Spot altın fiyatları geçen haftaki ABD enflasyon verilerinin ardından rekor seviyelere ulaştı. Ancak beklenenden daha güçlü gelen ABD fabrika faaliyetleri ve yaklaşan ABD istihdam raporu, altının dalgalı bir hafta geçirebileceği anlamına geliyor
Emtia Günlüğü:
Enerji – Petrol piyasası daralırken gerilim artıyor
Ham Petrol fiyatları dün de yükselişini sürdürerek Brent petrolün gün içi en yüksek seviyesi olan 88 ABD$/varil seviyesine ulaştı – bu seviyeler en son Kasım ayı başında görülmüştü. Ve bu ivme bugün sabah erken saatlerde de devam etti. Orta Doğu’daki gerilimin tırmanması fiyatları daha da yükseltebilirdi. İran, İsrail’i Suriye’deki büyükelçiliğine hava saldırısı düzenleyerek İran Devrim Muhafızları’nın üç üst düzey üyesini öldürmekle suçladı.
Bu yeni gerilim, OPEC+’nın gönüllü ek arz kesintilerinin devreye girmesi sayesinde petrol temellerinin sağlamlaşmaya devam ettiği bir döneme denk geliyor. Petrol piyasasındaki sıkılaşma, hem Brent hem de WTI için zaman aralıklarında gördüğümüz fiyat hareketinde açıkça görülüyor ve her ikisi de daha derin bir gerilemeye giriyor. Hızlı ICE Brent zaman aralığı, geçen haftanın sonuna doğru 0,70 ABD$/varil’den 1 ABD$/varil’in biraz altında işlem görüyor. İkinci çeyrekteki açık ortamı zaman aralıklarını sağlam tutacaktır.
Sıkışıklık endişelerine ek olarak, Meksika’nın yerel rafinerilere arzı artırmak için Maya ham petrolünün ihracatını keseceğine dair basında çıkan haberler de var. Bu haberlerin gerçekleşmesi halinde, özellikle daha ağır ekşi kaliteler için piyasa daha da sıkılaşacaktır.
Doğal Gaz
Avrupa’da 2023/24 kışı resmen geride kaldı ve bölge kışı çok rahat doğal gaz depolama seviyeleriyle tamamladı. GIE’den alınan verilere göre Avrupa’daki depolar Mart sonunda %59’un biraz altında doluydu. Bu oran geçen yılın aynı döneminde görülen yaklaşık %56’lık doluluk oranının üzerinde olmakla kalmıyor, aynı zamanda yılın bu dönemi için rekor bir seviye. Enjeksiyon sezonunun başlangıcındaki rahat depolama seviyeleri, Avrupa gaz fiyatları üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı görebileceğimizi gösteriyor. Tahminler ayrıca Kuzeybatı Avrupa’da sıcaklıkların önümüzdeki iki hafta boyunca ortalamanın üzerinde olacağını gösteriyor.
Bugün için enerji ekonomik veri takviminde çok az şey var. API’den gelen ABD envanter rakamlarının yanı sıra, Mart ayı için OPEC ön üretim rakamlarını da almaya başlamalıyız.
Metaller – Altın yeni rekor seviyelere ulaştı
Altının yukarı yönlü yükselişi devam ediyor ve spot fiyatlar geçen hafta ABD’den gelen enflasyon verilerinin ardından dün 2.265,73 ABD$/ons ile rekor seviyeye ulaştı. Ancak, Mart ayına ilişkin beklenenden daha güçlü gelen ABD fabrika verileri seans ilerledikçe altındaki yükselişi azalttı. Fabrika faaliyetlerindeki beklenmedik genişleme, piyasanın Fed’in Haziran ayında faiz indirimine başlayacağı beklentisini sorgulamasına neden oldu. Bu hafta, özellikle de bu haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak olan ABD istihdam raporuyla birlikte altında daha fazla dalgalanma görmemiz muhtemel. Altın aşırı alım bölgesinde kalmaya devam ediyor ve bu nedenle, özellikle Cuma günü güçlü bir istihdam raporu alırsak, kısa vadede kesinlikle bir geri çekilme potansiyeli var.
Bu arada, ETF’lerdeki altın varlıkları fiyat hareketleri ile uyumlu olmamaya devam ediyor. Yılın başında 85,6m oz olan ETF varlıkları 82m oz civarında seyrederek azalmaya devam ediyor. Aynı zaman diliminde spot altın fiyatları yaklaşık %9 artış gösterdi. Yatırımcıların altın piyasasını satın alması için bolca alan var, ancak belki de yatırımcıların piyasaya tam olarak girmeden önce Fed’in faiz oranlarını gerçekten düşürmeye başlamasını beklememiz gerekiyor.
Demir Cevheri
Demir cevheri fiyatları dün dalgalı bir seans geçirdi ve fiyatlar gün içi en düşük seviyesi olan 95,2 ABD$/t’a (Ağustos 2023’ten bu yana en düşük seviye) geriledikten sonra 101 ABD$/t’un üzerine yerleşti. Ancak fiyatlar dünkü dalgalı seansın ilerleyen günlerinde kayıplarının çoğunu telafi etti. Demir cevheri fiyatları, hayal kırıklığı yaratan son kullanım talebinin yanı sıra arz bolluğu nedeniyle bu yıl %27’den fazla geriledi.
Geçtiğimiz hafta Çin Demir ve Çelik Birliği (CISA) emlak sektöründeki durgunluğun ve nispeten zayıf altyapının çelik talebindeki toparlanmayı geciktirdiğini belirtti. Bu arada, en son Steelhome verilerine göre Çin demir cevheri liman stokları 1,6 milyon ton artarak 29 Mart itibariyle 142,1 milyon ton ile Eylül 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde 5,7 milyon ton olan net çıkışlara kıyasla, Mart ayındaki net girişler geçtiğimiz Cuma günü itibariyle 9 milyon ton oldu.
Tarım – ABD’de mahsul koşulları iyileşiyor
USDA’nın sezonun ilk mahsul ilerleme raporu, ABD mısır ekimlerinin 31 Mart’ta sona eren hafta için yaklaşık %2 ekim ile olağan hızda başladığını gösterdi. Bu oran 5 yıllık ortalama olan %1’in üzerinde gerçekleşti. Benzer şekilde, başlıca üretim bölgelerindeki iyi yağışlar nedeniyle kışlık buğday mahsulü koşulları da sezonun bu aşaması için önemli ölçüde iyileşti. Kurum, kışlık buğday mahsulünün yaklaşık %56’sını iyi-mükemmel durumda olarak değerlendirirken, bu oran bir yıl önce %28 civarındaydı.
USDA’nın 28 Mart’ta sona eren haftaya ilişkin ihracat denetim verileri, ABD’nin mısır ve buğday ihracatının güçlü kaldığını, soya fasulyesi sevkiyatlarının ise geçen hafta yavaşladığını gösteriyor. ABD’nin haftalık mısır ihracat denetimleri bir önceki hafta 1.255,2kt ve bir yıl önce bildirilen 1.098,5kt’a kıyasla artarak 1.431,5kt olarak gerçekleşti. Benzer şekilde, buğday ihracat denetimleri de bir önceki hafta 432,8kt ve bir yıl önce 168,5kt iken bu hafta 499kt olarak gerçekleşti. Bu arada, ABD soya fasulyesi ihracat denetimleri bir hafta önceki 785,1kt ve bir yıl önceki 503,9kt’a kıyasla 414,5kt’a düştü.
Daha Fazlasını Okuyun: Altın Rallisi Bu Sefer Enflasyonla İlgili Değil