ABD’de daha iyi gelen ISM imalat verileri, dolar faiz farklarını 2022 sonlarından bu yana en destekleyici seviyelere taşıdı. Momentum dolarda, ancak bugünkü ABD JOLTS iş ilanı okumaları da önemli olacak. Burada işgücü piyasasında daha iyi bir dengeye işaret eden daha düşük rakamlar, doların kazançlarını geri verdiğini gösterebilir.
ABD DOLARI: JOLTS verileri odak noktasında
DXY Dolar endeksi şu anda 105’in üzerinde işlem görüyor ve geçen Kasım ayının ortasından bu yana en güçlü seviyesinde. Bu güç, Federal Rezerv’den Christopher Waller’ın daha az güvercin bir konuşma yaptığı geçen haftanın sonlarında görülen hareketin bir uzantısıdır. O zamandan bu yana, Şubat PCE harcamaları ve fiyat verileri güçlü geldi ve piyasalar dün – zayıf koşullarda da olsa – daha yüksek ödenen bir fiyat bileşeni ile birlikte 50’nin üzerine çıkan bir ISM imalat okumasına tepki verdi. Geçen hafta başında 2024 Fed gevşemesinin 80bp’sini fiyatlayan piyasa, şu anda sadece 69bp’sini fiyatlıyor. Getiri eğrisinin bir miktar aşağı yönlü düzleşmesi, hafifçe yükselen dolarla el ele gitti.
İleriye baktığımızda, bu hafta sayısız Fed konuşmacısı var. Son dönemde ABD verilerinin gidişatı göz önüne alındığında, kendi taraflarında yeni bir güvercinleşme beklemek zor görünüyor. Dolardaki bu güçlenmenin tersine dönmesi (eğer dönerse) veri odaklı olmak zorunda. Cuma günü açıklanacak Mart ayı NFP istihdam rakamlarına ek olarak, bu hafta açıklanacak önemli bir veri olarak bugünkü JOLTS’u (işe alım rakamları) seçiyoruz.
Fed konuşmacıları JOLTS verilerini, pandemi boyunca görülen ve şimdi tersine dönen işgücü piyasasındaki aşırı talebi simgeleyen bir veri olarak tanımladılar. Piyasalar bugün biraz daha düşük bir JOLTS iş ilanı rakamı bekliyor, ancak iş ilanı oranındaki keskin bir yavaşlama, istihdam piyasasında çok daha iyi bir dengeye ve daha yüksek ücretler için daha az baskıya işaret edecektir. Bu veriyi, yumuşak olması halinde geçen haftanın sonlarında görülen dolar kazançlarının bir kısmını tersine çevirebilecek potansiyel bir piyasa hareketlendiricisi olarak karşımıza çıkabilir.
Ancak, bugünkü JOLTS verileri yumuşak gelmediği sürece, daha geniş ABD faiz farkları DXY’nin haftanın erken saatlerinde 105.00 bölgesinin üzerinde rahatça işlem görebileceği konusunda uyarıyor.
EUR: Daha geniş faiz farklarına karşı çıkmak zor
İki yıllık EUR:USD swap oranı farkları şu anda dolar lehine 145 baz puan seviyesinde. Bunlar, Aralık 2022’den bu yana dolar için en destekleyici faiz koşulları. EUR/USD‘nin rahat bir şekilde 1.0800’ün altında işlem görüyor olması şaşırtıcı değil. Şubat ortasında görülen 1.0695/1.0700 düşükleri, şimdi açık bir kısa vadeli hedef. Yukarıda belirtildiği gibi, bugün EUR/USD’nin 1.0700’ün çok altında işlem görüp görmeyeceği konusunda ABD’nin JOLTS verilerinin büyük bir etkisi olacağına inanıyoruz, ancak aynı şekilde yumuşak bir JOLTS figürü, 1.0770/80’e geri bir sıçrama değeri olabilir.
Denklemin Avro Bölgesi tarafından bakıldığında, bugün Avrupa Merkez Bankası (ECB), Mart ayına ilişkin tüketici enflasyon beklentileri anketini yayımlayacak. Üç yıllık TÜFE beklentilerinin, pandeminin zirve yükseklerinden geri çekilme döneminden bu yana görülen en düşük seviyeler olan %2.4’e düşmesi bekleniyor. Burada düşük okumalar, piyasanın bu yıl ECB tarafından 90 baz puanlık faiz indirimi (ilk indirimin Haziran ayı için tamamen fiyatlandığı) beklemesine ve EUR/USD’yi yumuşak tarafta tutmaya devam edecektir.
GBP: Kazanımlarını koruyor
Sterlin, birkaç hafta önce İngiltere Merkez Bankası’nın güvercin dönüş yaptığından sonra beklenenden daha iyi bir şekilde ayakta kalmayı başarıyor gibi görünüyor. EUR/GBP, 0.8600’ün üzerinde işlem göreceği gibi görünürken, 0.8550 civarında kalmaya devam ediyor. Fiyat trendleri kesinlikle BOE için doğru yönde ilerliyor, ancak belki de İngiltere’nin sıkıntılı imalat sektörüne daha az maruz kalması, EUR/GBP’nin burada düşük kalmasını sağlıyor.
İngiltere için veri ve konuşmacılar açısından sakin bir hafta bekleniyor, ancak Perşembe günü yayımlanacak nihai hizmetler ve bileşik PMI rakamları, güçlü okumalarla teyit edilirse sterlini destekleyebilir.
Daha Fazlasını Okuyun : Dolarda Düşük Volatilite ve Fed’in ayak sürümesi hakim