Euro Bölgesi’nin yıllık enflasyon oranı Şubat ayında gıda fiyatlarındaki düşüşle birlikte yeniden yavaşladı ve Avrupa Merkez Bankası’nın bu yılın ilerleyen dönemlerinde temel faiz oranını düşürme olasılığını arttırdı.
Enflasyon Düşüşü Faiz İndirimlerinin Gündemde Tutuluyor
Avrupa Birliği istatistik kurumu Cuma günü yaptığı açıklamada, Euro’yu paylaşan 20 ekonomide tüketici fiyatlarının bir önceki yıla göre %2,6 arttığını ve yıllık enflasyon oranının Ocak ayındaki %2,8’den yavaşladığını belirtti.
Bu düşüş, Perşembe günü ABD’de Federal Rezerv tarafından tercih edilen yıllık enflasyon oranının Ocak ayında gerilediğini gösteren rakamların açıklanmasının ardından geldi.
The Wall Street Journal tarafından yapılan bir ankete göre Avro Bölgesi’nde enflasyon oranı ekonomistlerin beklediğinden biraz daha yüksek çıktı ve fiyatlar yıllık bazda %2,5 oranında arttı. Rusya’nın 2022 başlarında Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından yükselen enflasyon oranı, Ekim 2022’deki %11,6’lık rekor seviyesinden istikrarlı bir şekilde düşmüştür.
Enerji
Düşen enerji fiyatları son aylarda enflasyon oranının aşağı çekilmesine yardımcı oldu, ancak gıda fiyatları Şubat ayında büyük bir katkı sağladı. Gıda, alkol ve tütün fiyatları Ocak ayındaki %5,6’lık artışa kıyasla Şubat ayında yıllık bazda %4,0 artış göstermiştir.
Enerji, gıda ve mal fiyatlarındaki düşüşe rağmen hizmet fiyatları hızla artmaya devam ediyor. Eurostat, enerji ve gıda gibi değişken kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon oranının, Ocak ayındaki %3.3’ten gerilemesine rağmen, %3.1 ile hedefinin oldukça üzerinde kaldığını söyledi.
Avrupa Merkez Bankası Ocak ayında temel faiz oranını rekor seviyede tuttu, ancak faiz indirimlerine kapıyı açık bıraktı. Önümüzdeki hafta toplanacak olan politika yapıcıların bir kez daha temel faiz oranını sabit tutması, ancak ilk faiz indiriminin zamanlaması konusunda daha fazla yol göstermesi bekleniyor.
Politika yapıcıların endişelerinden biri, ücretlerin Covid-19 salgınından önceki on yıla kıyasla daha hızlı artıyor olması ve bunun Avro Bölgesi işletmelerinin fiyatlarını daha da yükseltmesine yol açabilecek olması.
Cuma günü açıklanan işsizlik verileri de Ocak ayında işsizlik oranının %6,4 ile rekor düşük seviyeye ulaştığını gösterdi. Ücret artışına ilişkin en son rakamlar 2023’ün son üç ayında sadece hafif bir yavaşlamaya işaret etti.
Lagarde
ECB Başkanı Christine Lagarde Pazartesi günü Avrupalı milletvekillerine yaptığı açıklamada, “Ücret artışı güçlü olmaya devam ediyor ve sıkı işgücü piyasalarını yansıtarak önümüzdeki çeyreklerde enflasyon dinamiklerinin giderek daha önemli bir itici gücü olması bekleniyor” dedi.
Enflasyon hem ABD’de hem de Euro Bölgesi’nde soğurken, Fed ve ECB’deki politika yapıcılar çok farklı büyüme patikalarıyla karşı karşıya. Son göstergeler ABD ekonomisinin geçen yılki şaşırtıcı derecede güçlü büyüme ivmesini 2024’e taşıdığını gösterirken, Avro Bölgesi durgunluk içinde sıkışmış görünüyor. Cuma günü açıklanan satın alma yöneticileri anketi de Avro Bölgesi imalat sektöründeki faaliyetlerin Şubat ayında yeniden ve Ocak ayına kıyasla biraz daha hızlı bir şekilde gerilediğini gösterdi.
Hamburg Ticaret Bankası ekonomistlerinden Cyrus de la Rubia, “Avro Bölgesi’nin bir yıllık endüstriyel durgunluğu sona ermiyor,” dedi.
