Dengesiz kazançlar ve ABD’li tüketicilere yönelik endişeler, tüketici temel ürünleri sektörünü baskılıyor, bu da sektörün büyük hisse değişimlerinden yeterince fayda sağlayamamasına yol açıyor.
Büyük Hisse Değişiminin Tüketici Temel Ürünlerini Atlamasının Nedenleri
Yatırımcılar teknoloji hisselerinden çıkarak geride kalan piyasa bölümlerine yöneliyorlar. Ancak bu alanlardan biri olan, patates cipsinden kağıt havluya kadar günlük ihtiyaç maddelerini üreten tüketici temel ürünleri sektörü bundan pek fayda sağlamıyor.
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi, 10 Temmuz’da zirveye ulaştı ve o zamandan beri %6.9 düştü. Bu süre zarfında, S&P 500 tüketici temel ürünleri alt endeksi sadece %1.5 arttı ve S&P 500 eşit ağırlıklı endeksinin %2.7 artışının gerisinde kaldı. Diğer sektörler ise çok daha iyi performans gösterdi. S&P 500’de sanayi sektörü %3.5 arttı ve KBW Bölgesel Bankacılık Endeksi %18’in üzerinde değer kazandı.
Bu şirketlerin kazanç sezonundaki dengesiz performansı, nedenini açıklamaya yardımcı oluyor. Coca-Cola (KO) üstün fiyatlandırma gücünü gösteren etkileyici sonuçlar elde ederken, diğerleri özellikle ABD’li tüketicilere yönelik endişelerle karmaşık üç aylık raporlar sundu.
Küresel gıda devi Nestlé’nin Perşembe günü açıkladığı sonuçlara bakalım. Şirketin temel satış hacmini ölçen gerçek iç büyüme, ilk çeyrekteki %2.0’lik daralmadan ikinci çeyrekte %2.2’lik büyümeye geri döndü. Hacimlerdeki toparlanma iş birimleri ve coğrafyalar arasında geniş tabanlıydı, bu da cesaret vericiydi.
Yatırımcılar, yıllık bazda %0.6 artış gösteren, ancak önceki dönemdeki %3.4’lük artıştan önemli ölçüde yavaşlayan fiyatlandırmaya odaklandı. Nestlé, tam yıl organik satışlar için öngörüsünü “en az %3” büyümeden “yaklaşık %4”e indirdi ve “fiyatların beklenenden daha hızlı düştüğünü” belirtti. Nestlé CEO’su Mark Schneider, analistlerle yaptığı bir konferans görüşmesinde, “Kuzey Amerika’da düşük gelir düzeyinde stres var ve bazı diğer coğrafyalarda da benzer durum söz konusu. İnsanlar değer arayışında. Bu nedenle promosyon yoğunluğu özellikle güçlü oldu,” dedi. Bu açıklamalar sonrasında Nestlé’nin İsviçre’de işlem gören hisseleri %5.1 değer kaybetti.
Benzer şekilde, Kleenex üreticisi Kimberly-Clark (KMB) Salı günü, ikinci çeyrekte bir yıl öncesine göre %4’lük organik satış büyümesi bildirdi. Bu büyüme, fiyatlandırma ve hacim dengesinden kaynaklandı. Ancak bu, VisibleAlpha’nın konsensüs tahminlerine göre analistlerin beklediği %5.1’lik büyümenin biraz altındaydı. Şirketin CEO’su Michael Hsu, bir konferans görüşmesinde ABD’deki promosyon ortamını Covid öncesi seviyelere döndüğünü belirtti. Kimberly-Clark hisseleri kazanç gününde %5.7 düştü.
Bazı şirketlerden daha olumlu güncellemeler geldi. Colgate-Palmolive (CL) Cuma günü, pandemi patlamasından bu yana en iyi hacim büyümesi olan %4.7’lik büyümeyle birlikte %9.0’lık güçlü organik satış büyümesi bildirdi. Hisseler %3.0 arttı. Ancak ABD’de fiyatlandırma %3.3 düştü. Yöneticiler, geçen yılın ikinci çeyreğinde promosyonları fazla kısık tuttuklarını ve şimdi artırılması gerektiğini söylediler.
Coca-Cola, ikinci çeyrekte organik satışlarda %15’lik bir artış bildirerek grubun en güçlüsüydü. Kuzey Amerika hacimleri sadece %1 düşerken, yıllık bazda fiyatlandırma ve satış karışımı %11 arttı. Bu, şirketin, temkinli bir tüketiciye rağmen fiyat artışlarını daha fazla geçirebildiğini ve markalarının gücünü gösteriyor. PepsiCo (PEP) ise bu ayın başlarında Kuzey Amerika içecek hacimlerinde %3 düşüş ve segment için sadece %1 gelir artışı bildirdi, bu da çok daha zayıf fiyatlandırmayı gösteriyor. Coca-Cola hisseleri, Salı günü raporladıktan sonra çok fazla hareket etmedi ancak hafta boyunca istikrarlı kazançlar elde ederek Cuma günü rekor seviyeye ulaşabildi.
Genel olarak, sektör küresel olarak hacimlerini artırmayı başarsa da, özellikle ABD’deki düşük gelirli tüketiciler arasında dengesiz bir fiyatlandırma gücüne sahip. Bu durum, geleneksel olarak zor zamanlarda daha iyi performans gösteren bir sektör olarak yatırımcı portföylerindeki konumunu biraz zayıflatıyor—belki de tüketiciler daha yüksek fiyatlardan dolayı yoruldukları içindir.
Bu sefer, tüketici temel ürünleri özellikle ABD’ de pek güvenli bir liman gibi görünmüyor.
Bunu Kaçırmayın: “2024 Yaz Rallisi: SPX, Russell 2000 ve Sektörel Görünüm”