Fransız tahvillerinin istikrar işaretleri göstermesiyle birlikte, euro haftanın başından bu yana bir nefes aldı. EUR/USD üzerindeki Euro siyasi risk priminin Cuma’dan Pazartesi’ye kadar %2.4’ten %1.6’ya düştüğünü tahmin ediyoruz. Bugün ABD perakende satışlarına da odaklanılacak. Başka yerlerde, bu sabahki şahin RBA toplantısı, Avustralya dolarında yaz rallisi için iyiye işaret ediyor.
ABD Doları: Politika ve Siyaset
ABD doları, AB’deki siyasi gelişmelere dair piyasa endişelerinin geçici olarak azalmış gibi görünmesiyle haftaya ılımlı bir şekilde başladı. Ancak, bu haftanın, 30 Haziran’daki Fransa’daki ilk tur parlamento seçimleri öncesinde yatırımcılara önemli bir rahatlama getireceğini düşünmüyoruz ve muhtemelen ABD iç gelişmelerinin doları daha da düşürmesi gerekecek.
Bu yaz döviz piyasalarında makro (ABD’de) ve siyaset (AB’de) arasındaki bu ikilem ana tema olmaya devam edecek. Önümüzdeki haftalarda net bir trendden ziyade yerel hikayelere bakacağız. G10’da, Avustralya ve Yeni Zelanda doları, şahin yerel merkez bankaları (aşağıda RBA hakkında daha fazla bilgi) ve AB’deki siyasi kargaşadan uzak olmaları sayesinde ABD’deki enflasyon düşüşü haberlerinden faydalanmak için iyi bir konumda görünüyor.
Piyasaların bugünkü odak noktası, ABD’den gelen Mayıs ayı perakende satış verisi olacak. Konsensüs nispeten iyimser, aylık bazda %0.3 ve otomobil ve gaz hariç ölçekte %0.4 artış bekleniyor. Ayrıca birkaç Federal Reserve konuşmacısına da dikkat etmek gerekiyor. Thomas Barkin, Alberto Musalem ve Adriana Kugler (sonuncusu güvercin olarak kabul edilir) para politikası hakkında konuşmalar yapacaklar.
Bugün yumuşak bir perakende satış verisi almadığımız sürece, piyasalarda savunma pozisyonlarına eğilim ve EUR rallilerini sönümlendirme eğilimi devam edebileceğinden bu hafta DXY’nin 105.0 üzerinde kalacağını öngörüyoruz.
EURO: Euro Siyasi Risk Priminin biraz sakinleşmesiyle Fransız Tahvilleri Şimdilik İstikrar Kazanıyor
Euro, Fransız tahvil piyasalarının Pazartesi günü daha sakin bir gün geçirmesiyle birlikte istikrar kazandı. 10 yıllık OAT-Bund spread’i, Fransa’da erken seçim duyurusu öncesine göre yaklaşık 30 baz puan daha geniş olmaya devam ediyor, ancak 80 baz puanın ötesine geçecek bir hızdan yoksun görünüyor – bu seviye, hareket ederken anahtar bir kıyas noktası olabilir.
EUR/USD’deki risk priminin (kısa vadeli düşük değerlenme) Pazartesi kapanışında %1.6 olduğunu tahmin ediyoruz, bu oran Cuma kapanışında %2.4’tü. Bu durum, döviz piyasasının Fransız siyaseti hakkındaki endişelerinin zirveye ulaştığına dair ek işaretler ekliyor – en azından şimdilik. Opsiyon piyasasına baktığımızda, EUR/USD 25-delta risk tersine dönüşü de düşüşünü durdurmuş durumda, ancak -1.5 seviyesinde kalarak 2022 sonlarından bu yana en düşük seviyede bulunuyor.
Opsiyon pozisyonlanmasındaki ve EUR/USD düşük değerlenmesindeki değişim, piyasaların siyasi risk primini geri çekmesi durumunda, paritede önemli bir toparlanma alanı olduğunu gösteriyor. Ancak, bunun 30 Haziran’daki Fransa’daki ilk tur parlamento seçimlerinden önce gerçekleşeceğini düşünmüyoruz ve euro, USD-negatif dinamikler içinde geride kalmaya devam edecektir.
Veri tarafında, euro bölgesi takvimi Haziran ayı ZEW anket sonuçları ve Mayıs ayı nihai TÜFE rakamlarını içeriyor. Veriler, bu aşamada euro için açıkça ikincil bir rol oynuyor ve odak, bunun yerine Fransız tahvil piyasasında daha fazla istikrar işareti olup olmadığına yönelik olacak, ki bu durum şu aşamada EUR/USD’nin 1.0700 üzerinde tutunmasına bağlı.
AUD: RBA Şahin Kalmaya Devam Ediyor
Avustralya Merkez Bankası bu sabah beklendiği gibi faiz oranlarını %4.35’te sabit tuttu, ancak eşlik eden iletişim genel olarak şahin nitelikteydi. Kurul, enflasyon risklerinin devam ettiğini ve dezenflasyon sürecinin daha önce beklenenden daha yavaş olduğunu belirtti.
Açıklama, “enflasyonu hedefe döndürme kararlılığını” ve “bu sonuca ulaşmak için gerekeni yapacağını” vurguluyor. Ve Başkan Michele Bullock, basın toplantısında başka bir faiz artışı ihtimalinin artmadığını söylese de, Kurul’un bu toplantıda faiz artırımı konusunu tartıştığını ve RBA’nın daha fazla hamle konusunda hiçbir şeyi dışlamadığını kabul etti.
Şahin RBA kararı sonrasında Avustralya doları bu sabah G10’daki en iyi performansı gösteriyor. Bu durum, ABD verilerinin yüksek beta para birimlerine rotasyonu desteklemeye devam etmesi durumunda, AUD’nin önümüzdeki haftalarda üstün performans göstermesi tercihimize güç kattı. USD bölümünde tartışıldığı gibi, AUD ve NZD, şahin yerel merkez bankalarına ve AB’deki siyasi kargaşadan uzak olmalarına sahip oldukları için, şu anda AB para birimleri için istikrarsız ortamda piyasanın ilgisini çekebilirler.
Yaz boyunca AUD/USD‘de 0.68’e doğru bir hareket potansiyeli görüyoruz, ardından ABD seçim riskleri sonbaharda Çin’e bağlı para birimlerine ağırlık yapabilir.
Ayrıca Okuyun: FX Piyasalarında Dört G10 Merkez Bankası İş Başında
