Yatırımcılar Broadcom AVGO’ya bir sonraki Nvidia NVDA gibi davranıyorlar. iPhone’u unuttular. Broadcom’un piyasa değeri geçtiğimiz yıl iki kattan fazla arttı ve hisseleri bu süre içinde PHLX Yarı İletken Endeksi’nde Nvidia ve Advanced Micro Devices AMD’nin ardından en çok kazanan üçüncü şirket oldu.
Üretken Yapay Zeka Hizmetleri
Üretken yapay zeka hizmetlerini destekleyecek sistemlere yönelik artan talep, Broadcom’un Nvidia’nın popüler GPU çiplerini veri merkezlerinde bir araya getirerek yapay zeka süper bilgisayarları oluşturmak gibi işler için kullanılan ağ çiplerinin satışlarını artırdı.
Broadcom
Bu, Broadcom için hızla büyük bir iş haline geliyor. Şirket Perşembe günü öğleden sonra yaptığı mali ilk çeyrek kazanç açıklaması sırasında analistlere, yapay zeka çiplerinden elde edilen gelirin Ocak sonu çeyreğinde 2,3 milyar dolar olduğunu ve bir önceki çeyreğe göre %53 artış gösterdiğini söyledi. İcra Kurulu Başkanı Hock Tan ayrıca şirketin şu anki mali yılında yapay zeka gelirinin 10 milyar doları aşmasını beklediğini ve bu rakamın bir önceki yıl bu ürünlerden elde edilen 4,2 milyar doların iki katından fazla olduğunu sözlerine ekledi.
Ancak, şu anda toplam gelirinin büyük çoğunluğunu veri merkezlerinde kullanılan yapay zeka işlemcilerinden elde eden Nvidia’nın aksine, Broadcom şu anda hem yarı iletken hem de yazılım pazarlarını kapsayan iyi çeşitlendirilmiş bir teknoloji devi. Bunların çoğu yapay zeka gibi büyümüyor, bazıları ise hiç büyümüyor. Broadcom’un Apple’a iPhone için radyo frekansı çipleri tedarik eden kablosuz segmentinin geliri bir önceki yıla göre %4 düşerek yaklaşık 2 milyar dolar oldu.
Şirketin çip işinin sunucu depolama ve geniş bant bağlantısı gibi diğer bölümleri daha da kötü durumda. Böylece Broadcom’un genel yarı iletken segmentinin geliri son çeyrekte yıldan yıla sadece %4 artarak 7,4 milyar $’a ulaştı ve Wall Street’in tahminleriyle büyük ölçüde örtüştü. Ve şirket, toplam şirket geliri için tüm yıl tahminini 50 milyar dolarda sabit bıraktı.
Marvell
Bu durum, Perşembe günü mesai sonrası işlemlerde yaklaşık %3 değer kaybeden Broadcom’un sıcak hisselerine biraz soğuk su döktü. Büyüyen bir yapay zeka işine sahip başka bir çeşitlendirilmiş çip üreticisi olan Marvell Technology, Perşembe günü Ocak çeyreği için benzer bir dinamik gösteren sonuçlar bildirdi ve yapay zeka dışı segmentler Wall Street’in tahminlerini kaçırdı. Marvell ayrıca içinde bulunduğumuz çeyrek için hayal kırıklığı yaratan bir gelir tahmini yayınladı ve “yakın vadede tüketici, taşıyıcı altyapısı ve kurumsal ağları etkileyen yumuşak talebe” dikkat çekti. Marvell’in hisseleri son 12 ayda iki kattan fazla arttıktan sonra saatler sonra %7’den fazla değer kaybetti.
Şirketin hisse performansı olumlu giderken Broadcom’un ateşli hissesine biraz soğuk su döküldü. Hisse Perşembe günü after-hours işlemlerinde neredeyse %3 değer kaybetti. Yapay zeka alanında büyüyen bir başka çeşitlendirilmiş çip üreticisi olan Marvell Technology de Perşembe günü Ocak ayı üç aylık dönemine ilişkin sonuçlarını açıkladı. Bu sonuçlar benzer bir durumu ortaya koydu; yapay zeka dışı segmentler Wall Street’in tahminlerini karşılayamadı. Marvell ayrıca cari çeyrek için hayal kırıklığı yaratan bir gelir tahmini yayınladı ve “yakın vadede tüketici, operatör altyapısı ve kurumsal ağlarda zayıf talep”e dikkat çekti. Geçen 12 ayda değerini iki katından fazla artıran Marvell’in hisseleri after-hours işlemlerinde %7’den fazla düştü.
Çip Endüstirisi
Çip endüstrisi, yapay zeka üreten [generative AI] teknolojisinden önemli gelir elde edecek ilk sektör olma düşüncesinden büyük ölçüde faydalandı. ChatGPT gibi hizmetlerin gerektirdiği yüksek işlem gücü, halihazırda geniş ağlara sahip teknoloji devlerini, bu hizmetleri çalıştırmak için gereken bileşenlere milyarlarca dolar daha yatırmaya zorladı. Bu durum, merkezi ve grafik işlemcilere, ağ yongalarına ve özel belleğe olan talebi artırdı ve aynı zamanda yatırımcıları çip sektörüne akın etmeye yöneltti. PHLX endeksi geçen yıl değerinin %65’i oranında artarak 2009’dan bu yana en iyi yıllık performansını sergiledi ve bu yıl zaten bir %24 daha yükselerek piyasadaki en iyi performans gösteren teknoloji alt sektörü oldu.
Ancak Broadcom ve Marvell gibi çoğu çip şirketi aynı zamanda ya olgun ve yavaş büyüyen ya da pandeminin başlarında aşırı sipariş nedeniyle oluşan, stok fazlalığıyla uğraşan diğer pazar segmentlerine de maruz kalıyor. AMD bile PC’ler ve video oyunu konsolları için durgun pazarlarla mücadele etmek zorunda. Broadcom, geçen yıl VMware’i satın alması sayesinde işinin %40’ını artık yazılımdan elde ediyor. Bu tür istikrarlı ve tekrar eden gelir, şirketi çip endüstrisinin kötü şöhretli döngüleriyle başa çıkmak için daha iyi bir konuma getirecek.
Sonuçta, Yapay zeka ile ilgili abartı sonsuza kadar sürmeyecek.
