışa tam dolu depolarla gireceğini öngörmekteyiz, bu da fiyatların mevcut seviyelerden düşmesi gerektiğini gösteriyor. Ancak, Avrupa gaz piyasasına büyük spekülatif girişler piyasayı desteklemeye devam ediyor.
Metal Fiyatları Yükseliyor
Spot altın
Altın Fiyatları Cuma günü 2,400 USD/ons seviyesini aşarak Nisan ayında ulaşılan rekor seviyeye yaklaştı. Gümüş fiyatları da Cuma günü 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD’den gelen zayıf veriler, faiz indirimi beklentilerini artırdı. Gümüş fiyatları geçen hafta sonunda Şubat 2013’ten bu yana ilk kez 30 USD/ons seviyesini aştı ve güçlü finansal ve endüstriyel talep, fiziksel satışların da arttığına dair işaretler var. Ayrıca, piyasa üst üste dördüncü yıl arz açığı ile karşı karşıya. Spekülatörler, COMEX altın ve gümüş pozisyonlarını artırdı. CFTC verilerine göre, spekülatörler altındaki net uzun pozisyonlarını 9,810 lot artırarak 172,942 lota çıkardı. Gümüşte ise spekülatif net uzun pozisyonlar 6,707 lot artarak 41,621 lota ulaştı.
Nikel
Endüstriyel metaller de geçen hafta önemli bir güç gösterdi. LME nikel fiyatları Cuma günü %6’dan fazla arttı, bu da haftalık kazançları %11’in üzerine çıkardı. Yeni Kaledonya’daki huzursuzluk raporları arz endişelerini tetikledi. Yeni Kaledonya’nın nikel üretimi, nikel fiyatlarındaki düşüşün ardından bu yılın başlarında zaten kesilmişti. Uluslararası Nikel Çalışma Grubu’na (INSG) göre, Yeni Kaledonya 2023’te küresel nikel üretiminin %6’sını oluşturdu.
Bakır
LME bakır fiyatları geçen hafta %7’ye yakın artış gösterdi. Piyasadaki spekülatif alımların yansıttığı gibi, bakır piyasasında sentiment olumlu. Ancak kısa vadeli temel göstergeler, özellikle Çin söz konusu olduğunda endişe verici. SHFE bakır stokları, yılın bu zamanı için en az 15 yıldaki en yüksek seviyelerinde ve Çin’e ithal edilen rafine bakır için prim sıfır seviyesinde.
Alüminyum
Alüminyum için iptal edilen varantlar Cuma günü 60,000 ton artarak 452,175 ton ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Artışın çoğu Malezya’nın Port Klang depolarında gerçekleşti. İptal edilen varantlar son bir haftada 329,200 ton arttı. Depoda bulunan stoklar ise Cuma günü itibarıyla üçüncü oturumda da düşerek 641,100 tona geriledi.
Ayrıca Okuyun: Spot Gümüş 30 $’ı Aşarak 2013’ten Bu Yana En Yüksek Seviyede
Ek Bilgi ve Açıklamalar
Metallerde Arz Talep Dinamikleri: Metaller piyasasındaki bu yükselişin arkasında güçlü bir talep ve arzda yaşanan daralmalar bulunmaktadır. Özellikle sanayi metallerinde yaşanan bu arz sıkıntısı, fiyatları yukarı çekmektedir. Örneğin, bakırda Çin’in yüksek stok seviyeleri ve Yeni Kaledonya’daki arz sıkıntıları fiyatları etkileyen önemli faktörlerdir.
Petrol Piyasasında Beklentiler: Petrol piyasasında ise OPEC+ kararları beklenmektedir. OPEC+’ın üretim politikası, petrol fiyatları üzerinde doğrudan etkili olacak. Bu nedenle, yatırımcılar ve piyasa oyuncuları, OPEC+’tan gelecek açıklamaları yakından takip etmektedir.
Altın ve Gümüşün Rolü: Altın ve gümüş gibi değerli metaller, ekonomik belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülmektedir. Orta doğuda yaşanan son gelişmeler ve belirsizlik piyasaları istim üstünde tutmaktadır. ABD’den gelen zayıf ekonomik veriler ve faiz indirimi beklentileri, bu metallerin cazibesini artırmaktadır.
